Événement: l’industrie a publié des données sur la production et la vente de climatiseurs domestiques en ligne. En avril 2022, la production de climatiseurs domestiques était de 15766 millions d’unités, en baisse de 1,21% d’une année sur l’autre, et les ventes étaient de 154088 millions d’unités, en hausse de 0,87% d’une année sur l’autre. Parmi eux, les ventes intérieures étaient de 7767 millions d’unités, en hausse de 2,26% d’une année sur l’autre, et les exportations étaient de 7661800 unités, en baisse Les stocks se sont élevés à 213774 millions d’unités, en hausse de 1,35% par rapport à l’année précédente.
Les ventes intérieures ont légèrement augmenté d’une année sur l’autre en avril. Du côté de la vente au détail, la demande de climatiseurs a été faible en avril, les ventes et les ventes ont diminué d’une année sur l’autre. Les ventes au détail de climatiseurs en ligne et hors ligne ont chuté de 7,86% et 29,67% d’une année sur l’autre en avril, tandis que les ventes au détail ont chuté de 1,7% et 22,89% d’une année sur l’autre, selon Ovi Cloud. En avril, le volume des ventes intérieures a augmenté de 2,26% d’une année sur l’autre dans le contexte d’une faible performance du côté de la vente au détail. Nous pensons que la principale raison en est qu’avec l’arrivée de la haute saison des ventes de climatiseurs traditionnels, les concessionnaires sont plus disposés à préparer les marchandises pour la haute saison, et l’industrie a de bonnes attentes pour la reprise de la demande du marché après la libération. Selon les données sur la production de climatiseurs, en mai 2022, la production de l’industrie de la climatisation domestique était d’environ 16,58 millions d’unités, en hausse de 7,2% par rapport aux résultats de la production de la même période l’an dernier, dont les ventes intérieures ont augmenté de 12,4% par rapport à la même période l’an dernier. Les ventes à l’exportation ont diminué de 0,51% d’une année sur l’autre en avril, le marché s’est quelque peu affaibli, les prévisions de ventes à l’exportation ont été faibles en mai et la production prévue a diminué de 5,5% d’une année sur l’autre.
Haier a connu une croissance rapide tant à l’intérieur qu’à l’extérieur. En ce qui concerne les sous – marques, la performance des États – Unis en avril était faible, Gree était stable et Haier a connu une croissance rapide des ventes intérieures et extérieures. Les États – Unis ont été moins performants que l’industrie en avril, les ventes totales ayant chuté de 10,7% d’une année sur l’autre, les ventes intérieures ayant chuté de 5% d’une année sur l’autre et les exportations de 16,7% d’une année sur l’autre. La performance de Gree est relativement stable, le volume total des ventes a diminué de 0,2% d’une année sur l’autre, les ventes intérieures ont augmenté de 1,5% d’une année sur l’autre et les exportations ont diminué de 3,33% d’une année sur l’autre. Haier a obtenu de bons résultats, les ventes intérieures et extérieures ont atteint un taux de croissance plus élevé, le volume total des ventes a augmenté de 20% d’une année sur l’autre, les ventes intérieures ont augmenté de 16,47% d’une année sur l’autre et les exportations ont augmenté de 28,57% d’une année sur L’autre. À l’exception de trois grandes marques d’électricité blanche, la différenciation des autres marques est évidente, les ventes à l’étranger de Hisense et de TCL ont toutes deux poursuivi la tendance à la croissance rapide, et les ventes intérieures d’Ox ont augmenté fortement.
La concentration industrielle a légèrement diminué. En avril, la part de marché des expéditions totales de meimei, Gree et Haier a changé de – 4,07, – 0,3, 1,49 PCT d’une année sur l’autre, dont – 2,43, – 0,26, 1,55 PCT pour les ventes intérieures et – 5,7, – 0,55, 3,21 PCT pour les exportations. De janvier à avril, la part de marché des expéditions totales de meimei, Gree et Haier a changé de – 0,38, – 1,32 et 1,13 PCT d’une année sur l’autre, dont 1,27, – 2,78 et 0,75 PCT pour les ventes intérieures et – 1,84, 0,25 et 0,43 PCT pour les exportations. Du point de vue de la concentration, les ventes intérieures de climatiseurs Cr3 en avril étaient de 79,31%, soit une légère baisse de 1,14 PCT par rapport à l’année précédente, et les ventes intérieures cumulatives de climatiseurs Cr3 en janvier – avril ont diminué de 0,76% par rapport à l’année précédente.
Conseils d’investissement: les ventes de climatiseurs ont légèrement augmenté en avril. Avec l’arrivée de la haute saison des ventes de climatiseurs, les concessionnaires ont une volonté suffisante de préparer les marchandises. En outre, l’industrie a de bonnes attentes pour la reprise de la demande du marché après la libération des scellés, et les expéditions intérieures de climatiseurs devraient continuer à augmenter d’une année sur l’autre. Les exportations sont confrontées à une certaine pression à la baisse en raison de l’affaiblissement de la demande à l’étranger. Récemment, la pression à la hausse sur les prix des matières premières s’est ralentie et le RMB s’est déprécié par rapport au dollar américain, ce qui, combiné à la hausse continue des prix des produits par les fabricants, devrait se poursuivre. En raison de nombreux ajustements, l’évaluation du robinet d’alimentation en électricité blanche est relativement faible au cours des cinq dernières années et la marge de sécurité est relativement élevée. Il est recommandé de Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) ), Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ( Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ) et Haier Smart Home Co.Ltd(600690)
Indice de risque: risque de fluctuation des prix des matières premières; Le risque de transfert des commandes d’exportation; Risque d’impact de l’éclosion plus élevé que prévu.
