La mise en place de nouvelles règles de développement de haute qualité pour les fonds publics devrait promouvoir le développement durable à moyen et à long terme de l’industrie. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié les mesures de surveillance et d’administration des gestionnaires de fonds publics et les règles connexes, qui améliorent les exigences réglementaires des gestionnaires de fonds publics à partir de l’ensemble de la chaîne « Accès – contrôle interne – exploitation – gouvernance – sortie – surveillance », et constituent une garantie institutionnelle solide pour la mise en œuvre des avis de développement de haute qualité de l’industrie des fonds publics. Les principaux points sont les suivants: 1) Mettre en place une chaîne complète pour améliorer le système de surveillance; Renforcer la gestion des fonds propres des sociétés de gestion de fonds; Assouplir modérément la limite quantitative des licences publiques; Capacité de contrôle des risques de conformité du corps principal du mécanisme de levage; L’évaluation à court terme et l’incitation excessive sont strictement interdites; Soutenir le développement différencié des fonds publics; Mettre en place un mécanisme de sortie axé sur le marché pour les gestionnaires de fonds publics. Les nouvelles règles sont la mise en œuvre de politiques spécifiques pour le développement de haute qualité de l’industrie des fonds publics, qui devraient accélérer la transformation de l’industrie des fonds publics en un bon développement, tout en apportant des effets de rectification et de remaniement à l’industrie, tout en favorisant le développement durable à moyen et à long terme de l’industrie.
L’apparition de la dette des entreprises d’innovation scientifique et technologique marque une autre étape importante dans l’exploration du marché des capitaux chinois pour soutenir le développement des entreprises d’innovation scientifique et technologique. Afin de renforcer encore le soutien précis et la répartition efficace du marché obligataire dans le domaine de l’innovation scientifique et technologique en Chine, la Bourse de Shanghai a publié et mis en œuvre les lignes directrices sur les obligations d’innovation scientifique et technologique. L’introduction de ces lignes directrices marque l’apparition officielle des obligations d’entreprise dans le domaine de la science, de la technologie et de l’innovation et aide le marché obligataire de la Bourse de Shanghai à jouer un rôle plus important dans le Service de la stratégie nationale de développement axé sur l’innovation et de la transformation et de la modernisation industrielles. Il ne fait aucun doute que le lancement de l’innovation de la dette d’innovation scientifique et technologique est une nouvelle mesure prise par le marché chinois des capitaux pour soutenir le développement des entreprises d’innovation scientifique et technologique, qui aide à stimuler pleinement l’enthousiasme des acteurs du marché à participer, à guider les émetteurs qualifiés, en particulier Les entreprises privées de haute qualité et d’autres acteurs clés du développement de l’innovation en Chine dans le financement de l’émission de la dette, et à promouvoir le financement direct de la dette pour jouer un rôle plus actif dans la promotion de la stratégie nationale d’innovation scientifique et technologique
Les primes d’assurance – vie ont été différenciées et l’épidémie a ralenti la croissance de l’assurance – automobile. Le taux de croissance annuel cumulé des primes totales de l’assurance – vie cotée en bourse au cours des quatre premiers mois de 2022 était de 17,2% taibao (4,0%) Xinhua (3,8%) Ping An (- 2,4%) National Life (- 2,7%), dans lequel les performances d’un mois d’avril ont été différenciées, Xinhua (+ 12,9%), People’s Insurance (+ 5,5%) et taibao (+ 1,9%) ont affiché une croissance positive d’une année sur l’autre, tandis que Ping An (- 3,0%) et national Life (- 2,1%) ont subi des pressions importantes. Nous croyons que la principale raison en est l’intensification de l’obstruction de l’industrie de l’exposition des agents et le déclin de l’équipe causé par la propagation de multiples épidémies. Bien que l’augmentation des ventes d’assurance – vie à vie soit en hausse, nous nous attendons à ce que l’impact de l’épidémie continue de s’approfondir au deuxième trimestre et à ce que l’augmentation subséquente des agents et l’amélioration de la capacité continuent de faire l’objet d’une attention soutenue. Le taux de croissance annuel cumulé des primes totales pour l’assurance immobilière cotée en bourse au cours des premiers mois d’avril 2022 est le suivant: taibao (10,6%) PICC (10,3%) Ping An (8,4%). Cependant, à la marge, le taux de croissance annuel d’avril est évidemment en baisse, principalement en raison de la baisse du taux de croissance de l’assurance automobile. Le taux de croissance mensuel de l’assurance automobile de PICC en avril est de – 1,9% par rapport à l’année précédente, ce qui entraîne un taux de croissance cumulé de 7,6%. Nous prévoyons que les ventes de voitures neuves au deuxième trimestre seront directement touchées par l’épidémie, mais l’avantage d’échelle des grandes entreprises d’assurance et l’augmentation
En ce qui concerne le financement diversifié, l’action a recommande que le bailleur de sector – forme de travail en hauteur soit le principal Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) ( Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , achat) et l’objet de gestion de l’investissement en capital – investissement à un stade de développement élevé Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) Hong Kong Stock recommended Financial leasing leasing leasing leader, Yuandong Hongxin (03360, buy).
En ce qui concerne les sociétés de valeurs mobilières, l’amélioration des politiques du marché des capitaux et l’innovation du système demeurent le thème principal du secteur actuel et maintiennent une bonne cote de crédit. En période de difficultés de marché, nous devons nous en tenir à la ligne principale claire et claire de la valeur sous – évaluée et continuer à promouvoir la ligne principale des produits dérivés. Nous recommandons Citic Securities Company Limited(600030) Deuxièmement, compte tenu de la libération favorable de la politique de fonds publics, il est recommandé de prêter attention aux possibilités de placement à faible niveau de la ligne principale de collecte de fonds publics, de recommander Gf Securities Co.Ltd(000776)
En ce qui concerne l’assurance, la transformation des engagements en matière d’assurance – vie se poursuit, la capacité de production augmente en conséquence en raison de la réduction de l’échelle de l’équipe et de l’ajustement de la structure des produits, mais une attention soutenue devrait être accordée à l’escalade de la capacité de production à une échelle stable et à la libération de la demande après l’activation de la sensibilisation à la protection; La quantité et la qualité de l’assurance automobile augmentent de façon synchrone, l’énergie cinétique de la croissance de l’assurance non automobile est forte et l’espace est vaste, ce qui réaffirme les possibilités d’allocation de l’assurance immobilière; Il n’y a pas beaucoup d’attentes pessimistes du côté de l’investissement. Maintenir la cote favorable de l’industrie, puis recommander de se concentrer sur l’assurance immobilière chinoise (02328, non cotée), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , achetée), AIA (01299, non cotée).
Conseils sur les risques
La suppression du risque systémique sur la performance commerciale et l’évaluation des obligations; Une surveillance plus stricte que prévu;
Taux d’intérêt à long terme plus bas que prévu; Risques liés aux politiques dans le domaine du financement diversifié.
