Attention cette semaine: Fog Core Technology a publié le rapport trimestriel 2022q1, 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1 715 millions de RMB, en baisse de 28,5% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net non GAAP de 362 millions de RMB, en baisse de 40,7% par rapport à l’année précédente.
Sous l’influence de l’épidémie de Shenzhen, le chiffre d’affaires de Q1 a diminué, et la stratégie d’exploitation a été ajustée en temps opportun pour faire face aux changements réglementaires de 2022q1. Le chiffre d’affaires de la société a atteint 1 715 milliards de RMB, en baisse de 28,5% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’impact de l’épidémie de Shenzhen sur la production de l’usine et le volume des expéditions de produits La marge brute était de 38,3%, soit une baisse de 7,7% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la lenteur du roulement des stocks en raison de l’évolution du portefeuille de produits de l’entreprise et de l’influence de la réglementation; Le bénéfice net non GAAP a atteint 362 millions de RMB, en baisse de 40,7% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les flux de trésorerie, la compagnie dispose d’une réserve de trésorerie suffisante. Au cours du premier trimestre de 2022, la compagnie disposait d’un total de 14,95 milliards de RMB de liquidités et d’équivalents de trésorerie, d’espèces restreintes, de dépôts bancaires à court terme, d’investissements à court terme et de Dépôts bancaires à long terme, ce qui est propice à la souplesse de la compagnie pour faire face à l’incertitude externe et ajuster sa stratégie d’exploitation en temps opportun.
Accorder une grande importance aux investissements dans la R & D, mettre l’accent sur l’innovation de produits et améliorer l’efficacité opérationnelle
2022q1, l’entreprise continue de se concentrer sur sa stratégie de base pour maintenir sa position de chef de file dans l’industrie tout en se préparant aux changements réglementaires prévus. Avec la mise en œuvre du nouveau cadre réglementaire et l’introduction de règles spécifiques, l’entreprise s’adapte activement au nouvel environnement du marché, demande des licences pertinentes et, grâce à ses capacités de recherche et de développement de pointe, lance des produits de pointe sur le marché qui répondent aux normes nationales et aux besoins des utilisateurs. 2022q1, l’investissement de la société dans la recherche et le développement est de 24 millions de RMB. À l’avenir, l’entreprise continuera de se concentrer sur l’innovation en matière de produits, d’optimiser la structure des coûts et d’améliorer l’efficacité opérationnelle. Tout en consolidant le marché de base, l’administration nationale du monopole du tabac saisira en temps opportun les possibilités de croissance potentielles et publiera des mesures de gestion du tabac électronique pour superviser l’atterrissage des bottes!
Les mesures de gestion du tabac électronique publiées par l’administration nationale du monopole du tabac entreront en vigueur le 1er mai 2022.
Nous pensons que:
1. Mise en place de bottes de surveillance de la fumée électronique: depuis la publication des mesures de gestion (projet d’avis) en décembre dernier, la mise en place rapide de la surveillance a montré la détermination de l’État à accélérer le développement normalisé de l’industrie de la fumée électronique atomisée.
2. Le seuil d’entrée de la quasi – production a été considérablement relevé: la production (travail de substitution, marque, atomiseur, entreprise de nicotine, etc.) doit être approuvée par le Département administratif compétent du monopole du tabac sous l’égide du Conseil d’État. Cette approche réglementaire profitera aux entreprises chinoises en amont et en aval qui se conforment à la réglementation, tandis que les entreprises « petites et dispersées » se retireront progressivement du marché et que le taux approximatif de concentration de l’industrie continuera d’augmenter à l’avenir!
3. Le vendeur annule le magasin et se tourne vers le magasin de collecte! En ce qui concerne le mode traditionnel de gestion des licences de cigarettes, les ventes en gros ont été effectuées sur la sector – forme nationale unifiée de gestion du commerce électronique des cigarettes. Cette mesure limitera et frappera davantage les pratiques de vente illégales existantes en Chine, telles que la distribution générale, le micro – commerce, les marchandises en série et les prix désordonnés, et favorisera le développement sain des marques, des produits et des canaux officiels. Dans le même temps, les mesures administratives stipulent que les entreprises de détail ou les particuliers ne doivent pas exploiter exclusivement les produits électroniques du tabac commercialisés et que les futurs magasins de détail exploiteront et vendront des produits Multi – marques.
Suggestions d’investissement: 1) chaîne industrielle d’atomisation: principales recommandations – smore international (leader mondial des fabricants d’équipements d’atomisation); Attention recommandée: technologie des noyaux de brouillard. Chaîne d’approvisionnement en tabac: attention recommandée: China Tobacco Hong Kong, Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) , HUABAO international, Anhui Genuine New Materials Co.Ltd(603429) , Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) , Shantou Dongfeng Printing Co.Ltd(601515)
Conseils sur les risques: risque de changement dans la nouvelle politique sur le tabac, risque de développement des ventes / entreprises inférieur aux attentes et risque d’intensification de la concurrence sur le marché.
