Revue du marché de la semaine dernière:
Du 16 mai au 20 mai 2022, le secteur des aliments et des boissons (Shenwan) a augmenté de 1,31%, l’indice composite de Shanghai (shcomp) de 2,02%, l’indice composite de Shenzhen (Shenzhen) de 2,64%, l’indice composite de Shanghai (Shanghai) de 300 (Shanghai) de 2,23%, et le secteur des aliments et des boissons a perdu 0,71% de l’indice composite de Shanghai (shcomp), se classant 24e parmi les 31 sous – secteurs de premier niveau de Shenwan en termes de gains et de pertes hebdomadaires.
Principaux points de vue:
Liqueur: la hausse des prix témoigne de la confiance et de l’espoir d’une reprise de la consommation après la maladie. La semaine dernière, les prix de Maotai ont continué d’augmenter, le prix de la boîte originale / bouteille en vrac de Feitian Maotai était d’environ 2 970 / 2 740 Yuan, et le prix du vin de l’année du tigre était d’environ 3 630 yuan. Le 19 mai, I Maotai a été officiellement mis en ligne, avec un total de 2,81 millions d’abonnements pour quatre produits, à savoir le vin zodiaque de l’année du tigre, Maotai / trésors et Maotai 1935, et 23 000 bouteilles au total. Au niveau macro – économique, depuis août 2021, la construction d’immobilisations a été stimulée et la politique immobilière a été assouplie récemment. Le 16 mai, Shanghai a commencé à promouvoir la reprise des affaires et la reprise du marché par étapes. Avec l’atténuation progressive de l’épidémie et l’ajout de la saison de pointe du bateau Dragon à venir, des scènes telles que les banquets d’affaires / de masse hors ligne et les achats de groupe devraient être restaurées de façon rebondissante. Il est suggéré de donner la priorité à la disposition des liqueurs haut de gamme en raison de l’affaiblissement de leurs propriétés périodiques et de leur forte ténacité. Maotai a une forte certitude quant à la croissance annuelle de la performance, Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) La mise à niveau de la structure de l’alcool secondaire haut de gamme et la logique Pan – nationale n’ont pas été modifiées, l’objectif de croissance annuel est relativement conservateur, si l’épidémie s’améliore globalement au cours du deuxième semestre de l’année, le rendement annuel devrait dépasser les attentes. L’inventaire global de Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809)
Bière: la production de bière est sous pression en raison de l’épidémie, et les possibilités d’aménagement à moyen et à long terme apparaissent à des niveaux bas d’évaluation émotionnelle. Selon les données du Bureau national de la statistique, la production de bière des brasseries chinoises de taille supérieure à la taille désignée était de 2587 millions de kilolitres en avril 2022, en baisse de 18,3% par rapport à l’année précédente. Selon les données de l’administration générale des douanes, les exportations chinoises de bière ont augmenté de 12,9% d’une année sur l’autre et le montant de 19,6% d’une année sur l’autre en avril 2022; La production chinoise de bière importée a diminué de 6,9% d’une année sur l’autre et le volume a augmenté de 1,0% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, l’épidémie a entraîné à maintes reprises une pression à court terme sur la production de bière, les deuxième et troisième trimestres étant la saison traditionnelle de vente de la bière, et on s’attend à ce que l’épidémie se redresse pour stimuler la reprise de la production et de la commercialisation de la bière. Au 20 mai 2022, l’évaluation du secteur de la bière était de 8,65% depuis 2017. L’évaluation actuelle est faible, le secteur de la bière est entré dans le bas de l’humeur, et avec l’amélioration prévue de l’épidémie en Chine, le secteur de la bière devrait accueillir des possibilités d’aménagement à moyen et à long terme.
Assaisonnement: la pression sur les coûts devrait rester, la hausse des prix et la reprise de la demande sont encore en cours. À court terme, dans un contexte où des facteurs tels que le conflit russo – ukrainien perturbent l’offre et la demande de produits de base tels que les céréales et l’énergie, la pression du côté des coûts dans l’industrie des condiments demeure élevée. En outre, le manque de logistique affecte le transport des produits et des matières premières, l’entretien des canaux, etc. Dans le même temps, il faut du temps pour que les entreprises de condiments transfèrent les coûts et guident le déstockage par l’augmentation des prix. À moyen et à long terme, on s’attend à ce que la mise à niveau de la consommation et l’itération des produits ouvrent un nouvel espace de marché et à ce que la demande s’infléchisse après l’amélioration de l’épidémie. Parmi les entreprises de condiments, les principaux marchés sont moins touchés par l’épidémie et les entreprises qui ont un meilleur contrôle des canaux et des coûts devraient se démarquer.
Conseils en matière d’investissement
Configuration de la plaque: liqueur bière Produits laitiers collations condiments;
Liqueur: objet pertinent Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568)
Bière: l’objet pertinent de la performance future avec des attentes de croissance élevées Tsingtao Brewery Company Limited(600600) ;
Produits laitiers: l’objet pertinent de la capacité, du canal et du produit est Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Conseils sur les risques:
Risque de resserrement de la politique industrielle; Risque de propagation de l’épidémie en Chine; Questions de sécurité alimentaire, etc.
