Dans ce rapport spécial, nous comparons et analysons l’impact de l’épidémie de 2020 sur la tendance de la plaque inférieure et l’impact de l’épidémie actuelle sur la plaque textile et vestimentaire afin de répondre aux questions suivantes:
Quels sont les effets de l’épidémie de 2020? Quels sont les effets différents de l’éclosion de 2022? L’épidémie de covid – 19 au début de 2020 a entraîné une baisse de la consommation sociale. Au début de 2022, l’épidémie a éclaté à Jilin, Shanghai, Guangdong et d’autres endroits. En raison de la forte sélectivité des vêtements et des bijoux, la fluctuation terminale était plus importante que la consommation globale. Vêtements tricot / or et argent bijoux société zéro: le mois d’avril était de – 22,8% / – 26,7% (Total social – 11,1%) et le mois de janvier à avril était de – 6,0% / + 0,2% (Total social – 0,2%). Par rapport à 2020, l’impact sur les villes de deuxième niveau est plus évident dans ce cycle d’épidémie, tandis que les activités de commerce électronique sont affectées par les restrictions logistiques.
Pourquoi les plaques se différencient – elles après l’impact de l’épidémie en 2020? Que pensez – vous de la performance des chaussures de sport? Après l’épidémie de 2020, profitant de l’augmentation de la participation sportive des résidents, de la catalyse de l’incident du coton du Xinjiang et de l’encouragement de la politique nationale, les fondamentaux de la plaque de chaussures de sport ont d’abord rebondi, et le cours des actions de la plaque a augmenté de plus de 250% au cours de la période 2021q2 – 2022q2. À l’heure actuelle, en raison de la forte base et de l’épidémie, nous nous attendons à ce que le débit de 2022q2 de la société de plaque soit sous pression. Toutefois, à moyen et à long terme, nous estimons que 1) la demande de chaussures de sport devrait augmenter rapidement après la fin de l’épidémie et 2) dans le contexte de l’optimisation du modèle de concurrence, la plaque a encore une bonne croissance.
Quels changements ont eu lieu dans la compétitivité des entreprises de vêtements de marque après l’épidémie? Changement de rôle du canal de commerce électronique. Après l’épidémie, les ventes en ligne ont augmenté rapidement, atteignant 24,5% des ventes au détail en ligne de marchandises physiques à la fin de 2021, tandis que le commerce électronique en direct et le commerce électronique social ont augmenté, ce qui a entraîné de nouveaux points de croissance des entreprises. Optimisation de la structure des magasins hors ligne. Les magasins inefficaces ont été nettoyés, la qualité des canaux a été améliorée et certaines entreprises ont renforcé la construction de DTC afin d’améliorer le contrôle des canaux. La qualité des stocks de l’entreprise de marque a été rétablie rapidement après l’épidémie. Au cours du premier semestre de 2020, le chiffre d’affaires des stocks de toutes les marques s’est détérioré, mais après le deuxième semestre, le chiffre d’affaires des stocks de l’entreprise s’est nettement rétabli grâce à la reprise de la demande finale et aux mesures efficaces de déstockage de l’entreprise.
Quels changements ont eu lieu dans la compétitivité des entreprises manufacturières après l’épidémie? La demande en aval de l’Europe et des États – Unis s’est redressée régulièrement, la capacité en amont est devenue tendue et les commandes se sont déplacées vers une chaîne d’approvisionnement stable. En 2021, le volume des exportations chinoises de vêtements prêts à l’emploi a augmenté rapidement de 23,9% d’une année sur l’autre. À l’heure actuelle, la capacité de production du Vietnam et d’autres pays étrangers est relativement stable, et la capacité de production de la Chine est menacée par les fluctuations épidémiques. La stabilité est plus importante pour le fabricant. On s’attend à ce que l’impact de l’épidémie soit atténué par la mise en place d’une chaîne industrielle intégrée et indépendante à plusieurs endroits. Une relation de coopération industrielle stable est favorable à la robustesse des commandes. En 2021, les quatre premiers clients de Shenzhou International représentaient 84% / Les cinq premiers clients représentaient plus de 90%. Les principaux fabricants coopèrent avec Nike, Adidas, Puma et d’autres marques de premier plan, et on s’attend à ce que la priorité soit accordée aux ressources de commande en cas de fluctuation de l’environnement.
Quelles décisions d’investissement devrions – nous prendre? À court terme, le fabricant [ Huali Industrial Group Company Limited(300979) , Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) Il est recommandé que [ Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ] avec une performance stable de l’eau Il est recommandé de recommander [LI Ning, Anta sports et Step international] pour les pistes sportives à forte croissance, ce qui correspond respectivement à 28 / 24 / 21 fois le PE de 22 ans.
Indice de risque: l’impact de l’épidémie de covid – 19 a dépassé les attentes; Risque de fluctuation des taux de change; L’expansion des magasins n’a pas été aussi rapide que prévu.
