gaz industriel proposition d’investissement: le gaz spécial électronique a une bonne croissance en raison de l’augmentation de la vitesse de remplacement domestique
Logique de base: a) le gaz industriel a une longue pente épaisse et de la neige épaisse, ce qui devrait entraîner la création d’entreprises à forte capitalisation boursière (voie: 1) croissance naturelle de l’industrie, 2) augmentation de la proportion d’externalisation, 3) augmentation de la part de marché des principales entreprises, 4) augmentation de la part de détail à forte valeur ajoutée, 5) Extension au gaz spécial à forte rentabilité); Soyez optimiste quant à la demande sur le marché des gaz spéciaux avec des barrières élevées et une croissance rapide: il y a un grand espace de marché et de grandes entreprises de marché sont attendues. Le marché chinois du gaz industriel s’élève à 200 milliards de RMB, avec un taux de croissance composé de 11% au cours des cinq dernières années, ce qui est supérieur au PIB et aux marchés étrangers; La proportion d’applications en aval telles que l’électricité au lithium, les soins médicaux, l’électronique et l’alimentation continue d’augmenter et la structure de la demande est plus équilibrée. Selon les données historiques de la Chine et des pays étrangers, le taux de croissance annuel composé du gaz industriel est d’environ 1,2 – 1,5 fois le PIB. Selon wind, le taux de croissance du PIB devrait être de 5,1% / 5,0% en 2022 – 2023, et le taux de croissance de l’industrie chinoise du gaz industriel devrait être d’environ 6 – 8% en 2022 – 2023.
Modèle de concurrence: la substitution nationale accélère et la part de leader des marques nationales augmente. L’exigence d’un contrôle indépendant doit être améliorée et la vitesse de localisation du gaz industriel, y compris le gaz spécial électronique, doit être augmentée. Sur le marché de l’approvisionnement en gaz par des tiers, les parts différentielles se distinguent des parts d’exploitation des stocks. La part à moyen et à long terme de Yingde Gas, Xi’An Shaangu Power Co.Ltd(601369) devrait augmenter. Modèle d’entreprise: les douves peuvent continuer à approfondir l’industrie, l’avenir plus fort. Développer des activités à haute valeur ajoutée basées sur l’équipement de séparation de l’air et les activités de production de gaz sur place. Production de gaz sur place: contrat à long terme, règlement mensuel des dépenses, paiement à l’avance. Les revenus, les bénéfices et les flux de trésorerie sont stables; La part de l’approvisionnement en gaz externalisé et de l’approvisionnement en gaz de détail augmente continuellement; Commerce de détail de gaz: sous – produits, rayon de transport – formation finale d’un monopole régional.
Gaz spécial: croissance rapide de la demande, barrières élevées, rentabilité élevée. Le marché chinois des gaz spéciaux devrait dépasser 40 milliards de RMB en 2022, avec un taux de croissance composé de 19% au cours des quatre dernières années, et une croissance de plus de 15% est prévue pour 2022 – 2025. En 2022, l’échelle du marché du gaz spécial électronique sera d’environ 20 milliards de RMB.
Gaz spécial électronique: le deuxième matériau semi – conducteur le plus important, largement utilisé dans les circuits intégrés; Les gaz rares sont compétitifs au niveau mondial. Le gaz rare est le circuit d’or de l’investissement dans le gaz, la demande se concentre sur les semi – conducteurs, l’aérospatiale et d’autres domaines émergents, l’expansion de la production de produits plus difficiles maintiendra un prix élevé à moyen et à long terme.
Conseils en matière d’investissement: plus fort, plus grand est le leader, plus grand est le gaz électronique. Recommandations clés: Electronic Special Gas Nova Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549)
Conseils sur les risques: risque de concurrence industrielle et risque de marché; Risque de fluctuation des prix des produits
