Point de vue de base: la ligne principale de la « croissance stable » demeure inchangée, et la construction d’immobilisations + l’immobilier se combinera avec les matériaux de construction.
En mai, le LPR a été abaissé et le taux d’intérêt du premier logement a été abaissé, ce qui est favorable à l’immobilier et à la chaîne immobilière. Les attentes en matière de dividendes de la politique sont assouplies du côté de la demande, réalisées, progressivement transférées au point de vue du sauvetage des entreprises immobilières et transmises à la chaîne immobilière, principalement en raison des dommages fondamentaux et de la grande flexibilité de la chaîne immobilière, ce qui peut vérifier l’effet de la mise à la terre de la politique. Nous pensons qu’il est possible d’observer en permanence les données sur les ventes locales, en particulier les performances des principales villes après l’épidémie, telles que Nanjing et Zhengzhou, avec un signal plus important, et d’attendre la politique de sauvetage du côté de l’offre, en particulier en ce qui concerne le financement. La pression externe de la chaîne immobilière s’est ralentie et les prévisions de recettes et d’expéditions Q2 se sont améliorées. De plus en plus de villes se joignent à la « politique de construction urbaine », et l’extrémité de départ + la croissance sont les premiers bénéficiaires: ① la consommation de matériaux de construction et de ciment se concentre sur le changement marginal de performance, la demande après l’épidémie s’accumule et se libère, et l’amélioration fondamentale devrait être accélérée; La pression du côté des coûts est pleinement reconnue et les industries de l’étanchéité, du revêtement et du ciment ont été couvertes par des hausses de prix; En 2021, le taux de croissance des ventes immobilières, du démarrage et de la construction sera plus élevé et plus faible, et la base Q1 sera plus élevée. Le robinet élastique des matériaux de construction de consommation en 2022 est généralement 10 – 15X dynamique PE, le robinet central est 20 – 25x, nous suggérons d’attacher de l’importance: ① estimer l’espace de réparation; Espace de réparation prévu pour les bénéfices. Il est fortement recommandé de combiner deux robinets, le robinet central [ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ] [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ], le robinet élastique [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ] [ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ] [ Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) ] [ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ] et de prêter attention à [ Skshu Paint Co.Ltd(603737) ] [
En ce qui concerne les aspects fondamentaux, nous pensons que la chaîne de construction d’immobilisations sera incarnée en priorité. Le ciment + imperméable + réducteur d’eau + Pipeline est la Sous – direction que nous recommandons principalement. Entre – temps, il est suggéré que la transition de l’étape prévue à l’étape de la réalisation des fondamentaux se concentre sur l’atterrissage et la performance. Le ciment est utilisé à l’extrémité de départ de la chaîne immobilière / de la chaîne de construction d’immobilisations. On s’attend à ce que les fondamentaux présentent un point d’inflexion après l’épidémie. Le prix de la Chine de l’Est devrait se stabiliser. L’objet de la proposition est principalement recommandé [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ] (réducteur d’eau) [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ] [ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ] [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Dans le secteur de la construction, il est recommandé d’accorder une attention particulière à la réalisation des réalisations, qui peut être coupée du point de vue régional, et de mettre l’accent sur [ Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ] [ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ] [ Zhejiang Communications Technology Co.Ltd(002061) Étant donné que l’étanchéité est une variété à forte ouverture, l’amélioration accélérée du modèle industriel a été négligée, ce qui indique que les revenus des chefs de file devraient dépasser les attentes, et il est recommandé de mettre l’accent sur [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ] [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Pipeline recommended [ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372)
La différence d’anticipation de la fibre de verre est en train de stocker la force, en prêtant attention à la re – moulage de la relation entre l’offre et la demande. Il y a deux changements récents dans la fibre de verre: ① Le prix du fil électronique a atteint le bas et a rebondi. Nous nous attendons à ce qu’il soit lié à la pression sur les bénéfices de l’industrie et à l’arrêt / réparation à froid de certaines lignes de production. ② le prix du fil roving a continué de baisser de 100 – 200 yuans par rapport à l’année précédente cette semaine. Il est prévu qu’il est lié à la mise en service du taureau d’or au début de mai (allumage à la fin de mars), avec un rythme conforme aux attentes. En outre, en raison de Nous mettons l’accent sur trois aspects: premièrement, la performance de la fibre de verre est en avance sur le secteur des matériaux de construction, le volume et le prix de l’investissement dans la capacité augmentent avec les avantages à l’étranger; Deuxièmement, le boom de la « Troïka » en aval s’entremêle à la hausse; Troisièmement, l’augmentation des coûts freine l’approvisionnement, y compris le coût de l’énergie et des matériaux et le coût de l’approbation du double carbone. Il est recommandé de mettre l’accent sur [ China Jushi Co.Ltd(600176) ] [ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) ] et de prêter attention à [ Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080)
Les droits de douane et les taux de change se sont améliorés récemment. En ce qui concerne l’examen du commerce extérieur des États – Unis, Biden a déclaré qu’il était possible d’éliminer une partie des droits de douane imposés sur les produits chinois pendant la période Trump, c’est – à – dire que les États – Unis ont imposé 25% des droits de douane supplémentaires sur les produits chinois d’Environ 200 milliards de dollars en deux fois en 2018 et 2019, y compris la fibre de verre et la pelouse artificielle dans les matériaux de construction.
Le verre photovoltaïque a augmenté le prix de la nouvelle feuille pendant 3 mois consécutifs, avec une commande principale de 3,2 mm de la feuille originale de 21 yuan / plat, en hausse de 5% par rapport à la semaine précédente.
Changements clés dans l’industrie cette semaine (0516 – 0520): ① la LPR de plus de 5 ans est réduite de 15 BP à 4,45%. Données du Bureau de statistique: en avril, la superficie des maisons nouvellement construites était de – 44,2% d’une année sur l’autre, la superficie des ventes de – 39% et la superficie achevée de – 14,2%; La production mensuelle de ciment et de verre a été respectivement de – 19,5% et – 0,8%. En raison du changement de personnel du Groupe Hailuo, YANG Jun a l’intention de prendre la relève en tant que Président du Conseil d’administration, qui était Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) Président. SASAC: trois ans d’action pour la réforme des entreprises d’État ont mis fin à la guerre et à l’administration, et la réforme des sociétés cotées sous contrôle d’État a été approfondie et accélérée. 10 provinces, dont Shandong et Guizhou, ont publié des plans d’arrêt des fours à ciment. Le prix du Roving a chuté de 100 à 200 yuans par tonne au cours de la semaine. Planification de la nouvelle énergie en Europe: il est prévu de doubler la capacité de production d’énergie photovoltaïque d’ici 2025 et de porter la capacité totale installée d’éoliennes en mer de 16 GW à 65 GW d’ici 2030 dans quatre pays européens. Marco Polo, le leader des carreaux de céramique, a dévoilé pour la première fois son prospectus, avec un chiffre d’affaires de 9 365 millions de RMB en 2021.
Conseils sur les risques: les projets d’infrastructure n’ont pas été réalisés comme prévu; L’assouplissement de la politique immobilière n’a pas répondu aux attentes; Le moment de la fin de l’éclosion est incertain.
