SASAC: intensifier les efforts d’injection d’actifs de haute qualité dans les sociétés cotées, et les entreprises centrales de l’industrie militaire devraient accueillir le pic d’injection « d’extension »
Le 18 mai, le Directeur adjoint de la SASAC, M. Weng jieming, a déclaré lors de la réunion spéciale de promotion « approfondir la réforme des sociétés cotées contrôlées par l’État et s’efforcer d’être un exemple d’action de trois ans pour la réforme des entreprises d’État », qu’il fallait continuer d’accroître les efforts d’injection d’actifs de haute qualité dans les sociétés cotées et, compte tenu de la réalité, d’injecter des actifs de haute qualité non cotés existants dans les sociétés cotées.
2022 année de clôture de l’action triennale de réforme des entreprises d’État: la réunion de la SASAC a indiqué que l’objectif était d’améliorer l’efficacité du capital d’État et de renforcer la vitalité des entreprises d’État, de rationaliser la structure des entreprises, de mettre en évidence les avantages des principales entreprises, d’optimiser la distribution industrielle et de promouvoir la réalisation de la valeur grâce à des mesures de réforme pertinentes, et que l’injection d’extension du Groupe industriel militaire devrait être accélérée;
Au cours du quatorzième plan quinquennal, l’équipement de défense nationale a fait l’objet d’une grande quantité et tous les instituts de recherche de l’industrie militaire espèrent accélérer l’injection d’actifs: l’injection d’actifs par les instituts de recherche de l’industrie militaire est favorable à l’amélioration du taux de conversion des résultats de la recherche scientifique, à la prévention de la séparation de la production et de la recherche, et l’injection d’actifs de haute qualité peut améliorer la compétitivité de base des L’amélioration des bénéfices fournit également un soutien financier aux activités de recherche scientifique et forme une rétroaction positive. La commercialisation et la capitalisation des instituts sont une tendance à long terme.
Plusieurs sociétés cotées du Groupe militaro – industriel ont procédé à une restructuration majeure des actifs et les activités de suivi devraient s’accélérer.
Après le pic de consolidation des actifs en 2017, l’année d’ouverture du « quatorzième Plan quinquennal» de 2021 a connu une nouvelle vague de chaleur. Depuis 2015, 32 sociétés cotées subordonnées au Groupe Military Industry ont procédé à une réorganisation majeure des actifs, représentant 35% du nombre total de sociétés cotées en actions a appartenant à toutes les entreprises centrales de l’industrie militaire et injectant des actifs évalués à plus de 130 milliards de RMB; Après la période de pointe de l’intégration et de l’injection du Groupe militaro – industriel en 2017, l’injection d’actifs des entreprises a atteint un nouveau sommet en 2021 avec l’avancement continu de la « Réforme triennale des entreprises d’État», qui devrait rester élevée en 2022 et au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal.
La restructuration a entraîné une augmentation significative du bénéfice net. Si l’on compare les revenus avant et après l’injection d’actifs majeurs dans le cadre de la restructuration, on constate que 33 sociétés ont accumulé des revenus totaux de 213,3 milliards de RMB au début de la restructuration et de 272,1 milliards de RMB au cours de la période en cours après l’injection d’actifs, soit une augmentation de 28% d’une année sur l’autre. Si l’on compare le bénéfice net attribuable à la mère avant et après la restructuration des actifs importants, le bénéfice net attribuable à la mère avant la restructuration s’élevait à 4,6 milliards de RMB, le bénéfice net actuel après la restructuration s’élevait à 8,4 milliards de RMB, avec un taux de croissance annuel de 83%, ce qui indique une augmentation significative du bénéfice net attribuable à la mère.
Le Groupe CETC et le Groupe Avic sont à l’avant – garde, et l’espace d’exploitation du capital de suivi du Groupe de l’aérospatiale est grand.
Le CETC et le Groupe Avic sont à l’avant – garde: le taux de titrisation des actifs du Groupe Avic est le plus élevé, atteignant 72% jusqu’en 2021, et de nombreuses sociétés cotées sous le CETC sont devenues des chefs de file dans la segmentation des circuits; Le Groupe CETC a lancé le mode « Création de sous – groupes – incitation des sociétés cotées – injection d’actifs de haute qualité ». Les sous – groupes suivants intègrent les actifs de l’Institut en tant que sector – forme. Au total, six entreprises subordonnées ont subi une réorganisation majeure des actifs. Parallèlement à l’injection de haute qualité des sociétés cotées, la réforme efficace des actifs de l’Institut central a été réalisée, et le taux de titrisation des actifs devrait continuer à augmenter à un stade ultérieur.
Le taux de titrisation des actifs du Groupe aérospatial est faible et la restructuration des actifs à un stade ultérieur devrait s’accélérer: le Groupe aérospatial a moins d’opérations de capital à un stade précoce et le taux global de titrisation des actifs à ce stade est faible, soit environ 15% jusqu’en 2021; Le Département de l’aérospatiale dispose d’un grand nombre d’instituts de haute qualité et d’actifs de base, de sorte que l’ensemble des opérations de capital du Groupe devrait s’accélérer et que le taux de titrisation des actifs pourrait être amélioré.
L’industrie militaire accueille l’entraînement à deux roues « endogène + épitaxique », la demande intérieure + commerce extérieur et les produits militaires + civils volent ensemble.
Dans le cadre de la « transformation du siècle », l’industrie de la défense nationale a connu une forte croissance déterministe, tandis que la « préparation au combat / 2027 / construction d’une défense nationale forte et proportionnée à la deuxième économie » est la direction établie, et les engagements contractuels importants en 2021 ont montré une forte prospérité Au cours du « quatorzième plan quinquennal »; On s’attend à ce que la titrisation des actifs industriels de la défense nationale + la réorganisation et l’inscription des produits militaires de base déclenchent un nouveau cycle, en prêtant attention au processus de restructuration de plusieurs groupes; La Chine est compétitive à l’échelle mondiale en ce qui concerne les chars, les drones, les avions d’entraînement et les avions de chasse, et la demande de commerce extérieur augmente progressivement. Les chaînes industrielles telles que les gros aéronefs domestiques et les moteurs d’aviation civile se développent également progressivement.
Conseils en matière d’investissement:
La recommandation continue Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Jinneng Holding Shanxi Electric Power Co.Ltd(000767) 68 Glarun Technology Co.Ltd(600562) , Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) , Phenix Optical Company Limited(600071) , North Electro-Optic Co.Ltd(600184) , North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) Les résultats devraient s’améliorer à un stade ultérieur.
Conseils sur les risques:
Le rythme des incitations au capital et de la titrisation des actifs est inférieur aux attentes; Le calendrier de livraison des produits militaires est inférieur aux attentes.
