Zhou point de vue: après que la Banque centrale et le CIRC ont annoncé que le taux d’intérêt plancher des prêts individuels commerciaux au logement pour le premier logement serait ajusté pour être au moins inférieur au taux d’intérêt coté sur le marché des prêts à terme correspondant moins 20 points de base, le taux d’intérêt LPR à 5 ans serait réduit de 15 pb, de sorte que le taux d’intérêt minimal des prêts au logement pour le premier logement pourrait être réduit à 4,25%, et la réglementation et le contrôle de la politique urbaine dans différentes régions sont de plus en plus fréquents; Nous pensons qu’une nouvelle baisse du taux d’intérêt des prêts individuels au logement est propice à l’activation du marché actuel de l’immobilier commercial, et que le marché en déclin continu devrait se réchauffer progressivement, tandis que la demande supprimée par la situation épidémique devrait également être libérée de façon centralisée avec l’amélioration de la situation épidémique. Nous sommes optimistes que les données des entreprises de la chaîne immobilière au milieu et à la fin du mois de mai s’amélioreront progressivement. Nous suggérons de prêter attention aux possibilités de rebond de la chaîne immobilière, en premier lieu Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , 30073 Deuxièmement, l’appel d’offres pour l’énergie éolienne s’est progressivement réchauffé, l’appel d’offres pour l’énergie éolienne a atteint plus de 10 GW en avril, tandis que le prix des matières premières en vrac en amont a chuté, ce qui est propice à l’amélioration des bénéfices de la fabrication d’énergie éolienne. Il est recommandé de prêter attention au Chef de pale Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080)
Matériaux de construction destinés à la consommation: réduction de 15 pb de la LPR sur une période de 5 ans et assouplissement de la politique de crédit au logement. Après que la Banque centrale et le CIRC ont annoncé que la limite inférieure du taux d’intérêt des prêts individuels commerciaux au logement pour la première maison ne serait pas inférieure au taux de cotation du marché des prêts à terme correspondant moins 20 points de base, le taux d’intérêt LPR à 5 ans serait réduit de 15 pb de plus, de sorte que le taux d’intérêt minimal des prêts au logement pour la première maison pourrait être réduit à 4,25%. La réduction du taux d’intérêt hypothécaire à l’échelle nationale est complémentaire à l’assouplissement substantiel de la politique immobilière dans plus de 80 régions depuis cette année. Les fondamentaux de l’immobilier devraient se stabiliser rapidement; Au fur et à mesure que l’épidémie s’atténue progressivement, la demande refoulée devrait se concentrer sur la libération, la tendance à l’augmentation de la concentration des principaux consommateurs de matériaux de construction est confirmée, la croissance demeure stable, la hausse des matières premières à court terme exerce une certaine pression sur la marge brute, mais les entreprises devraient améliorer progressivement la marge brute au cours du deuxième semestre en augmentant les prix et en transférant activement la pression sur les coûts des réserves de matières premières. Les matériaux imperméables (attention Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Deuxièmement, il y a le robinet de tuyauterie de haute qualité ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ), le petit robinet de tuiles ( Monalisa Group Co.Ltd(002918)
Ciment: en avril, la production de ciment a atteint un nouveau creux au cours de la même période de près de dix ans, en attendant la libération de la demande après l’amélioration de la situation épidémique. En avril, la production mensuelle de ciment a atteint 195 millions de tonnes, en baisse de 18,9% par rapport à l’année précédente, soit le niveau le plus bas au cours de la même période au cours de la dernière décennie, principalement en raison d’épidémies répétées dans de nombreux endroits et de retards dans la construction et de Problèmes de transport causés par un contrôle plus strict. À la fin du mois de mai, la situation épidémique dans le delta du fleuve Yangtze s’est quelque peu atténuée et la demande s’est redressée par rapport à l’année précédente. Nous pensons que l’épidémie est la plus grande variable qui affecte actuellement la demande de ciment. En raison de l’impact des stocks élevés, de nombreux endroits ont également lancé le plan de production de pointe décalée en mai pour réduire la pression de l’offre. Récemment, les autorités réglementaires ont informé les autorités locales qu’elles devaient accélérer davantage le rythme d’émission des obligations spéciales. En 2022, les nouvelles obligations spéciales devraient être essentiellement émises avant la fin du mois de juin, et les projets clés tels que la conservation de l’eau, le chemin de fer et la route devraient être mis en œuvre plus rapidement, et les politiques immobilières devraient être mises en œuvre La demande de biens immobiliers devrait également rebondir en raison d’un assouplissement substantiel, d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt à la fin de l’achat de biens immobiliers; La chaîne de l’immobilier et de la construction d’immobilisations demeure un maillon important de la stabilisation de l’économie. L’épidémie retarde la demande, mais ne l’empêche pas de s’absenter. La demande de compression subséquente devrait être libérée de façon centralisée. Le prix du ciment va commencer un nouveau cycle à la hausse. Les plaques de ciment sous – évaluées et à haut rendement continuent d’en bénéficier le plus. Il est recommandé de prêter attention au robinet Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
Fibre de verre: l’appel d’offres pour l’énergie éolienne se réchauffe et se concentre sur les possibilités structurelles de fibre de verre. À court terme, la Chine est touchée par la situation épidémique, le transport logistique n’est pas fluide, les stocks des entreprises ont augmenté, le prix de certains fils de Roving a légèrement diminué, le prix actuel des fils directs enroulés 2400 Tex, y compris la taxe, est de 5700 – 6000 yuan / tonne; Le prix de transaction courant du fil électronique varie de 8 700 à 9 100 yuan / tonne, tandis que le prix courant du tissu électronique reste de 3,6 à 3,8 yuan / mètre, ce qui est stable après la hausse du prix. Nous pensons que la demande de Roving est restée forte et que la croissance rapide des nouveaux véhicules énergétiques a soutenu la demande de fils thermoplastiques en 2022. En 2022, l’installation d’énergie éolienne se réchauffera progressivement. De janvier à mars de 22 ans, l’appel d’offres pour l’énergie éolienne en Chine augmentera de 24,7 GW, tandis qu’en avril, l’appel d’offres pour un seul mois atteindra plus de 10 GW. On s’attend à ce que l’appel d’offres annuel continue de croître à un niveau élevé. Le réchauffage de l’énergie éolienne stimulera la demande de la chaîne industrielle en amont et en aval, et la demande de produits haut de gamme ou la capacité de D’après le plan d’expansion de la production de l’industrie suivi, l’offre et la demande de l’industrie seront limitées en 2022, l’offre et la demande de l’industrie continueront d’être appariées, le paysage élevé de l’industrie se poursuivra ou dépassera les attentes. La performance des principales entreprises au premier trimestre a dépassé les attentes, ce qui reflète le boom élevé de l’industrie. Actuellement, la valeur sous – estimée des leaders de fibre de verre soutenus par la performance peut être utilisée comme un choix de contre – attaque défensive (il est recommandé de prêter attention à China Jushi Co.Ltd(600176) , 00208
Verre: la reprise de la demande est lente et la pression sur les stocks se fait sentir. Nous estimons que la demande apparente de verre a augmenté de – 12,5% en avril, principalement en raison de la récurrence de plusieurs épidémies, d’un contrôle logistique plus strict et d’une reprise de la demande plus lente que prévu. Depuis mars, les stocks des entreprises ont continué d’augmenter et les prix ont été faibles. Nous pensons que les prix actuels de la soude et du carburant sont élevés, ce qui augmente encore les coûts de production de l’entreprise. Sous le soutien des coûts, l’espace de baisse des prix est limité. L’épidémie a affecté la reprise de la demande et le transport logistique, et les gouvernements locaux ont continué d’assouplir la politique immobilière du côté de la politique. L’effet de la politique immobilière est apparu progressivement en raison de l’amélioration de l’épidémie ou avec l’amélioration de l’épidémie. Les commandes reportées depuis le deuxième semestre de L’année dernière ou la libération centralisée a eu lieu, de sorte que le volume et le prix du verre ont augmenté après l’amélioration de l’épidémie. D’un point de vue macro – économique, la ténacité de la demande d’achèvement de l’immobilier est restée la même, la zone de vente de l’immobilier de 18 à 21 ans a dépassé 1,7 milliard de mètres carrés, avec l’arrivée du cycle de livraison de l’immobilier et le contexte de la garantie de livraison de l’immobilier, le nouveau démarrage a accéléré la transmission de la demande de soutien à l’achèvement; Entre – temps, l’extension de la chaîne industrielle des principales entreprises est apparue progressivement, la proportion d’entreprises en croissance a augmenté progressivement et la fluctuation du cycle a été progressivement lissée (il est recommandé de prêter attention à Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , nanbo a et Xinyi Glass).
Indice de risque: investissement en immobilisations inférieur aux attentes; L’intensification des conflits commerciaux a entravé les ventes des entreprises exportatrices; La surveillance de la protection de l’environnement a été assouplie et l’offre a diminué moins que prévu. La forte hausse des prix des matières premières exerce une pression sur les coûts.
