Événements:
Récemment, le taux d’exploitation des métiers à tisser Jiangsu et Zhejiang a progressivement augmenté. Selon wind, le taux de charge des métiers à tisser Jiangsu et Zhejiang est passé de 46,55% le 13 avril à 58,30% le 19 mai. Entre – temps, l’écart de prix des filaments de polyester s’est amélioré marginalement. Selon wind, jusqu’au 20 mai, l’écart de prix poy était de 899 yuan / tonne, comparativement à 536 yuan / tonne au début de mai, avec une augmentation cumulative de 67,82%. Principaux points d’investissement:
Augmentation des prix des filaments de polyester et amélioration marginale de l’écart de prix
Sous l’influence de la hausse continue du prix de la PTA en amont, le prix des filaments de polyester a affiché une tendance générale à la hausse au cours du premier trimestre de 2022; En avril, en raison de l’épidémie et d’autres facteurs, le début des métiers à tisser en aval n’est pas lisse, la demande diminue et le prix des filaments diminue. Parmi eux, le prix moyen du marché poy est passé de 7 950 yuan / t au début d’avril à 7 700 yuan / t à la fin d’avril, soit une baisse cumulative de 3,14%; Au cours de la même période, le prix de la PTA a augmenté de 6,55%, passant de 6 030 yuan / tonne au début d’avril à 6 425 yuan / tonne à la fin d’avril. La baisse des prix des produits s’est superposée à la hausse des prix des matières premières et à la contraction de l’écart de prix des filaments de polyester, dont l’écart de prix poy est tombé de 1056 yuan / tonne au début d’avril à 536 yuan / tonne à la fin d’avril, soit une baisse cumulative de 49,24%, les bénéfices des entreprises de filaments étant sous pression. En mai, avec la lutte efficace contre l’épidémie et la réparation progressive de la demande en aval, le prix du filament a augmenté rapidement. Jusqu’au 20 mai, le prix du poy a atteint 8 400 yuan / tonne, soit une augmentation cumulative de 9,09% par rapport à 7 700 yuan / tonne au début de mai. Entre – temps, l’écart de prix des filaments de polyester a également connu une amélioration marginale. Jusqu’au 20 mai, l’écart de prix poy était de 899 yuan / tonne, soit une augmentation cumulative de 67,82% par rapport à 536 yuan / tonne au début de mai.
Le démarrage des métiers à tisser dans le Jiangsu et le Zhejiang a progressivement repris, ce qui devrait entraîner une augmentation de la demande de filaments.
En tant qu’aval direct du filament de polyester, la charge de démarrage du métier à tisser reflète dans une certaine mesure la demande de filament de polyester. Avec le contrôle progressif de l’épidémie et la reprise du transport logistique, le taux d’exploitation des métiers à tisser en aval a commencé à augmenter progressivement à partir du milieu et de la fin d’avril. Selon wind, le taux de charge du métier à tisser Jiangsu Zhejiang est passé de 46,55% le 13 avril à 58,30% le 19 mai, et les conditions de travail en aval se sont progressivement améliorées. Et l’augmentation de la charge de démarrage du métier à tisser en aval stimulera efficacement la croissance de la demande de filaments de polyester, nous espérons que les filaments de polyester seront restaurés de façon rentable à un stade ultérieur.
Les frais de transport maritime continuent de baisser, ce qui favorise les exportations de textiles.
La Chine est le plus grand exportateur mondial de textiles et de vêtements, et les commandes à l’exportation représentent une grande partie de la production textile chinoise. En 2021, la pénurie de conteneurs maritimes a entraîné une mauvaise livraison de certaines commandes d’exportation; Dans le même temps, les prix du fret maritime ont fortement augmenté. Pour les textiles dont la valeur unitaire des marchandises est relativement faible, les coûts ont fortement augmenté, ce qui a limité la demande d’outre – mer dans une certaine mesure. Les entreprises de commerce extérieur textile sont confrontées à une forte pression opérationnelle. Depuis 2022, les frais de transport maritime ont continué de baisser, selon Bloomberg, l’indice Fbx Chine – États – Unis – Ouest s’élevait à 12 512 USD / feu au 20 mai, soit une baisse cumulée de – 39,2% par rapport au Sommet de 20 586 USD / feu atteint en 2021; L’indice Fbx de la Chine à l’Europe s’élevait à 10 565 $/ feu, en baisse de 29,6% par rapport à son sommet de 14 999 $/ feu en 2021. Avec l’atténuation des problèmes de transport maritime et la baisse des frais de transport maritime, le problème difficile de l’expédition des commandes de commerce extérieur a été résolu efficacement, tandis que l’avantage des prix des textiles chinois a également été démontré, les exportations de textiles devraient s’améliorer, ce qui a entraîné une augmentation de la demande de filaments de polyester en amont.
La cote de l’industrie et la stratégie d’investissement tiennent compte de la reprise progressive du démarrage des métiers à tisser en aval, de l’augmentation des prix des filaments de polyester et de l’amélioration marginale de l’écart de prix.
Principales actions recommandées Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , Tongkun Group Co.Ltd(601233) , Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) , Xinfengming Group Co.Ltd(603225) .
Les risques sont les suivants: mise en œuvre de la politique, progrès insatisfaisants dans la construction de nouvelles capacités, résultats insatisfaisants dans la contribution des nouvelles capacités, fluctuations des prix des matières premières, changements dans la politique de protection de l’environnement, forte baisse de l’économie et forte fluctuation des prix du pétrole brut.
