Examen du marché
Le secteur automobile a augmenté de 4,42%, tandis que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 2,23% au cours de la même période, l’industrie automobile ayant une avance de 2,19 points de pourcentage sur l’indice Shanghai – Shenzhen 300. En termes de classement des secteurs, l’industrie automobile a augmenté la semaine dernière, se classant au quatrième rang des 31 secteurs de Shenwan, en tête de liste. L’indice des nouveaux véhicules énergétiques a augmenté de 5,93%, les voitures particulières / camions commerciaux / autobus commerciaux / pièces d’automobiles / services automobiles ayant augmenté ou diminué de 5,78% / 8,41% / 12,73% / 2,98% / 3,54% cette semaine dans le Sous – secteur.
Points chauds du marché
Le quartier général de la prévention et du contrôle de l’épidémie de Shanghai prévoit d’accélérer la reprise complète du travail à partir du 1er juin. Le 20 mai, le quartier général de la prévention et du contrôle des épidémies de Shanghai a publié le plan de mise en œuvre de la reprise ordonnée du travail et de la reprise du travail sur la consolidation continue des résultats de la prévention et du contrôle des épidémies à Shanghai. Le plan précise que Shanghai doit promouvoir la reprise de la production en trois étapes: la première étape, du 20 au 21 mai, consiste à rétablir la chaîne d’approvisionnement de la chaîne industrielle; Dans la deuxième phase, du 22 au 31 mai, l’expansion et la reprise de la production; La troisième étape consiste à accélérer la reprise complète de la production après le 1er juin.
Byd Company Limited(002594) Le 20 mai Byd Company Limited(002594) a Au 20 mai, 22 637 véhicules avaient été vendus à l’avance à 22 heures.
Cette semaine, trois nouvelles provinces et villes du Shaanxi, du Shandong et de Shenzhen ont publié des politiques visant à promouvoir la consommation automobile. Le 18 mai, le Gouvernement provincial du Shaanxi a publié un plan d’action triennal visant à stimuler davantage la vitalité de la consommation et à promouvoir la croissance de la consommation, à aider les consommateurs à acheter de nouvelles voitures ou à « remplacer les anciennes par de nouvelles voitures », et à émettre régulièrement des bons de consommation d’automobiles sur la base de la sector – forme de paiement en ligne de la Chine. Shandong Qingdao investira 267 millions de RMB du 21 mai au 31 octobre et émettra plus de 3 millions de bons de consommation couvrant les automobiles, les appareils ménagers, les grands magasins et les restaurants. Une subvention forfaitaire de 3 000 à 10 000 yuans est accordée pour l’achat d’une voiture. Le district de Nanshan, à Shenzhen, a lancé une campagne spéciale de promotion de la consommation d’automobiles et prévoit d’émettre des bons de consommation d’automobiles d’un montant total de 150 millions de RMB du 20 mai au 31 août. L’activité s’adresse aux véhicules alimentés au mazout et aux nouveaux véhicules énergétiques au – dessus de la norme nationale 6. Un seul utilisateur peut demander un coupon de consommation de 55 000 yuans au maximum.
Point de vue de cette semaine: l’industrie entre dans la trilogie de la reprise, en mettant l’accent sur la fenêtre de configuration Q2
L’industrie entre dans la trilogie de la reprise, la reprise complète de l’industrie et la reprise de la production sont à l’horizon + plus de mesures de stimulation de la consommation + atténuation des coûts, le deuxième semestre de la plaque devrait faire face à l’inversion fondamentale. Au niveau de l’offre, l’éclosion de Shanghai devrait s’intensifier. Le quartier général de la prévention et du contrôle de l’éclosion de Shanghai prévoit d’accélérer la reprise complète du travail et de la production à partir du 1er juin. L’aube d’une reprise complète du travail et de la production dans l’industrie est imminente. Au niveau de la demande, les ventes ont atteint le bas en avril sous l’impact de l’épidémie. Il a été confirmé que la production et les ventes ont commencé à reprendre progressivement en mai et que la politique de restriction des achats a été assouplie et que la politique de promotion de la consommation est arrivée comme prévu, afin de soutenir notre confiance dans la reprise de la consommation d’automobiles après l’épidémie. À la fin d’avril, de nombreuses provinces et villes du pays, telles que Guangdong, Liaoning, Jiangxi, Shandong, Tianjin, Hainan, Anhui, Zhejiang, Fujian, Hebei, Mongolie intérieure, Yunnan et Chongqing, ont publié des politiques pertinentes Dans l’ensemble, notre jugement sur le rythme de reprise de la production et des ventes d’automobiles est le suivant: la production et les ventes ont commencé à se redresser progressivement en mai, mais ont encore diminué d’une année sur l’autre, et le taux de croissance d’une année sur l’autre en juin devrait revenir à un taux positif. Au troisième trimestre, nous pensons que les données globales seront relativement brillantes, parce que le troisième trimestre de l’année dernière est la période la plus grave de pénurie de cœur, de sorte que la base de ventes de l’année dernière est faible, et il y a un effet de base naturel faible au troisième trimestre de cette année (base 21q Compte tenu de la faible base et de la compensation de la production et des ventes pour la perte Q2, le volume des ventes en gros de Q3 est jugé neutre à 540w (YOY + 11,3%, qoq + 35%). Du côté des coûts, en 2021, les bénéfices du secteur ont été sous pression en raison de la hausse des prix des matières premières, de l’appréciation du RMB et du fret. Depuis mars, les prix de l’aluminium et d’autres prix en vrac ont continué de baisser et les devises étrangères ont rapidement augmenté. Les facteurs de compression du côté des coûts ont été atténués et inversés. En résum é, nous estimons que les fondamentaux de la plaque Q3 devraient être inversés!
Attention à la fenêtre de configuration importante Q2! À l’heure actuelle, la plaque PE (TTM) est la médiane des trois dernières années, avec une réponse suffisante aux attentes pessimistes à un stade précoce, le fond de la plaque supérieure à court terme est passé, la valeur de la configuration dimensionnelle à moyen et à long terme est mise en évidence, la montée en puissance de la Chine et la tendance à la hausse de la plaque inférieure de l’intelligence électrique ne changent pas! Nous jugeons que l’industrie est dans la trilogie de la reprise. Au début du marché, les principales transactions sont la reprise de la production après la chute, tandis que le marché bêta qui a commencé à tourner les données de volume des ventes n’a pas encore été ouvert, et nous attachons de l’importance à la fenêtre de configuration Q2!
Il est recommandé de se concentrer sur Byd Company Limited(002594)
La réparation des pièces après l’épidémie se concentre sur quatre lignes principales:
[chaîne industrielle Tesla] la situation épidémique à Shanghai a entraîné un stress en avril, et la production et la commercialisation subséquentes ont été relativement confirmées. Il est fortement recommandé de Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) + Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) .
[lien le plus lourd de la chaîne d’exportation] appréciation des devises + forte reprise des bénéfices après réparation en aval, principalement recommandée Wencan Group Co.Ltd(603348) (moulage intégré) + Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660)
[intellectualisation] la ligne principale la plus déterminée est Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596)
[localisation des sièges de voiture de tourisme] recommandé Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128)
Stratégie d’investissement et principales recommandations
Dans l’ensemble du secteur automobile, l’augmentation indépendante en 2022 se poursuivra, principalement en raison des trois facteurs suivants: 1) L’amélioration de l’offre d’électricité pure dans la bande de prix principale et l’enrichissement des modèles de véhicules; Inaugurer la première année du mélange indépendamment et défier le marché des véhicules à carburant de 100000 à 200000; L’intelligence s’accélère et l’avantage indépendant est plus évident. Nous pensons que la part de marché détenue par New forces + Tesla + head devrait continuer d’augmenter cette année. Dans le domaine des pièces de rechange, avec le changement de modèle de l’usine hôte en aval, la nouvelle force et la part de marché indépendante de la tête continueront d’augmenter. L’accélération de la vitesse d’itération des modèles de véhicules à l’ère de l’intelligence électrique a grandement amélioré les exigences des entreprises automobiles en matière d’efficacité du Service de réponse aux entreprises de pièces de rechange. La relation d’intégrité solidifiée dans le passé devrait être rompue. La chaîne industrielle des pièces de rechange domestiques a augmenté en douceur. En même temps, l’accélération de l’intelligence électrique a Il est optimiste quant à l’essor de la production nationale et de l’intelligence électrique et recommande continuellement quatre domaines de subdivision: moulage intégré, conduite intelligente, cabine intelligente et siège de voiture de tourisme domestique.
Voitures particulières: il est fortement recommandé Byd Company Limited(002594) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Motor (h); Il est recommandé de prêter attention à l’idéal, Xiaopeng et Weilai.
Pièces de rechange: pièces de rechange fortement recommandées 6060660 ), Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (Suspension pneumatique), Ikd Co.Ltd(600933) (poids léger), Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) etc
Conseils sur les risques
L’atténuation de l’épidémie n’a pas été aussi rapide que prévu; Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions; Les prix des matières premières ont fortement augmenté.
