[lien entre la Chine et la Chine] la semaine dernière, l’indice NASDAQ a chuté de 3,82%, l’indice MSCI China a augmenté de 4,51%, l’indice Hang – Seng a augmenté de 4,11% et l’indice Hang – Seng Technology a augmenté de 6,08%. Les composantes de l’indice Hang Seng Tech ont augmenté de trois points de pourcentage: shunyu Optics (+ 20,23%), Wanda data – SW (+ 15,52%), bilibilibili – SW (+ 14,56%); Les trois premières baisses ont été enregistrées: asmpacific (- 1,51%), Tencent Holdings (- 0,15%) et Lenovo Group (+ 0,25%).
[actions a] la semaine dernière, l’indice des médias a augmenté de 1,93%, l’indice composite de Shanghai de 2,02%, l’indice composite de Shenzhen de 2,64% et l’indice GEM de 2,51%. Les trois premières augmentations de plaque sont Alpha Group(002292) (+ 35,02%), Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) (+ 14,14%), Zhewen Pictures Group Co.Ltd(601599) (+ 13,69%); Les trois principales baisses de plaque sont Beijing Gehua Catv Network Co.Ltd(600037) (- 6,81%), ST mingcheng (- 5,47%) et St Yishang (- 4,52%).
Revue de la semaine dernière:
[JD] a publié les résultats du 22q1 et les résultats globaux ont dépassé les attentes du marché. 22q1 JD Group a réalisé un chiffre d’affaires de 239,7 milliards de RMB, en hausse de 18,0% par rapport à l’année précédente. Bloomberg s’attend à ce que le chiffre d’affaires soit de 236,7 milliards de RMB, ce qui dépasse les attentes du marché; Réaliser un bénéfice net de 2,99 milliards de RMB provenant des PCGR; Réaliser un bénéfice net non GAAP de 4,03 milliards de RMB, en hausse de 1,6% d’une année sur l’autre. Bloomberg s’attend à un bénéfice net de 2,59 milliards de RMB, dépassant largement les attentes du marché; Le taux d’intérêt net non GAAP pour les parents a atteint 1,7% (2,0% par rapport à la même période l’an dernier).
[Tencent] a publié les résultats du 22q1, les revenus et les bénéfices de l’entreprise n’ont pas été aussi bons que prévu. 1q22 le chiffre d’affaires de la société est de 135,5 milliards de RMB, ce qui est resté stable par rapport à la même période de l’année précédente. Bloomberg s’attend à 141,1 milliards de RMB; Le bénéfice d’exploitation était de 37,2 milliards de RMB, en baisse de 33,9% par rapport à l’année précédente, et Bloomberg s’attendait à 39,6 milliards de RMB; Le bénéfice net non GAAP était de 25,5 milliards de RMB, en baisse de 22,9% par rapport à l’année précédente, et Bloomberg s’attendait à 26,4 milliards de RMB.
xiaomi a publié les résultats du 22q1, et les résultats globaux sont essentiellement conformes aux attentes du marché. En 2022q1, le chiffre d’affaires du Groupe xiaomi s’élevait à 73,35 milliards de RMB, avec une variation annuelle de – 4,6%. Bloomberg s’attendait à 72,52 milliards de RMB, ce qui est essentiellement conforme aux attentes du marché; Réaliser un bénéfice net de – 531 millions de RMB pour la société mère, et Bloomberg s’attend unanimement à 3 281 millions de RMB, ce qui est inférieur aux attentes; Le bénéfice net ajusté s’est élevé à 2859 milliards de RMB, avec une variation annuelle de – 52,9%. Bloomberg s’attend à ce que le bénéfice net ajusté s’élève à 2842 milliards de RMB, ce qui est essentiellement conforme aux attentes du marché. La différence entre le bénéfice net et le bénéfice net ajusté provient principalement des variations de la juste valeur des placements.
[Netease] le 20 mai, la Conférence de presse 520 de Netease Games a partagé le contenu de 40 produits appartenant à Netease Games, montrant pleinement la puissance motrice puissante de Netease Games dans la création culturelle. La Conférence de presse a publié les dernières nouvelles de plusieurs jeux, y compris l’animation télévisée “Silver soul” de “Yin Yang Teacher” par les responsables de la propriété intellectuelle. En même temps, il y aura un plan de liaison mystérieux pour apporter une expérience de jeu plus nouvelle; Le 20ème anniversaire du voyage à l’ouest de Dahua, et Henan TV ont créé le premier jeu Country Wind party “Youth wonderful tour”; Diablo: immortal, qui sera lancé sur toute la sector – forme le 23 juin, a déjà 35 millions de rendez – vous dans le monde et 15 millions en Chine; Harry Potter: the Magic Awakening sera lancé dans le monde entier en 2022, en collaboration avec Colleen Atwood, lauréate des quatre Oscars du meilleur design de mode.
[Express] le 20 mai, Express a annoncé le lancement officiel du 616 Real Shopping Festival, qui a duré jusqu’au 18 juin. Selon la personne responsable du produit de commerce électronique Express, 616 Real Shopping Festival, la sector – forme fournira 10 milliards de flux et 2 milliards de subventions aux droits et intérêts des utilisateurs pour aider les entreprises à réaliser l’explosion du marketing pendant la période d’activité et fournir 616 incitations exclusives au trafic à tous les présentateurs.
[ Saturday Co.Ltd(002291) Parmi eux, le grand – père Yu a contribué environ 113 millions de RMB au GMV et Jia nailiang a contribué environ 90 millions de RMB, ce qui est remarquable.
[ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ] le 18 mai, la nouvelle réunion d’appréciation écologique de Hunan TV & Mango TV a eu lieu à Changsha pour lancer la cérémonie de fusion à double sector – forme. Cette réunion d’invitation à l’investissement a rassemblé 39 pièces de théâtre ingénieuses basées sur les Deux marques distinctives du théâtre “Golden Eagle Single show” et du théâtre “Mango monsoon”, afin de promouvoir le contenu complet du théâtre et la nouvelle direction du marketing de la sector – forme double Hunan TV + Mango TV en 2022. La saison 3 de “sister in the Wind and the Wave” a été officiellement lancée le 20 mai, en prévision de la nouvelle saison.
Vue d’Internet de zhonggao:
La semaine dernière, le marché a essentiellement poursuivi la tendance à la reprise de la semaine précédente, le marché des actions a et le marché des actions de Hong Kong dans son ensemble ont été relativement forts, reflétant les attentes optimistes des investisseurs quant à la réouverture future, à la reprise de la production et à la reprise économique. Mardi dernier, la consultation spéciale sur l’économie numérique a eu lieu comme prévu; Vendredi, la Banque centrale a ajusté son LPR de plus de cinq ans à 4,45%, en baisse de 15 points de base par rapport au mois précédent. L’orientation positive de la politique industrielle et la protection continue de la politique monétaire sont propices à la performance positive du secteur Internet, qui possède à la fois des attributs de consommation et de technologie et une évaluation relativement faible.
L’examen de l’industrie publié le 18 mai, media Internet et Overseas: la consultation sur l’économie numérique a eu lieu, la reprise de l’Internet des consommateurs est en cours et la fin des résultats après la fin de la politique est imminente, a souligné que la consultation sur l’économie numérique a marqué une nouvelle confirmation de La « fin de la politique » de l’économie de la sector – forme; Alors que l’ouverture ordonnée de Shanghai s’est superposée à 618 pour accélérer l’approche, l’Internet et la reprise des grandes dépenses sont en attente, le « bas des résultats » pourrait bientôt arriver. Nous recommandons de se concentrer sur les objectifs de qualité du commerce électronique / des consommateurs optionnels / de l’industrie de la publicité qui ont bénéficié de la récente réorientation des politiques et de la reprise de la consommation, y compris: Hong Kong Stock et Zhongke Stock: 1) Les entreprises économiques de sector – forme axées sur les revenus du commerce électronique / de la publicité: [meituan – W, JD Group – SW, faster – W, Tencent Holdings, Alibaba – SW, pingduo, vipshop], etc.; Les entreprises de biens de consommation optionnels qui considèrent le commerce électronique comme un canal important, y compris les marques de vêtements de sport [Anta, Li Ning, tebu international, 361deg], etc.; La marée joue au robinet. Actions a: 1) le commerce électronique MCN [ Saturday Co.Ltd(002291) Les principaux acteurs de l’industrie de la publicité qui devraient bénéficier de la reprise du budget publicitaire du commerce électronique / des consommateurs [ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) , Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ] etc.; Les entreprises optionnelles de produits de consommation qui utilisent le commerce électronique comme canal important comprennent [ Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) , Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) ] dans l’industrie des aliments pour animaux de compagnie, [ Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959)
Le 7 avril, nous avons publié un rapport détaillé de 74 pages de meituan: meituan – W (3690.hk): le « moteur de recherche » de la vie locale et « trois courbes » reliant le passé et l’avenir. Nous avons fait une analyse approfondie de l’espace de croissance et des perspectives de profit de chaque entreprise de meituan, et nous avons brièvement discuté de la tendance au développement de l’industrie du commerce électronique frais.
Le 29 avril, nous avons publié un rapport de 58 pages sur la profondeur de l’expresseur: le rapport de profondeur de l’expresseur – W (1024.hk): le leader vidéo court avec une personnalité distinctive et la construction continue d’un super complexe d’affaires. Nous avons analysé en détail l’espace large du circuit vidéo court dans lequel l’expresseur est situé et les avantages concurrentiels uniques de l’expresseur, et nous avons donné notre méthode d’évaluation et nos suggestions d’investissement.
Nous recommandons aux investisseurs de saisir l’occasion importante d’inverser le bas et de mettre activement en place des entreprises Internet de premier plan de haute qualité. Points clés de l’Internet: 1. La société d’Internet de consommation mésozoïque [meituan – W] avec une bonne croissance de la performance et une forte compétitivité à long terme a été choisie comme Xinda [10 actions d’or en mai]; 2. La sector – forme vidéo courte [faster – W] avec des attentes claires en matière de réduction des pertes, un modèle d’entreprise de premier ordre et une évaluation continuellement supprimée a été choisie comme [stock d’or de l’industrie des médias en mai]. Suggestions: 1. Le géant du commerce électronique [JD – SW] avec des barrières uniques, une croissance résiliente et une marge bénéficiaire qui devrait s’améliorer sensiblement; 2 la performance et l’évaluation sont encore au bas, attendant patiemment les principales entreprises de l’industrie à droite [Tencent, Alibaba – SW]; 3. Le taux de croissance des performances et le taux de profit sont stables, et les entreprises de haute qualité de faible PE [Netease – S, pinduoduo]; 4. Mettre en place [Baidu Group – SW] dans le domaine des nouvelles technologies conformément au principe directeur.
Commentaires sur les événements récents:
Événement: récemment, le Bureau général du Comité central du PCC et le Bureau général du Conseil d’État ont publié des avis sur la promotion de la mise en œuvre de la stratégie nationale de numérisation de la culture, proposant huit tâches clés pour accélérer la mise en page numérique de l’industrie culturelle afin de cultiver un certain nombre de nouvelles entreprises culturelles dans des domaines tels que la collecte, le traitement, le commerce, la distribution et la présentation de données culturelles. Tout d’abord, la base de données sur la culture chinoise a été créée par l’utilisation globale des résultats des projets de numérisation et des bases de données dans le domaine culturel. Deuxièmement, consolider l’infrastructure culturelle numérique et former un réseau culturel national spécial en s’appuyant sur les installations existantes du réseau de télévision par câble, du réseau 5g de radio et de télévision et de la sector – forme d’interconnexion. Troisièmement, encourager les sujets multiples à s’appuyer sur le réseau culturel national et à construire conjointement une sector – forme de services de données culturelles. Quatrièmement, encourager et soutenir toutes sortes d’institutions culturelles à accéder au réseau culturel national et à utiliser la sector – forme de services de données culturelles pour explorer des moyens efficaces de transformation et de mise à niveau numériques. Cinquièmement, développer de nouvelles scènes de consommation culturelle numérique et développer vigoureusement une nouvelle expérience culturelle numérique combinant l’intégration de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Sixièmement, promouvoir globalement la construction d’un système national de mégadonnées culturelles, d’un système national de bibliothèques intelligentes et d’un nuage culturel public, renforcer la capacité d’approvisionnement en contenu numérique culturel public et améliorer le niveau de numérisation des services culturels publics. Septièmement, accélérer la mise en page numérique de l’industrie culturelle, cultiver un certain nombre de nouvelles entreprises culturelles dans des domaines tels que la collecte, le traitement, le commerce, la distribution et la présentation de données culturelles, et diriger la construction numérique de l’industrie culturelle. Huitièmement, mettre en place un système de gouvernance de la numérisation culturelle, améliorer le système global d’application de la loi sur le marché culturel et renforcer la surveillance des transactions sur le marché des éléments de données culturelles.
Point de vue: Nous pensons que les deux bureaux publient et publient « accélérer la mise en page numérique de l’industrie culturelle » et proposent huit tâches clés, y compris « la base de données culturelle chinoise », « jouer le rôle de l’infrastructure du câble et de la radio et de la télévision dans la formation d’un réseau culturel spécial », « le certificat de service de données culturelles », “National Cultural Special Network” et al., en particulier la sector – forme de nouveaux médias de radio et de télévision [ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Etc. [ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) , Xinhuanetco.Ltd(603888) , Zhewen Interactive Group Co.Ltd(600986)
L’Unité a se concentre sur:
[ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) La marque outre – mer 37games de l’entreprise a couvert de nombreux pays et régions. Les types de jeux comprennent slg, MMORPG, simulation operation, Card Card, etc. en 21 ans, l’entreprise a distribué plus de 700 millions de jeux mobiles à l’étranger. Parmi eux, puzzles & Survival a accumulé plus de 2,5 milliards de yuans d’eau courante jusqu’en décembre 2021, se classant avec succès au quatrième rang mondial de la croissance des revenus du jeu mobile en 2021 selon les statistiques de sensortower. Les principaux produits d’outre – mer, tels que puzzles & Survival et Cloud City Song, devraient augmenter le taux d’intérêt net global à mesure que les coûts initiaux seront recouvrés. L’entreprise dispose d’une riche réserve de nouveaux jeux et a repris la distribution de la version du marché chinois, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Le rendement de l’entreprise au cours de l’année 21 et de l’année 22q1 a dépassé les attentes, et le rendement de l’entreprise au cours de l’année 22 était prévisible. L’incitation du personnel a démontré la confiance. Selon l’objectif d’évaluation du dernier plan d’actionnariat des employés publié par la compagnie le 26 avril, le taux de croissance du revenu d’exploitation en 22 / 23 / 24 n’est pas inférieur à 15% / 25% / 35% (le revenu d’exploitation n’est pas inférieur à 186,48 / 202,70 / 218,92 milliards de RMB), ou le taux de croissance du bénéfice net n’est pas inférieur à 15% / 25% / 35% (le bénéfice net n’est pas inférieur à 33,07 / 35,95 / 3,83 milliards de RMB). À court terme, il est nécessaire de prêter attention à la mise en place du deuxième lot de numéros d’édition et à la normalisation des numéros d’édition afin d’améliorer la catalyse.
[ Perfect World Co.Ltd(002624) ] en 2021, l’entreprise est en phase de transformation, et la performance est inférieure aux attentes en raison de la superposition de plusieurs facteurs. Les produits de l’entreprise se concentreront sur le rajeunissement et la longue ligne, l’idée de produit se concentrera sur les deux grandes pistes de course « MMO + » et « Card + », et le processus de mondialisation continuera de progresser. La Tour fantôme a été mise à jour en ligne avec la version 2.0 “Vera”, qui promet d’améliorer le flux de jeu. En outre, fantastic Tower a lancé des essais de sortie à l’étranger en avril au Japon, en Europe et aux États – Unis. L’itération de la version chinoise et le marché à l’étranger prolongent efficacement la valeur du cycle de vie des principaux produits. La réserve de jeu de l’entreprise est relativement riche. Les versions de produits telles que Tianlong 8B 2, le pays de la Corée du Nord et de la nuit et l’Agence de nouvelles de chat noir ont été préparées. Actuellement, l’entreprise attend la distribution du numéro d’édition. Le marché d’outre – mer devrait être en ligne dans l’année pour contribuer à la performance progressive de l’entreprise. Le 11 avril, le numéro de version du jeu a repris la distribution, le numéro de version a été normalisé pour stabiliser l’approvisionnement en contenu, le jeu en mer pour former un nouvel accroissement. À court terme, il est nécessaire de prêter attention à la mise en place du deuxième lot de numéros d’édition et à la normalisation des numéros d’édition afin d’améliorer la catalyse.
[ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ] l’entreprise met en place une matrice de produits diversifiée, couvrant des catégories de jeux telles que la culture de placement, l’exploitation de simulation, roguelike, slg, etc., et adhère à la « boutique » et à l’exploitation à long terme. Les Jeux de stock “ask you Hand” et “One read Happy”, etc., ont une performance stable, 22 ans peuvent sortir de nouveaux jeux de réserve riche. L’opération à long terme est stable, la circulation à long terme continue de maintenir une bonne situation, le 22 avril, le sixième anniversaire de l’ouverture des vêtements, l’espoir d’améliorer encore la circulation; Après avoir été lancé en ligne le 1er février 21, yinian xiaoyao a maintenu son volume d’achat et est maintenant devenu un chef de classe xiuxian; L’agent de 22 ans de Thunder, Obi Island: Dreamland, a lancé le test de paiement omni – canal le 28 avril. L’entreprise stocke également de nombreux jeux tels que “Dawn elite”, “Flower Falls Chang’an”, “Lost four Circles”, “Store Legend”, “Family Object Language (m66)” et ainsi de suite, jetant les bases de la performance de 23 – 24 ans. À court terme, il est nécessaire de prêter attention à la mise en place du deuxième lot de numéros d’édition et à la normalisation des numéros d’édition afin d’améliorer la catalyse.
[ Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) ] en 2021, la macro – économie s’est réchauffée et l’ensemble de l’industrie de la publicité a affiché une tendance à la reprise d’une année sur l’autre. Sur une base trimestrielle, en raison de la raison de base et de la macro – fluctuation au cours du deuxième semestre de l’année, l’intensité de la reprise a été élevée et faible après la reprise, la croissance de l’industrie du 21q4 a été faible, l’épidémie de 22h1 a affecté le stress à court terme, et la rentabilité a augmenté après la reprise de l’épidémie de 22h2 et la lutte de l’entreprise pour l’allégement des loyers.
[ Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ] en tant qu’entreprise d’État des médias du parti, l’entreprise se conforme à la tendance au développement de l’intégration profonde des médias et renforce continuellement l’orientation de la valeur des médias et l’innovation indépendante du contenu. L’entreprise prend le contenu de la sector – forme Vidéo haut de gamme comme roi, considère la demande de l’époque, l’humeur sociale et l’attention des gens comme l’orientation principale de l’innovation de contenu, continue de construire un contenu de haute qualité, Bénin et durable propre à l’écologie, et améliore régulièrement la qualité de toutes les entreprises au cours des 21 dernières années. Au deuxième trimestre de l’année 22, il y aura un spectacle de variétés intitulé “Sound Generation and no break”.
