Principaux points de vue
Performance hebdomadaire de la plaque: Cette semaine (2022 / 5 / 16 – 2022 / 5 / 20), la plaque d’équipement mécanique a augmenté de 3,2%, la plaque d’équipement électrique / métaux non ferreux / automobile / électronique / chimique a augmenté de 7,3% / 6,9% / 4,4% / 4,3%;
Niveau d’évaluation de la plaque: la plaque mécanique pettm médiane est de 29 X, la plus haute étant la construction navale (72,4 x) et la plus basse étant la construction mécanique (12,9 x). D’après les données historiques de 10 ans, le ratio P / E du secteur des machines est de 13,45%.
Suivi hebdomadaire des stocks: les cinq stocks qui ont augmenté le plus cette semaine sont MingKe fine Technology, Hunan Yujing Machinery Co.Ltd(002943)
Faits saillants de l’industrie: (1) avis de la Banque populaire de Chine, Bank Of China Limited(601988) Sheng Guoqing, statisticien en chef du Département des villes du Bureau national de statistique, interprète les données statistiques sur l’évolution des prix de vente des logements commerciaux en avril 2022; L’Administration nationale de l’énergie publie les statistiques nationales de l’industrie de l’électricité de janvier à avril; Récemment, la Chine a mené de nombreuses activités d’émission de bons de consommation.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
La hausse des taux d’intérêt et les résultats des importations de machines aux États – Unis ont été les suivants: (1) l’industrie manufacturière chinoise a ralenti en avril. Selon le Bureau national de statistique, la valeur ajoutée des industries de taille nationale et supérieure a diminué de 2,9% d’une année sur l’autre et de 7,08% d’une année sur l’autre en avril. La valeur ajoutée de l’industrie minière a augmenté de 9,5% d’une année sur l’autre, celle de l’industrie manufacturière a diminué de 4,6% et celle de la production et de l’approvisionnement en électricité, en chaleur, en gaz et en eau a augmenté de 1,5%. La valeur ajoutée manufacturière de haute technologie a augmenté de 4,0% d’une année sur l’autre. Nous sommes principalement touchés par l’épidémie, avec le retour à la normale de la production, le climat économique pertinent devrait reprendre; Les exportations de machines sont meilleures que les ventes intérieures: en avril, la production et les ventes de divers types d’équipements ont diminué, la production mensuelle de machines – outils / industries de coupe de métaux Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) a diminué de 19,0% / 8,4%, et les ventes mensuelles de pelles / grues automobiles / chariots élévateurs à fourche ont diminué de 47,3% / 67,4% / 21,6%, respectivement. Toutefois, les exportations se sont améliorées, les ventes mensuelles d’excavatrices, de grues automobiles et de chariots élévateurs à fourche ont augmenté respectivement de 55,2% / 9,3% / 24,4%; Performance du matériel importé des États – Unis après la reprise de la hausse des taux d’intérêt: depuis 1999, la Réserve fédérale américaine a augmenté les taux d’intérêt trois fois, 1999.6-2000.5 / 2004.6-2006.6 / 201512201812. Du point de vue du taux d’utilisation de la capacité de fabrication des États – Unis, le taux d’utilisation de La fabrication de machines / le taux d’utilisation de la fabrication au début de la hausse des taux d’intérêt est toujours en hausse, mais après la fin de la hausse des taux d’intérêt, le taux d’utilisation a commencé à diminuer, et le taux d’utilisation de la fabrication de machines est légèrement en avance sur le taux En ce qui concerne les importations de machines et d’équipements de transport aux États – Unis, le taux de croissance initial des taux d’intérêt est resté élevé, mais après la hausse des taux d’intérêt, le taux de croissance des importations a diminué. Nous pensons qu’au début de ce cycle d’augmentation des taux d’intérêt, les exportations de machines chinoises resteront relativement élevées. D’un point de vue à long terme, la position internationale de la fabrication de machines en Chine a continué d’augmenter au cours des 20 dernières années. Nous pensons que la capacité de production et la compétitivité de l’équipement mécanique en Chine se poursuivront à l’avenir. Voir le rapport détaillé sur l’industrie mécanique de la logique d’investissement à l’ère post – épidémique: Déformation élastique et déformation plastique pour plus de détails.
Préoccupations recommandées:
Machines de construction: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ( Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , non évalué), Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ( Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , acheté), Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ( Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , non évalué), Shaanxi Construction Machinery Co.Ltd(600984) ( Shaanxi Construction Machinery Co.Ltd(600984) , non évalué), 60 Équipement industriel: Hangcha Group Co.Ltd(603298) ( Hangcha Group Co.Ltd(603298) , non évalué) Anhui Heli Co.Ltd(600761) ( Anhui Heli Co.Ltd(600761) , non évalué) Qinchuan Machine Tool & Tool Group Share Co.Ltd(000837) ( Qinchuan Machine Tool & Tool Group Share Co.Ltd(000837) , non évalué) Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) ( Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) , non évalué) Estun Automation Co.Ltd(002747) ( Estun Automation Co.Ltd(002747) , non évalué) Guangdong Topstar Technology Co.Ltd(300607) ( Guangdong Topstar Technology Co.Ltd(300607) , non évalué); Automatisation logistique: Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) ( Nanjing Inform Storage Equipment (Group) Co.Ltd(603066) , non évalué), Noblelift Intelligent Equipment Co.Ltd(603611) ( Noblelift Intelligent Equipment Co.Ltd(603611) , non évalué), Cimc Vehicles (Group) Co.Ltd(301039) Équipement énergétique: Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Matériel de transfert ferroviaire: Crrc Corporation Limited(601766) ( Crrc Corporation Limited(601766) , non évalué) Guangdong Huatie Tongda High-Speed Railway Equipment Corporation(000976) ( Guangdong Huatie Tongda High-Speed Railway Equipment Corporation(000976) , non évalué); Service & consommation: Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) ( Shenzhen Anche Technologies Co.Ltd(300572) , achat), Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) ( Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , non évalué), Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) ( Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) , non évalué), Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) ( Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) , non évalué), Changzhou Kaidi Electrical Inc(605288) ( Changzhou Kaidi Electrical Inc(605288) , non évalué), Hangzhou Youngsun Intelligent Equipment Co.Ltd(603901)
Conseils sur les risques
L’épidémie ne s’est pas développée comme prévu, la macro – économie n’a pas répondu aux attentes, les investissements dans les infrastructures n’ont pas répondu aux attentes, les prix des matières premières ont augmenté et les conflits commerciaux mondiaux se sont intensifiés.
