Examen du marché cette semaine:
L’indice CITIC Steel a fermé 3,13% de plus à 172921, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 0,9 PCT, se classant 10e parmi les 30 secteurs de premier niveau de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
La production d’acier a diminué et la consommation apparente a montré des caractéristiques de ténacité. Cette semaine, le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux nationaux a légèrement augmenté, tandis que la production d’acier a diminué. Le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux de 247 aciéries en Chine était de 88,7%, le rapport d’anneau + 0,4 PCT, et le rapport d’année en année – 2,5 PCT. La production hebdomadaire d’acier des cinq principales variétés d’acier en Chine était de 9926 millions de tonnes, le rapport d’anneau – 1,6%, et le rapport d’année en année – 9,6%. Récemment, la production d’acier a diminué principalement en raison de la réduction synchrone de la production d’acier à fil long et long et de l’augmentation de la production d’ Contexte de la politique de superposition et de contrôle de la production, suivi d’une augmentation ou d’une limitation de la production des aciéries; En ce qui concerne les stocks, l’inventaire social hebdomadaire des grandes variétés d’acier vendredi était de 15 250000 tonnes, soit – 1,9% par rapport à l’année précédente et + 5,0% par rapport à l’année précédente, et l’inventaire des aciéries cette semaine était de 6 912000 tonnes, soit – 0,2% par rapport à l’année précédente et + 19,1% par rapport à l’année précédente. Sous l’impulsion de l’amélioration globale des conditions de transport dans le delta du fleuve Yangtze et la région de Beijing, Tianjin et Hebei, le rythme d’expédition à l’extrémité des aciéries soumises à une pression d’inventaire plus élevée a été accéléré, et Après avoir résumé les données sur la production et l’inventaire total, la consommation apparente d’acier est de 10 232000 tonnes cette semaine, soit – 1,9% d’une année sur l’autre et – 12,6% d’une année sur l’autre. Le ralentissement de la demande se poursuit, principalement parce qu’il n’y a pas eu d’amélioration significative de la saison des pluies et de la lutte contre les épidémies dans le Sud. Entre – temps, nous devrions voir que l’effet de basse saison a entraîné une baisse de la consommation au cours de la même période au cours des années précédentes. Bien que le ralentissement se poursuive après cette année, la baisse d’une année sur l Le volume quotidien moyen des matériaux de construction a augmenté à 157000 tonnes cette semaine, soit + 6,4% par rapport à l’année précédente, ce qui a légèrement amélioré l’humeur du commerce au comptant. Le prix du minerai de fer a rebondi cette semaine, le coke a été soulevé et abaissé pour la troisième fois, le prix de l’acier a été légèrement plus faible, le bénéfice brut au comptant de l’acier courant a augmenté, le bénéfice brut restant faible après trois semaines; Les prix de la ferraille d’acier ont légèrement baissé, mais les prix des produits finis ont chuté plus profondément et les bénéfices des fours électriques ont de nouveau diminué. Les données du Bureau de statistique de cette semaine montrent que la production des aciéries a augmenté de façon significative en avril, la production quotidienne moyenne de fonte brute a atteint un nouveau sommet d’un mois et les exportations nettes d’acier ont chuté de 40,9% d’une année sur l’autre. Selon les statistiques de la production et des stocks, la demande d’acier en avril était de – 15,8% d’une année sur l’autre et de – 14,2% le mois dernier. L’ampleur de la baisse a été élargie et le taux de croissance des principales industries consommatrices d’acier en aval a généralement diminué.
La production peut être limitée et l’offre et la demande peuvent être améliorées. Avec la publication récente de l’avis de la NDRC demandant la vérification et la rétroaction sur la base de l’évaluation de la réduction de la production d’acier brut en 2022, un plan de réduction de la production plus clair devrait être publié, et la contraction de l’offre devrait être renforcée progressivement. Bien qu’il soit logique de calculer l’impact limité de la politique de réduction de la production en raison de la baisse de la production d’acier brut d’une année sur l’autre de janvier à avril, nous devrions également voir une forte augmentation de la production d’acier brut au premier semestre de l’année dernière et une baisse rapide de la production Cette année, le taux de croissance de la production d’acier brut par rapport à l’année précédente a un certain facteur de « distorsion », ce qui peut être prouvé par le fait que la production quotidienne moyenne de fonte brute a atteint un nouveau sommet. Avec la clarification progressive de la tâche de réduction de la pression, la limitation de l’offre se réalisera progressivement. En ce qui concerne la demande, les politiques relatives à la stabilité de la croissance ont été progressivement promues, la Banque centrale a fortement réduit cette semaine le LPR de cinq ans, combiné à la baisse récente du taux d’intérêt du premier prêt immobilier par la Banque centrale, les ventes immobilières subséquentes et la demande de financement des entreprises et des résidents devraient s’améliorer progressivement et l’offre et la demande devraient s’améliorer.
L’objet du traitement de l’acier inoxydable présente une croissance exceptionnelle et des attentes élevées en matière d’augmentation des matériaux tubulaires ou des avantages pour la construction d’immobilisations. Avec l’affaiblissement de l’ensemble de la plaque d’acier au début de la période, l’avantage d’évaluation de l’objet de traitement de l’acier inoxydable est évident. Le modèle d’exploitation de la production sur mesure et les caractéristiques de croissance élevée deviennent la base de la stabilité des bénéfices, et les caractéristiques de barrière technique de La piste de traitement peuvent également soutenir efficacement la prime d’évaluation. En outre, les projets liés à la reconstruction du réseau de canalisations urbaines peuvent devenir des éléments importants des projets d’infrastructure, et les projets liés à l’approvisionnement en eau et au drainage et aux gazoducs devraient également bénéficier d’une forte augmentation des investissements dans l’infrastructure.
Stratégie d’investissement. La demande à court terme présente des caractéristiques de ténacité. À moyen et à long terme, la politique de superposition de la politique de réduction de la production d’acier brut et la politique de stabilisation de la croissance font que la situation de l’offre et de la demande de l’industrie est meilleure. Dans le contexte d’une forte augmentation des investissements dans la construction d’immobilisations et d’une politique immobilière lâche, le deuxième trimestre peut devenir le point d’inflexion de la demande d’acier. Les attentes en matière de bénéfices des aciéries devraient augmenter davantage. La valeur de l’allocation des tôles d’acier dans la dépression d’évaluation est importante. Il est recommandé de prêter attention aux Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Indice d’élasticité des matériaux longs à haut taux de dividende Continuer à recommander Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) En outre, les Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) , Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443)
Conseils sur les risques: la politique chinoise de contrôle de la production a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix des matières premières ont augmenté plus rapidement que prévu.
