Évolution récente de l’industrie du ciment: l’indice du ciment a augmenté de 0,85% la semaine dernière, perdant l’indice des matériaux de construction. De janvier à avril, la production de ciment a atteint 581 millions de tonnes, en baisse de 14,8% d’une année sur l’autre. En avril, la production de ciment d’un seul mois a atteint 195 millions de tonnes, en baisse de 18,9% d’une année sur l’autre. La baisse a augmenté d’une année sur l’autre en raison de l’épidémie, ce qui a entravé la reprise de la demande dans certaines régions, en particulier le transport routier, et la pénurie de fonds a entraîné un faible taux de démarrage du projet. La semaine dernière, le prix du marché national du ciment était de 487 yuan / tonne, en baisse de 8,2 yuan / tonne par rapport à l’année précédente. La zone de baisse des prix est encore concentrée dans le Nord, le Centre – Sud et le Sud – ouest de la Chine orientale, avec une marge de 20 à 40 yuan / tonne; Les zones de hausse des prix sont Jiangxi et Hunan, avec une marge de 30 à 50 yuan / tonne. À la mi – mai, avec la diminution des fortes pluies, le rapport de la demande sur le marché chinois du ciment s’est légèrement amélioré et le taux d’expédition des entreprises a augmenté de 5%. Comme le niveau global des expéditions est resté à 6 – 7%, les stocks ont continué de fonctionner à un niveau élevé et le prix du ciment a continué de baisser.
Point de vue de base: la valeur moyenne de la plus grande augmentation de l’indice du ciment entre le début de la dernière décennie et la fin de la haute saison (5,30) est de 35,3%, et la plus faible en 21 ans est de 14,5%. La plus grande augmentation de l’indice du ciment depuis le début de l’année 22 n’est que de 10%. Il reste encore de l’espace pour la hausse ultérieure. Le rapport de travail du Gouvernement mentionne l’objectif de croissance du PIB de 5,5% en 2022, et la confiance dans la croissance stable est encore renforcée. Nous estimons que la demande de l’année entière Les prix du ciment Q1 sont encore plus élevés qu’au cours de la même période l’an dernier, ce qui reflète la capacité de transmission des prix, mais les pertes de volume ont entraîné une baisse des bénéfices. Nous avons estimé que 22q1 ou le point le plus bas de l’industrie, après la reprise de l’épidémie de Q2, les expéditions de ciment devraient s’améliorer et il y a des attentes à la hausse du côté des prix. Cependant, compte tenu de l’approche de la saison des pluies de prunes, nous prévoyons que la pression globale sur le rendement des entreprises de ciment au deuxième trimestre restera. Le rendement du deuxième semestre mérite d’être attendu. Comme l’impact du prix du charbon diminue d’une année sur l’autre + la hausse des prix en haute saison, le rendement est À moyen et à long terme, le ciment est entré dans une période de baisse de la demande. À l’avenir, l’industrie se concentrera sur les possibilités offertes par les changements du côté de l’offre de l’industrie dans le cadre des objectifs de « double contrôle » et de « double carbone »: a) La politique Exige que la proportion de la capacité de référence dépasse 30% d’ici 2025; à l’avenir, la capacité de 2500t / j ou moins de l’industrie devrait être retirée successivement et la capacité totale diminuera de plus de 8,6%. On s’attend à ce que l’industrie du ciment soit incluse dans le commerce du carbone à l’avenir, à ce que la taxe sur le carbone + la réduction des émissions et la transformation aggravent la pression sur les coûts des petites entreprises, à ce que les principaux avantages concurrentiels soient mis en évidence, à ce que l’industrie du ciment s’étende davantage par le biais de fusions et d’acquisitions, à ce que le pouvoir de parole soit renforcé et à À moyen et à long terme, l’industrie du ciment dans son ensemble se développera selon la tendance à la « Réduction du volume et à l’augmentation des prix ». Après l’intégration du commerce du carbone, ou l’accélération de l’augmentation de la concentration de l’offre, l’augmentation de la part de leader devrait soutenir la croissance de la performance. Du point de vue du taux de dividende et de l’évaluation, les actions de ciment ont encore un meilleur rapport qualité – prix.
Il est recommandé que [ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ], [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) α Highlight, First Push [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ].
