Principaux points de vue
En 2021 et 2022q1, l’industrie mécanique s’est classée au milieu de la performance globale. En 2021, le chiffre d’affaires global de l’industrie mécanique était de 2 300 milliards de RMB, en hausse de 19,0% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 132,64 milliards de RMB, en hausse de 14,3% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires global de 2022q1 Machinery Industry s’élève à 500,55 milliards de RMB, en hausse de 4,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 30,47 milliards de RMB, en baisse de 13,9% par rapport à l’année précédente. Le taux de croissance composé du revenu global de l’industrie des machines de 2020q1 à 2022q1 était de 25,6% et le taux de croissance composé du bénéfice net attribuable à la société mère était de 54,3%. Parmi les 30 industries de niveau I de CITIC, l’industrie des machines se classait au 20e rang pour le taux de croissance des revenus de 122022q1 en 2021; En 2021, l’industrie des machines se classait au 20e rang pour le taux de croissance du bénéfice net de la société mère 192022q1.
Au premier trimestre, la part des fonds de l’industrie mécanique dans les positions lourdes a légèrement diminué, les secteurs des machines spéciales étant principalement configurés. Selon les statistiques sur les positions lourdes des fonds publics dans l’industrie des machines, la répartition des machines dans les positions des fonds publics a atteint un sommet historique au cours du quatrième trimestre de 2021. La valeur marchande totale des positions a atteint 327,4 milliards de RMB, en hausse de 10,9% par rapport à l’année précédente, et le ratio de participation des fonds était de 3,9%. Sous l’influence de multiples facteurs tels que la situation épidémique, la répartition de l’industrie des machines dans les positions de fonds 2022q1 a diminué de façon significative, avec une capitalisation boursière totale de 246,7 milliards de RMB, en baisse de 24,6% d’une année sur l’autre, en baisse de 6,9% d’une année sur l’autre, et la proportion de participation de fonds était de 2,7%, en baisse significative par rapport au trimestre précédent. 2022q1 les dix premières actions de la capitalisation boursière des positions lourdes des fonds de l’industrie mécanique sont Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) , Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , et le secteur des machines spéciales est principalement configuré.
L’industrie des semi – conducteurs, des nouveaux équipements énergétiques et d’autres industries a maintenu un climat relativement élevé, tandis que les performances de l’industrie des machines de construction ont été légèrement inférieures aux attentes. Secteur des machines de construction: les résultats de l’industrie chinoise des machines de construction ont été légèrement inférieurs aux prévisions en raison de l’épidémie. Le chiffre d’affaires global du secteur des machines de construction en 2021 était de 454,49 milliards de RMB, en hausse de 11,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 32,33 milliards de RMB, en baisse de 13,4% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires global du segment 2022q1 des machines de construction s’élève à 90,91 milliards de RMB, en baisse de 25,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 6,01 milliards de RMB, en baisse de 52,6% d’une année sur l’autre. Par rapport à 2020q1, le revenu et le bénéfice net attribuable à la société mère ont encore légèrement augmenté, en hausse de 31,6% et 17,7%, respectivement. Plaque d’équipement à semi – conducteurs: la forte prospérité mondiale des semi – conducteurs a entraîné une croissance rapide des performances de la plaque d’équipement à semi – conducteurs. En 2021, le chiffre d’affaires global de la plaque d’équipement à semi – conducteurs était de 4399 milliards de RMB, en hausse de 46,2% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 7,81 milliards de RMB, en hausse de 65,2% par rapport à l’année précédente; Dans l’ensemble, le segment 2022q1 de l’équipement à semi – conducteurs a réalisé un chiffre d’affaires de 11,6 milliards de RMB, en hausse de 54,9% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère a atteint 1,37 milliard de RMB, en hausse de 2,4% d’une année sur l’autre. Par rapport au rendement du segment 2020q12022q1 de l’équipement à semi – conducteurs, le segment 2022q1 de l’équipement à semi – conducteurs a encore connu une forte croissance, avec des revenus et un Secteur des nouveaux équipements énergétiques: au milieu de 2021, la prospérité industrielle de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Le bénéfice net attribuable à la mère était de 7,85 milliards de RMB, en hausse de 63,6% par rapport à l’année précédente; 2022q1 le nouveau secteur des équipements énergétiques a réalisé un chiffre d’affaires global de 28,37 milliards de RMB, en hausse de 90,6% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 2,46 milliards de RMB, en hausse de 96,8% d’une année sur l’autre. Par rapport à 2020q1, les résultats ont encore augmenté de façon significative, les revenus et le bénéfice net attribuable à la société mère ont augmenté respectivement de 233,4% et 218,9%. Équipement d’automatisation: la situation épidémique affecte les bénéfices à court terme de la plaque d’équipement d’automatisation, le chiffre d’affaires global de la plaque d’équipement d’automatisation en 2021 est de 53,7 milliards de RMB, en hausse de 19,2% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère était de 2,11 milliards de RMB, en hausse de 28,6% par rapport à l’année précédente; 2022q1 Automation Equipment a réalisé un chiffre d’affaires global de 11,98 milliards de RMB, en hausse de 12,4% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 880 millions de RMB, en baisse de 4,9% d’une année sur l’autre. Par rapport à 2020q1, la performance du secteur de l’équipement d’automatisation a encore augmenté de façon significative, le revenu et le bénéfice net attribuable à la société mère ont augmenté respectivement de 61,2% et 45,0%. Matériel de transport ferroviaire: en raison de l’impact de la situation épidémique, le rendement global du secteur du transport ferroviaire a continué de diminuer. Le chiffre d’affaires global du secteur du matériel de transport ferroviaire en 2021 était de 294,61 milliards de RMB, en baisse de 0,4% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 14,83 milliards de RMB, en baisse de 13,0% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires global de 2022q1 Rail Crossing Equipment sector s’élève à 43,62 milliards de RMB, en baisse de 18,9% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1,19 milliard de RMB, en baisse de 46,8% par rapport à l’année précédente. Par rapport à 2020q1, le chiffre d’affaires du secteur de l’équipement ferroviaire a légèrement augmenté de 1,5%; Le bénéfice net attribuable à la mère est resté faible, en baisse de 12,6% par rapport à 2020q1.
Il est suggéré d’accorder une attention particulière à l’amélioration marginale de la plaque des machines de construction afin de maintenir une atmosphère de paysage plus élevée dans les sous – secteurs de l’équipement à semi – conducteurs et des nouveaux équipements énergétiques. Machines de construction: jusqu’en avril 2022, les ventes d’excavatrices en Chine ont connu une croissance négative pendant 12 mois consécutifs et l’industrie est temporairement en baisse. En 2022, la Conférence centrale de travail économique a fixé l’objectif d’une croissance stable. Parallèlement à la relance des investissements dans les infrastructures, à l’assouplissement marginal des politiques immobilières et à la reprise des projets d’atténuation de l’impact des épidémies, l’industrie devrait connaître une amélioration marginale. Dans le même temps, sur le marché d’outre – mer, les ventes à l’exportation de pelles chinoises ont progressé régulièrement pendant 15 mois consécutifs, ce qui constituera également une force motrice importante pour la reprise des ventes de machines de construction. Matériel à semi – conducteurs: les dépenses en capital des usines de Wafers en Chine continentale demeurent élevées et la demande de matériel à semi – conducteurs demeure élevée. Dans le même temps, dans le contexte des frictions commerciales entre la Chine et les États – Unis, afin de rechercher la sécurité de la chaîne d’approvisionnement, les usines de Wafers du continent accéléreront la vérification et l’achat des produits des fabricants d’équipements locaux, et la localisation devrait progresser rapidement. Nouveaux équipements énergétiques: l’industrie photovoltaïque et lithium – électricité maintient une atmosphère de paysage relativement élevée dans le contexte de la « neutralisation du carbone». En ce qui concerne les équipements photovoltaïques, les grandes plaquettes de silicium sont confrontées à l’écart entre l’offre et la demande, ce qui favorise la libération de la demande d’équipements photovoltaïques; La technologie hjt s’est développée sans heurt, l’efficacité de la conversion photoélectrique a été améliorée et les progrès technologiques ont favorisé la mise à niveau de l’équipement afin d’améliorer continuellement les entreprises d’équipement hjt. En ce qui concerne les équipements au lithium, l’expansion du marché en aval entraînera une croissance rapide de la demande d’équipements; Les principales entreprises de batteries électriques se lient activement aux entreprises d’équipements au lithium. On s’attend à ce que le marché chinois des équipements de batteries au lithium maintienne une forte tendance à la croissance et que les principales entreprises de haute qualité en bénéficient. Équipement d’automatisation: de 2021 à aujourd’hui, la situation épidémique a eu une incidence sur le déclin de l’industrie manufacturière. Avec l’expansion de l’application industrielle Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Les machines – outils haut de gamme ont un espace de remplacement pour les importations, et l’augmentation du taux de CNC des machines – outils devrait encore accroître la part de marché des outils de coupe nationaux; L’industrie laser est touchée par les fluctuations de l’industrie manufacturière à court terme et bénéficie à long terme de l’amélioration de la perméabilité et de l’expansion de nouvelles applications, et les fabricants d’équipements concernés devraient en bénéficier. Matériel de transfert ferroviaire: Compte tenu de la situation épidémique actuelle et de la planification nationale des chemins de fer, l’intensité de la construction ferroviaire devrait rester faible en 2022; Les investissements dans les infrastructures devraient stimuler l’industrie du transport ferroviaire; Smart City Rail peut devenir la nouvelle tendance du développement du transport ferroviaire urbain, l’entretien après – vente présente un espace de marché plus large, les fabricants d’équipements concernés sont censés réaliser des bénéfices.
Conseils en matière d’investissement
Machines de construction: après un important rappel au cours de la période précédente, les attentes pessimistes du marché à l’égard de l’industrie ont été pleinement reflétées. Dans le cadre de l’attente d’une politique de croissance stable, l’investissement dans la construction d’immobilisations a augmenté rapidement et la politique immobilière a été déliée marginalement, de sorte que l’industrie est sur le point d’accueillir le marché de l’évaluation et de la réparation. Les sujets pertinents sont Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) Équipement photovoltaïque: on s’attend à ce que le climat favorable se poursuive et que l’industrialisation de hjt soit accélérée. Les sujets pertinents sont Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) Lithium Electric Equipment: Benefit of Downstream Market expansion, Mainstream Power Battery Enterprises actively Binding Lithium Electric Equipment Enterprises, related subjects are Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Shenzhen Yinghe Technology Co.Ltd(300457) , Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Équipement à semi – conducteurs: la demande d’équipement à semi – conducteurs en Chine continentale demeure élevée, et les fabricants d’équipement locaux bénéficieront pleinement de la culture de la chaîne d’approvisionnement nationale par l’usine de Wafers en Chine. Les cibles pertinentes sont Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Équipement d’automatisation: avec l’expansion de l’application industrielle Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Les machines – outils haut de gamme ont un espace de remplacement pour les importations, et l’augmentation du taux de CNC des machines – outils devrait encore accroître la part de marché des outils de coupe nationaux; L’industrie laser est influencée à court terme par les fluctuations de l’industrie manufacturière et bénéficie à long terme de l’amélioration de la perméabilité et de l’expansion de nouvelles applications. Les sujets pertinents sont Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) , Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Estun Automation Co.Ltd(002747) , etc. Matériel de transport ferroviaire: l’investissement dans la construction d’immobilisations s’accélère, ce qui devrait stimuler l’industrie du transport ferroviaire. Les sujets pertinents sont Crrc Corporation Limited(601766) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187)
Conseils sur les risques
L’épidémie continue de se propager et les entreprises concernées sont touchées par la reprise du travail; Il faut du temps pour que la politique de dégroupage de l’immobilier se traduise par des ventes, ce qui entraîne une amélioration marginale de l’industrie des machines de construction inférieure aux attentes; Les frictions commerciales entre la Chine et les États – Unis se sont intensifiées, ce qui a entraîné l’expansion de la production et l’achat d’équipement dans les usines de Wafers en Chine. Les progrès de la mise à niveau de la technologie hjt sont inférieurs aux attentes; Les ventes de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas augmenté comme prévu.
