Nous sommes optimistes quant à la reprise de l’immobilier et des industries connexes sous la direction énergique des politiques futures, car la chaîne de l’industrie immobilière demeure un soutien important pour éviter un ralentissement économique. Nous estimons qu’une baisse d’un point de pourcentage de l’investissement immobilier aura une incidence directe sur le taux de croissance du PIB de 0,12 point de pourcentage, tandis que les industries connexes auront une incidence sur le taux de croissance du PIB de 0,01 point de pourcentage. Selon la situation actuelle des ventes immobilières, nous estimons que le taux de croissance des investissements immobiliers en 22 ans est de – 1,6%, ce qui ralentira l’économie de 0208 points de pourcentage, soit une baisse de 0,78 point de pourcentage par rapport au taux de croissance du PIB de l’année dernière, ce qui posera des difficultés importantes pour garantir un taux de croissance annuel cible de 5,5%.
Nous jugeons les indicateurs clés de la propriété comme suit:
Ventes: avec l’accélération marginale de l’assouplissement des politiques, le taux de croissance annuel cumulé atteindra un creux à la fin du deuxième trimestre et au début du troisième trimestre de cette année, et le taux de croissance annuel des ventes devrait être de – 8%;
Frais d’achat de terrains: sous l’influence de la transaction foncière actuelle et du Règlement du solde de la transaction précédente, on s’attend à ce que le deuxième trimestre soit le bas et commence à se redresser après le milieu de l’année, avec un taux de croissance annuel de – 5%;
Nouvelle zone de démarrage: affectée de plus en plus par les ventes, les ventes déterminent non seulement la volonté des entreprises immobilières d’acquérir des terres, mais affectent également l’adéquation des fonds des entreprises immobilières, ce qui affecte également la capacité des entreprises immobilières d’acquérir des terres. Les deux tendances cumulatives du taux de croissance annuel sont également plus cohérentes. On s’attend à ce qu’elles rebondissent après la stabilisation au troisième trimestre, avec un taux de croissance annuel de – 9%;
Zone d’achèvement: sous l’influence de la situation épidémique et de la pénurie de fonds dans les entreprises immobilières, le délai cumulé d’une année sur l’autre avec les ventes a été prolongé à plus de 48 mois, avec un soutien au bas dans le contexte de la « garantie d’achèvement ». On s’attend à ce que la tendance à la baisse au troisième trimestre ralentisse et que les quatre trimestres se redressent régulièrement, avec – 2% d’une année sur l’autre;
Investissement immobilier: affecté par la zone de construction, l’intensité de la construction et les coûts d’acquisition de terrains, la zone de construction devrait atteindre le fond au milieu de l’année, l’intensité de la construction augmentera légèrement par rapport à l’année précédente, les coûts d’acquisition de terrains étant le principal facteur d’attraction, L’investissement annuel dans les projets de construction et d’installation est de 0,14%, les coûts d’acquisition de terrains sont de – 5% et le taux de croissance de l’investissement immobilier est de – 1,6%. La chaîne immobilière comprend principalement des catégories liées à la construction en amont et à la consommation en aval, la première étant principalement axée sur l’investissement immobilier et la construction, la seconde étant principalement déterminée par la vente et l’achèvement de l’immobilier. Sur la base de l’évolution des indicateurs intermédiaires de l’industrie, nous avons observé la relation entre le secteur immobilier et le secteur de la chaîne immobilière à partir des aspects fondamentaux et du marché. À l’heure actuelle, il existe peu de différenciation entre le secteur immobilier et la chaîne immobilière, ce qui donne au marché de rares possibilités de mise en page:
Fondamentaux: la vente, l’achèvement, le nouveau démarrage et la construction de l’indice de méso – échelle de l’immobilier devraient toucher le fond successivement au troisième et au quatrième trimestre, ce qui entraînera une amélioration substantielle des activités de chaque secteur de la chaîne industrielle;
Côté marché: la baisse de l’indice du secteur de la chaîne immobilière s’écarte de celle du secteur de l’immobilier. Les actions immobilières de ce cycle n’ont pas entraîné le renforcement synchrone des secteurs connexes. L’assouplissement précoce de la politique immobilière n’a pas encore modifié les attentes de la chaîne industrielle pertinente, mais cette différenciation a également fourni des possibilités pour la disposition de la chaîne industrielle immobilière.
Stratégie d’investissement: les fondamentaux de l’industrie et les attentes en matière de politiques sont une scie à scie.
Avant le rétablissement des fondamentaux, les politiques continueront d’être renforcées et le niveau d’évaluation des entreprises de haute qualité dans l’industrie devrait être amélioré; Il est recommandé d’optimiser l’exploitation et la stabilité des principales entreprises immobilières Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) Entreprises immobilières de haute qualité dans le cadre de la logique axée sur les produits Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) Avec une bonne expérience du crédit et un potentiel de développement, les entreprises centrales locales sont les principales sociétés immobilières jianfa international et Yuexiu. Le domaine de la construction d’agents recommande le leader de l’industrie Green City Management Holding.
Une fois les fondamentaux améliorés, l’incertitude à l’égard des attentes des entreprises de la chaîne industrielle sera éliminée, les entreprises concernées obtiendront des revenus excédentaires et l’indice des ventes reprendra d’abord, puis l’achèvement et les nouveaux travaux de construction se réchaufferont successivement; Par conséquent, dans l’ordre des avantages, il est recommandé de se concentrer en priorité sur les secteurs post – cycle de l’immobilier qui bénéficient de la reprise des ventes, c’est – à – dire les produits ménagers et les appareils ménagers; Par la suite, il s’agit de la décoration décorative, des matériaux de construction et des machines de construction.
Conseils sur les risques: le marché du logement commercial est constamment déprimé, les risques récurrents d’épidémie et les risques liés à la chaîne de financement de l’industrie entraînent des risques de fluctuation des investissements immobiliers.
