Examen du marché: Shenwan Food and Beverage industry a augmenté de 1,94% cette semaine (du 16 au 20 mai), soit 2,10% de moins que Shanghai et Shenzhen 300; Parmi eux, la bière (Shenwan grade 3, identique ci – dessous) (5,04%), les boissons gazeuses (4,49%) et l’alcool (4,03%) se classent parmi les trois principales catégories de boissons alimentaires de Shenwan grade 3; Les produits à base de viande (- 2,28%), les produits de santé (- 1,69%) et les produits de boulangerie (- 0,68%) ont chuté dans les trois principales catégories de Shenwan.
Liqueur: la politique de croissance stable à moyen et à long terme, qui consiste à retarder le remboursement à court terme des stocks, demeure un solide soutien à la consommation de liqueur. Cette semaine, Feitian Bulk flacon 2680 – 2755 Yuan, le prix de lot de l’ensemble de la boîte 2910 – 2970 Yuan, une augmentation d’environ 100 yuan par rapport à l’anneau, le prix de lot de puwu est d’environ 980 Yuan, le prix de l’anneau est stable, le bénéfice du canal est resté stable. Maotai a mis en œuvre en profondeur la réforme du marketing numérique. I Maotai a été officiellement lancé le 19 mai, ajoutant 5 produits tels que Feitian 53% vol100ml Maotai Liquor et jinprince Liquor, couvrant toute la gamme de prix et améliorant la matrice de produits en ligne. À compter du 1er juin, la nouvelle norme nationale sur l’alcool sera officiellement mise en œuvre. L’alcool aromatisé avec des additifs alimentaires sera classé dans la catégorie de l’alcool préparé et retiré de la catégorie de l’alcool. Le seuil de l’industrie sera augmenté, et la sortie de la capacité de production en retard sera accélérée, ce qui est propice à l’amélioration de la concentration de l’industrie et au développement de haute qualité. À court terme, en avril et mai, l’inventaire des canaux a augmenté par rapport à la même période l’an dernier et le rythme de remboursement a été retardé. Les scénarios de consommation seront progressivement corrigés avec la reprise de la production et l’ouverture des scénarios de consommation hors ligne; Les entreprises de boissons alcoolisées ont commencé à promouvoir le recouvrement des paiements au milieu et à la fin de mai, et la consommation de boissons alcoolisées pendant les petites vacances du Festival du bateau Dragon reviendra à la normale. Nous croyons que l’épidémie de 22 ans s’est rétablie plus lentement que celle de 20 ans en raison des dommages causés à la capacité de consommation. Parallèlement au boom de la sauce et de l’alcool, 20 ans ont été dans le cycle d’augmentation rapide des prix de l’alcool. L’augmentation des prix a couvert la perte de volume, mais la perte de 22 ans est toujours dans les attentes et se reflète dans la variation des cours des actions. À moyen et à long terme, la tendance à l’amélioration de la concentration industrielle et à la prospérité structurelle demeure inchangée. Il est suggéré de prêter attention à l’accélération de la mise en œuvre des politiques nationales relatives à la croissance macroéconomique stable, à l’infrastructure immobilière et à d’autres soutiens solides à la consommation d’alcool, Afin de promouvoir la performance de la consommation d’alcool 2h d’ici 2022, et la marge à un stade ultérieur devrait s’améliorer progressivement.
Produits de masse: attention à la restauration des scènes de consommation hors des trois lignes principales et à la mise en page de la ligne principale de récupération. Les épidémies locales sont progressivement maîtrisées, les scénarios de consommation hors ligne tels que la restauration sont progressivement rétablis, la chaîne de l’industrie de la restauration mérite une attention particulière, le flux de passagers des canaux commerciaux et autres sera également amélioré, et les principales entreprises de produits laitiers et d’aliments de loisirs devraient en bénéficier. À l’heure actuelle, les produits de masse sont influencés par la fluctuation des prix des matières premières et des matières auxiliaires en amont, d’une part, et par la fluctuation de l’environnement économique et des facteurs de recettes et de dépenses de la Chine, d’autre part, la demande des consommateurs des extrémités B, C et g présente également une certaine périodicité. Nous croyons que la fluctuation des coûts et du cycle de la demande n’a pas d’incidence sur la logique de croissance à long terme de l’industrie et nous recommandons trois lignes principales: (1) le droit de tarification des achats, c’est – à – dire les entreprises qui ont le droit de tarification ou la capacité d’augmenter continuellement les prix dans les scénarios / catégories de subdivision; Le chef de file de l’avantage d’échelle, c’est – à – dire l’entreprise dont l’entreprise dominante améliore continuellement l’efficacité opérationnelle en fonction de l’effet d’échelle; Le scénario d’investissement et la marge de coût se transforment en entreprises industrielles.
Suggestions d’investissement: (1) Accorder une attention particulière à long terme à l’accélération de la mise en œuvre des politiques pertinentes de croissance économique stable de l’État, à la construction d’infrastructures immobilières, etc., et à la réalisation de la garantie de la performance de la consommation d’alcool 2h d’ici 2022. À moyen et à long terme, la politique de revitalisation rurale accélérera la croissance des villes centrales régionales et l’agglomération de la population et des ressources financières, ou favorisera l’augmentation du taux d’urbanisation des villes de faible niveau, afin de stimuler la consommation d’alcool de type immobilier et la chute des marques et des canaux de À l’heure actuelle, nous recommandons que les scénarios sociaux améliorent marginalement la croissance de la résilience des variétés et que la base inférieure de Q2 / q3 à l’extrémité des aliments s’accélère au cours des 22 prochaines années. Classement complet recommandé: liqueur, bière et produits de masse. Les spiritueux haut de gamme avec certitude + chefs de file régionaux sont recommandés: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) . Dans le même temps, nous avons également constaté une forte corrélation entre le Haut de gamme secondaire et l’économie chinoise, et nous continuerons de dépasser le taux de croissance moyen de l’industrie à l’avenir. Nous recommandons Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Recommandation du secteur des produits de masse: les produits de masse suivent les trois principales recommandations d’investissement ci – dessus: Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Chacha Food Company Limited(002557) , Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) , Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) , Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) .
Conseils sur les risques: l’ajustement des politiques industrielles restrictives a dépassé les attentes, la dispersion de l’épidémie et le contrôle ont eu une incidence sur la reprise des scénarios de consommation, le risque d’augmentation des coûts des matières premières plus élevée que prévu, le risque de salubrité des aliments, etc.
