L’assouplissement des prêts hypothécaires soutient l’immobilier et le signal d’une croissance stable est plus clair
Le 20 mai, la dernière cotation LPR a été publiée, avec une période d’un an LPR de 3,7%, ce qui est égal à la valeur précédente; La LPR à 5 ans était de 4,45%, soit 15 bp de moins que le mois dernier. Depuis la réforme du système de RPL, par rapport au RPL de 5 ans, l’ajustement d’un an est plus important, mais le RPL d’un an reste inchangé et le RPL de 5 ans est réduit une fois, ce qui dépasse les attentes du marché. En raison de l’impact considérable de l’épidémie sur l’économie réelle, la demande est restée faible, les prêts à moyen et à long terme des entreprises et des résidents ont diminué, et le taux de croissance des recettes fiscales liées aux terres a continué de baisser en avril. Par conséquent, le Gouvernement central a intensifié ses efforts pour stabiliser la croissance, notamment en abaissant le LPR sur cinq ans et en abaissant le taux d’intérêt plancher des prêts commerciaux aux particuliers pour la première maison. La politique immobilière vise à réduire le coût des prêts immobiliers, à stimuler la reprise de la demande réelle et à atténuer la pression sur l’encours de la dette des administrations locales. Le 18 mai, le premier ministre Li Keqiang a de nouveau mentionné « le soutien à la demande raisonnable de logements pour les résidents » et la Banque centrale a mentionné « l’effet de levier macro – économique augmentera », ajoutant que la politique pourrait améliorer la faiblesse des ventes de logements commerciaux. Depuis 2022, près de 110 villes ont répondu à la « politique de la ville », notamment en réduisant le taux d’acompte pour l’achat de maisons et le taux d’intérêt des prêts immobiliers. Récemment, Changsha, Hefei, Yangzhou, Suzhou et d’autres villes continuent d’optimiser la politique d’achat de maisons dans le cadre de la « politique de la ville », la portée de la ville est de plus en plus large, et l’intensité augmente sans cesse. À l’heure actuelle, l’épidémie s’est nettement améliorée et Shanghai est en train de promouvoir progressivement la reprise progressive du travail et de la production. À mesure que l’impact de l’épidémie s’atténuera, les politiques devraient stimuler les ventes immobilières à rebondir régulièrement et l’assouplissement du crédit à soutenir. En ce qui concerne les matériaux de construction de consommation avec une grande flexibilité dans l’amélioration prévue de l’immobilier, l’objet du bénéfice est Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) La stabilité de la croissance en tant que thème principal en 2022, le Gouvernement central a publié de nombreux signaux de stabilité, y compris lors de la réunion du Comité central des finances et de l’économie le 26 avril, le Secrétaire général Xi a souligné l’importance des investissements dans les infrastructures. La position de la construction d’immobilisations s’est considérablement améliorée et c’est maintenant le meilleur moment pour configurer la chaîne industrielle pertinente. L’orientation de la chaîne de l’industrie de la construction d’immobilisations est claire, la certitude de la demande est élevée et l’objet bénéficiaire est Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) . Dans le contexte du « double carbone », la transition énergétique à faible intensité de carbone est le fil conducteur de la certitude. La fibre de carbone, le verre photovoltaïque et la fibre de verre continueront de bénéficier de la croissance de la demande. Objet du bénéfice: leader en fibre de carbone: Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , Zhongfu shenying; Robinet en verre photovoltaïque: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Flat Glass Group Co.Ltd(601865) ; Robinet en fibre de verre: China Jushi Co.Ltd(600176) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) .
Examen du marché cette semaine
Cette semaine (du 16 au 20 mai 2022), l’indice des matériaux de construction a augmenté de 2,78%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de 2,23%, l’indice des matériaux de construction a dépassé l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 0,55 PCT. Au cours des trois derniers mois, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 12,01%, l’indice des matériaux de construction a chuté de 11,96% et le secteur des matériaux de construction a dépassé l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 0,05 PCT. Au cours de la dernière année, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 20,58%, l’indice des matériaux de construction a chuté de 15,54% et le secteur des matériaux de construction a dépassé l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 5,04 PCT.
Suivi des données de la plaque
Ciment: jusqu’au 20 mai, p.o42 à l’échelle nationale. 5 le prix moyen du ciment en vrac est de 448,54 yuan / tonne, soit une diminution de 1,93% par rapport à l’anneau; Le rapport de capacité du clinker en Chine était de 70,01%, le rapport annulaire était de 2,85%; La différence de prix entre le ciment et le charbon était de 291,89 yuan / tonne, en baisse de 2,93% par rapport à l’année précédente.
Verre: jusqu’au 20 mai, le prix au comptant moyen national du verre flotté était de 197938 yuan / tonne, soit une baisse de 44,35 yuan / tonne par rapport à l’année précédente, soit 2,19%; Le prix moyen du verre photovoltaïque est de 178,13 yuan / boîte de poids, avec une légère augmentation de 0,12% par rapport à l’anneau; La différence de prix entre le verre flotté, la soude et le coke de pétrole était de 9,55 yuan / boîte de poids, et le rapport annulaire a diminué de 13,77%; La différence de prix entre le verre flotté, la soude et l’huile lourde était de 23,29 yuan / boîte de poids, et le rapport annulaire a diminué de 7,03%; La différence de prix entre le verre flotté, la soude et le gaz naturel était de 33,62 yuan / boîte de poids, avec une diminution de 4,78%. La différence de prix entre le verre photovoltaïque, la soude et le gaz naturel est de 111,36 yuan / boîte de poids, et le rapport annulaire est essentiellement égal.
Fibre de verre: jusqu’au 20 mai, le prix départ usine du fil direct enroulé sans alcali 2400 était de 5790 – 5850 yuan / tonne, en baisse de 2,69% par rapport à l’anneau; Le prix courant du fil Composite pulvérisé 2400 Tex était de 9400 – 9700 yuan / tonne, en baisse de 1,22% par rapport à l’année précédente; Le prix courant du fil Composite SMC 2400 Tex était de 8300 – 8600 yuan / tonne, en baisse de 0,92% par rapport à l’année précédente.
Fibre de carbone: jusqu’au 20 mai, le prix moyen de la fibre de carbone à petit faisceau était de 225 yuan / kg, le rapport d’anneau était stable; Le prix moyen de la fibre de carbone de gros faisceaux de soie en Chine est de 145 yuan / kg, et le rapport d’anneau est stable. L’inventaire national de la fibre de carbone est de 11 tonnes, le taux d’exploitation des entreprises de fibre de carbone est de 66,25%, le rapport annuel est stable; Le bénéfice brut de la fibre de carbone était de 57 111,11 yuan / tonne, en hausse de 0,71% par rapport à l’année précédente.
Indice de risque: augmentation significative des prix des matières premières; Risque d’inadéquation entre l’offre et la demande; Risque de ralentissement de la croissance économique; La politique monétaire et immobilière de la Chine est devenue plus stricte; La Chine a moins de crédit que prévu
