Principaux points de vue
La faiblesse de la production d’énergie thermique due à la faiblesse de la demande devrait améliorer l’offre et la demande d’électricité et de charbon.
En avril, la production de charbon brut s’est élevée à 360 millions de tonnes, en hausse de 10,7% par rapport à l’année précédente, ce qui a maintenu un taux de croissance relativement élevé. En ce qui concerne les importations de charbon, elles sont passées d’une baisse à 23,55 millions de tonnes en avril, en hausse de 8,4% d’une année sur l’autre et de 39,6% le mois dernier.
La production quotidienne moyenne d’électricité a continué de baisser cette année, atteignant 608,6 milliards de kWh en avril, en baisse de 4,3% par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,2% le mois dernier. Parmi eux, la production quotidienne moyenne d’énergie thermique a atteint 13,4 milliards de kWh, en baisse de 11,8% par rapport à l’année précédente, en hausse de 6,1 points de pourcentage par rapport au mois précédent.
En avril, la consommation d’électricité de l’ensemble de la société s’élevait à 636,2 milliards de kWh, et la croissance annuelle de mars et avril a commencé à se rétrécir rapidement à partir de 18,4% en février. Jusqu’en avril, la consommation d’électricité était au même niveau que celle de la même période l’an dernier. Sur ce total, 446,8 milliards de kWh d’électricité ont été utilisés dans l’industrie secondaire, soit une augmentation de 0,4% par rapport à l’année précédente, contre 16,7% en février.
Les actifs d’énergie thermique devraient subir un renversement de fond dans le cadre de la nouvelle normalité des prix du charbon et de l’électricité.
Les fondamentaux de l’énergie thermique sont à l’heure sombre, le prix du charbon, le prix de l’électricité dans la nouvelle normale devrait libérer une plus grande élasticité de la performance. On s’attend à ce que la dislocation à long terme du « charbon de marché» et de l ‘« électricité planifiée» soit corrigée progressivement sous la direction de la politique, à ce moment – là, l’énergie thermique s’affaiblira périodiquement et retournera à l’attribut des services publics, ce qui promet un rendement stable des re, créera des flux de trésorerie abondants et soutiendra les dépenses en capital ou une échelle de dividende considérable pour le développement de la transformation.
À moyen et à long terme, dans le futur nouveau système d’alimentation basé sur la nouvelle énergie, le potentiel pyroélectrique passera progressivement de l’alimentation électrique à l’alimentation électrique de pointe flexible, et un nouveau mécanisme de recouvrement des coûts est attendu. Le dernier flux de trésorerie du cycle de vie aidera les entreprises d’énergie thermique à « démarrer une deuxième entreprise », et les anciens robinets d’énergie thermique pourraient être les plus susceptibles de devenir de nouveaux géants de l’énergie à l’avenir.
L’exploitation de l’énergie éolienne et photovoltaïque ouvrira un espace de croissance à long terme
Dans le circuit à long terme de l’investissement dans la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie, les entreprises d’électricité traditionnelles qui font face à la transformation devraient devenir des participants importants, et la nouvelle énergie devrait être construite comme la « deuxième courbe de croissance ». Ses avantages remarquables sont les flux de trésorerie abondants apportés par le marché de base de l’électricité traditionnelle, les coûts de financement concurrentiels et la capacité exceptionnelle d’obtenir des ressources.
À long terme, les composants et les ventilateurs en amont ont encore de la place pour la réduction des coûts, et les progrès technologiques devraient également permettre une croissance endogène des heures de production d’électricité, ce qui fournira un soutien solide pour la stabilité à long terme et un bon rendement de la liaison d’exploitation. On s’attend également à ce que la production d’énergie éolienne continue d’obtenir une prime sur les attributs environnementaux verts à l’avenir, et la valeur énergétique de l’électricité est actuellement le principal commerce.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Dans le Sous – secteur, les possibilités d’investissement dans l’énergie thermique, l’énergie nucléaire et l’exploitation de nouvelles sources d’énergie sont prometteuses; Il est particulièrement optimiste quant à la réévaluation de la valeur apportée par la transformation traditionnelle de l’énergie et le développement de nouvelles sources d’énergie.
Il est recommandé de se concentrer sur Huaneng Power International Inc(600011) Parmi les autres sujets de préoccupation proposés figurent China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905)
Conseils sur les risques
Les possibilités de croissance de la production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie pourraient être plus faibles que prévu; Les fondamentaux de l’énergie thermique peuvent continuer de se détériorer; Le niveau de rendement des nouvelles opérations énergétiques pourrait être réduit; La réforme du marché de l’électricité pourrait ne pas progresser comme prévu.
