Principaux points d’investissement:
Dans le secteur bancaire, la volatilité de l’indice a augmenté cette semaine (5,16 – 5,20), les évaluations ont été stables et la liquidité du marché des capitaux a été bonne. Jusqu’au dernier jour de négociation de cette semaine, le taux net du marché était de 0,59, le niveau d’évaluation a légèrement augmenté d’une semaine sur l’autre, la chaleur du marché a diminué, le volume quotidien moyen des transactions était de 815 milliards de RMB (2,4% d’une semaine sur l’autre), la Banque centrale a remboursé 10 milliards de RMB en termes nets (y compris les pensions inversées de 7 jours), le taux d’intérêt des pensions inversées de 7 jours a maintenu 2,10%, et la liquidité globale était à un bon niveau; Vendredi (20 mai) a annoncé la valeur pondérée de dr007 à 1,58%, en hausse de 3bps par rapport à la semaine précédente, en dessous du taux de prise en pension inversée, une bonne liquidité et une bonne transmission des taux d’intérêt.
Ajuster la politique différenciée de crédit au logement et améliorer les attentes du marché immobilier. Le 15 mai, la Banque centrale et la Commission chinoise de réglementation des assurances bancaires ont publié l’avis suivant: 1) pour les ménages résidentiels qui achètent des maisons privées ordinaires avec des prêts, la limite inférieure du taux d’intérêt des prêts individuels commerciaux pour le premier logement est ajustée de manière à ne pas être inférieure au taux d’intérêt coté du marché des prêts à terme correspondant moins 20 points de base (c’est – à – dire pas inférieure à 4,4%), et la limite inférieure de la politique de taux d’intérêt des prêts individuels commerciaux pour le deuxième logement est mise en œuvre conformément aux dispositions Conformément à la « politique de construction urbaine», à l’évolution de la situation du marché immobilier dans les villes relevant de la juridiction et aux exigences de contrôle et de contrôle du gouvernement urbain, la limite inférieure du taux d’intérêt des prêts individuels commerciaux au logement pour la première et la deuxième Unit é de logement dans les villes relevant de la juridiction est déterminée de manière indépendante. Il s’agit d’un ajustement structurel visant à répondre à la demande de logements pour la première fois et à donner des orientations sur les taux d’intérêt minimaux des prêts en raison des politiques urbaines. Il a un impact positif sur les villes (certaines villes de deuxième, troisième et quatrième niveaux) où la pression de la désindustrialisation de l’immobilier est relativement forte, améliorant ainsi le climat général du marché immobilier et favorisant l’optimisation de la qualité des actifs bancaires. Bien que le taux de rendement final des actifs bancaires puisse être réduit à court terme, l’effet combiné est bon pour le secteur bancaire compte tenu de la dimension de la qualité des actifs.
Des politiques favorables aux entreprises et aux citoyens ont été mises en place et les attentes économiques se sont améliorées. Avec l’amélioration progressive de la logistique et de l’offre et la libération continue de l’appui financier et monétaire, nous pensons que le niveau d’évaluation actuel est à un niveau historiquement bas dans le contexte d’une reprise économique résiliente et d’une performance stable à l’avenir.
Performance du marché et préoccupations recommandées
L’indice bancaire a augmenté de 0,81% cette semaine, ce qui est inférieur à la performance générale. L’indice composite de Shanghai a augmenté de 2,02% cette semaine, l’indice Shenzhen Chengdu de 2,64%, l’indice GEM de 2,51% et l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 2,23%. Il est recommandé de mettre l’accent sur: 1) la régression élastique des banques par actions de haute qualité ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , China Citic Bank Corporation Limited(601998) ); Grandes lignes appartenant à l’État sous – évaluées: Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , China Construction Bank Corporation(601939) ; High Quality Urban Agricultural and Commercial Bank ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) , Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ).
Conseils sur les risques
Risque de récurrence de l’épidémie, resserrement de la politique monétaire, risque d’augmentation du taux de défaillance, risque majeur et défaut de paiement, etc.
