Le prix final du charbon à moteur a fluctué à court terme et le prix de production a continué d’augmenter régulièrement. Jusqu’au 20 mai, le prix de l’embouchure de la fosse du bloc de charbon de Yulin Power (q6000) dans la province du Shaanxi était de 1020,0 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire était stable; Le prix de l’embouchure de la mine de charbon cohésif (taxe incluse) (q5500) dans la banlieue sud de Datong est de 910,0 yuan / tonne, avec un rapport hebdomadaire constant; Inner Mongolia Dongsheng Block Cleaned Coal Board Price (q5500) 855.0 yuan / ton, Zhou Huan a augmenté de 9.0 yuan / ton.
L’entretien de la ligne Daqin est terminé et la capacité de transport ferroviaire de suivi est renforcée. Cette semaine, 5 291 wagons sont arrivés du chemin de fer du port de Qinhuangdao, ce qui a entraîné une baisse de 13,01% du rapport hebdomadaire; Le débit du port de Qinhuangdao était de 435000 tonnes, en baisse de 8,61% par rapport à la semaine précédente. Au 20 mai, les stocks des quatre principaux ports de la région de Bohai Rim (port de Qinhuangdao, port de Huanghua, port de Caofeidian et port est de Jingtang) s’élevaient à 11,35 millions de tonnes, soit une augmentation de 220000 tonnes par rapport à l’anneau hebdomadaire, 153,0 navires mouillés, 50,00 navires par rapport à l’anneau hebdomadaire, 7,5 navires de charge par rapport aux navires et 3,44 navires par rapport à l’anneau hebdomadaire.
La consommation de charbon dans les provinces côtières est faible et le nombre total de jours disponibles augmente régulièrement. Au 19 mai, les stocks de charbon dans les huit provinces côtières étaient de 30.24 millions de tonnes, avec une augmentation de 238000 tonnes (0,79%) par rapport à la semaine précédente et une consommation quotidienne de 153.4 millions de tonnes, avec une baisse de 127000 tonnes / jour (- 7,65%) par rapport à la semaine précédente, le nombre de jours disponibles étant de 19.7 et une augmentation de 1.60 jours par rapport à la semaine précédente. Jusqu’au 20 mai, le prix du marché du charbon électrique (q5500) du port de Qinhuangdao dans la province du Shanxi était de 1205,0 yuan / tonne, et le rapport hebdomadaire était stable. International Coal Price, as of May 18, New Castle newc5500 large calories Power Coal FOB spot Price of 205.25 USD / ton, a week – end – Based Flat; Le prix actuel du charbon à grande capacité Ara 6000 est de 353,75 $/ t, en hausse de 33,7 $/ t par rapport à la semaine précédente; Richard RB Power Coal FOB est maintenant disponible à 277,3 $/ t, en hausse de 16,05 $/ t par rapport à la semaine précédente. Au 19 mai, les contrats à terme actifs sur le charbon électrique ont chuté de 3,2 yuan / tonne à 826,0 yuan / tonne par rapport à la même période la semaine dernière, et les contrats à terme ont été réduits de 379,0 yuan / tonne.
En ce qui concerne le coke: le prix du coke a été réduit à trois reprises et les bénéfices des entreprises de coke ont été sous pression. Jusqu’au 20 mai 2022, le coke métallurgique de première classe de fenwei CCI Luliang a été rapporté à 3160 yuan / t, le rapport hebdomadaire a diminué de 200 yuan / t, le rapport mensuel a diminué de 15,96%, en hausse de 26,39% par rapport à l’année précédente. Indice portuaire: le coke métallurgique de première qualité de l’ICC a atteint 3 400 yuan / tonne, soit une baisse de 15,42% par rapport à l’année précédente et une augmentation de 26,86% par rapport à l’année précédente. En raison de la faiblesse de l’économie en aval, du faible niveau des bénéfices des aciéries et de la faible demande de coke; En raison de trois séries consécutives de baisses de prix, les bénéfices des cokeries ont été fortement réduits et le taux d’exploitation global a chuté.
Charbon à coke: le sentiment d’achat est faible et les prix continuent de baisser. Au 20 mai, l’indice de faible teneur en soufre du Shanxi de l’ICC était de 2 900 yuan / tonne, en baisse de 180 yuan / tonne par rapport à l’anneau hebdomadaire et de 540 yuan / tonne par rapport à l’anneau mensuel; L’indice à haute teneur en soufre de l’ICC Shanxi est de 2723 yuan / tonne, en baisse de 100 yuan / tonne par rapport à l’anneau hebdomadaire et de 305 yuan / tonne par rapport à l’anneau mensuel; L’indice Lingshi fat coal a chuté de 250 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente et de 350 yuan / tonne par rapport au mois précédent. En raison de l’insuffisance de la demande sur le marché du coke en aval et du rythme prudent des achats des cokeries, les prix du charbon à coke ont continué de baisser.
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, nous sommes au début d’un nouveau cycle de croissance de l’économie du charbon, avec des résonances fondamentales, politiques et d’entreprise, et que la plaque de charbon est configurée à ce stade. Le 17 mai, la Commission nationale du développement et de la réforme a tenu une conférence de presse en mai, au cours de laquelle elle a souligné à nouveau que le charbon était l ‘« ancrage » pour assurer la stabilité des prix de l’énergie. « pour bien coordonner la prévention et le contrôle des épidémies et le développement économique et social, nous devons continuer à assurer la stabilité des prix de l’énergie. Il faut d’abord nous tenir debout, puis nous casser. Ce n’est qu’en maintenant la sécurité d’abord que nous pourrons promouvoir la transformation. Les emplois dans le secteur de l’énergie doivent être fermement pris en charge par les Chinois eux – mêmes.» À court terme, à l’heure actuelle, les facteurs d’influence à court terme du prix du charbon sont concentrés, le point de vue du marché, le jeu émotionnel s’intensifie, le prix du charbon après le choc du marché. Mais du point de vue de l’évolution des prix à moyen et à long terme, la tendance à l’inflation des prix des produits énergétiques est « irrésistible » en raison de la surabondance monétaire. Rétrospectivement, la consommation totale d’énergie de la société humaine a continué d’augmenter et l’émergence de nouvelles formes d’énergie n’a pas entravé la croissance de la demande d’énergie traditionnelle. En ce qui concerne l’avenir, la demande mondiale de charbon semble rigide, la demande de charbon des pays développés a touché le fond et rebondi, et la consommation d’électricité de l’Inde, du Vietnam, de l’Indonésie et d’autres pays d’Asie du Sud et du Sud – Est est est en phase de croissance rapide. Dans le contexte de la modernisation de la structure industrielle et de l’amélioration du niveau de vie des résidents, la consommation d’énergie et d’électricité de la Chine est progressivement découplée du PIB et a augmenté indépendamment. Avec l’augmentation de la proportion de nouvelles sources d’énergie telles que le vent et la lumière dans l’ensemble du système d’énergie, la difficulté d’absorption augmente, l’offre de nouvelles sources d’énergie est difficile à couvrir l’énorme augmentation de la demande d’énergie à court et à moyen terme. Du côté de l’offre, sous l’orientation de la politique mondiale de transformation à faible intensité de carbone, la volonté d’investir dans la capacité de production de charbon est insuffisante. Les entreprises charbonnières préfèrent souvent chercher à ajuster la structure financière et à rechercher la transformation des entreprises plutôt qu’à accroître l’offre de charbon, c’est – à – dire que l’offre de charbon atteindra le Sommet avant la demande, ce qui signifie que le prix du charbon sera dans une phase très prospère dans les cinq à dix prochaines années. À l’heure actuelle, l’évaluation de la plaque de charbon est encore au bas de l’histoire de près de 10 ans. Compte tenu des attributs de haute performance, de trésorerie élevée et de dividende élevé, ainsi que des caractéristiques de boom élevé, de longue durée et de barrière élevée, la plaque de charbon sera confrontée à un cycle historique de double augmentation de la performance et de l’évaluation. Note d’investissement: Compte tenu de ce qui précède, nous continuons d’examiner de manière approfondie les secteurs du charbon et de recommander de prêter attention aux possibilités historiques d’allocation du charbon. De bas en haut, l’accent est mis sur deux lignes principales: l’une est l’énergie minérale Yanyuan avec un grand espace de croissance endogène et épitaxique, une dotation en ressources supérieure et une bonne gouvernance d’entreprise, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) Deuxièmement, une société de cokéfaction de haute qualité avec des ressources mondiales particulièrement rares et un espace de croissance Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , etc.
Facteurs de risque: accident de production de sécurité dans les mines de charbon dans les principales entreprises; Le secteur de la consommation d’énergie en aval continue de limiter la production à grande échelle; La macro – économie a fortement ralenti.
