Principaux points d’investissement
Principales recommandations: Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) , Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) , Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) , Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) , Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) , Everbright Environment, Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) , Road Environment Technology Co.Ltd(688156) , Suzhou Shijing Environmental Technology Co.Ltd(301030) , Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) , Grandblue Environment Co.Ltd(600323) , China Water, Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) , Henan Bccy Environmental Energy Co.Ltd(300614) , fulongma, China Resourcesand Environment Co.Ltd(600217) .
Attention recommandée: Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) , Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) , Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) , Conch startup.
La mise en œuvre des droits de douane sur le carbone dans l’UE s’est étendue à l’avance et la valeur des énergies propres et des ressources renouvelables a été mise en évidence.
En mai 2022, la Commission de l’environnement (envi) du Parlement européen a adopté le projet de loi sur les tarifs du carbone; La proposition est plus radicale et sera votée en juin 2022, avec une législation sur les droits de carbone à venir. Trois changements majeurs dans le schéma: 1) avance dans le temps: la période de transition est réduite à 2 ans et commence officiellement en 2025; La mise en œuvre intégrale du sceqe dans tous les secteurs est prévue pour 2030, cinq ans avant la proposition de la Commission européenne. Extension du champ d’application: ① l’industrie applicable est élargie pour ajouter des produits chimiques organiques, des plastiques et de l’hydrogène. La limite de perception est élargie et la portée de la comptabilité cbam est élargie pour inclure les émissions indirectes, c’est – à – dire les émissions d’électricité achetées. Amélioration du mécanisme: ① maintenir la cohérence entre le seqe – UE et le cbam, avec un quota gratuit de 100% pendant la période de transition, commencer à reculer en 2025 et 0% en 2030, cinq ans avant le plan de la Commission européenne. Mettre en place une organisation unifiée pour la gestion. Les recettes servent à aider les pays les moins avancés à se transformer en pays à faible intensité de carbone. Les droits de douane sur le carbone conduisent les pays à économiser l’énergie et à réduire le carbone dans le processus de production, et la valeur des ressources renouvelables d’énergie propre est importante. Cbam to build Carbon Price Linkage Mechanism, Accelerating China Carbon Market to international.
L’évaluation du secteur de la protection de l’environnement est à un niveau historiquement bas, et les instruments de financement de la politique de croissance stable de la construction d’immobilisations devraient stimuler l’évaluation à la hausse. L’indice de protection de l’environnement et des services publics de CITIC PE (TTM) est 25,35 fois (2022 / 5 / 20), avec une moyenne historique de 39,72 fois au cours de la dernière décennie et une médiane de 36,05 fois. L’évaluation actuelle est très attrayante.
La croissance régulière de la construction d’immobilisations et le soutien des instruments de financement des FPI devraient stimuler le secteur de la protection de l’environnement et ramener l’évaluation sur la bonne voie. L’infrastructure traditionnelle se concentre sur le secteur de la croissance stable de l’eau et des déchets solides: 1) l’eau: la sector – forme intégrée de services publics [ Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) [eau de Chine]. Incinération des déchets: il est recommandé que [Everbright Environment] rembourse les subventions d’inventaire en sus de son propre cycle de développement, que les flux de trésorerie soient améliorés et que la valeur positive soit régressée, et que le taux de dividende soit de 7,13% (2022 / 5 / 20); [ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ] [ Grandblue Environment Co.Ltd(600323) ]. La valeur du gazoduc est importante et il est recommandé de prêter attention à [ Top Resource Conservation & Environment Corp(300332) ]. Les nouvelles infrastructures sont axées sur les ressources renouvelables, l’hydrogène et les nouvelles sources d’énergie: 1) ressources renouvelables: la réutilisation des déchets dangereux est recommandée [ Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) ]; Récupération de la batterie de puissance [ Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) ]; Plastique recyclé [ Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) ] [ Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) ]; La mise en valeur des ressources des grains de distillerie [ Road Environment Technology Co.Ltd(688156) ] a augmenté de Énergie hydrogène: il est recommandé de se concentrer sur la production d’hydrogène en amont [ Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) ]; Nouvelle énergie: déchets solides recommandés + nouveaux matériaux Lithium – électricité [ Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ].
Carbon neutralization from Front End, Middle end, back end to build Environmental Industry Investment Framework, Comparing the standard eu Carbon Price Long – term Upward ccer Short – term bullish. Remplacement de l’énergie de première ligne: ajustement de la structure énergétique, attention à l’assainissement de l’environnement nouveaux équipements énergétiques et remplacement des énergies renouvelables. Économies d’énergie et réduction des émissions à moyen terme: promouvoir la transformation industrielle et accorder une attention particulière à la gestion des économies d’énergie et à l’application d’équipements de réduction des émissions. Recyclage de l’arrière – plan: promouvoir la réutilisation des ressources renouvelables telles que la classification des déchets et les déchets dangereux. Commerce du carbone: encourager le développement de projets de ccer tels que les énergies renouvelables, l’utilisation du méthane et les puits de carbone forestiers.
Le développement du marché chinois du carbone est similaire à celui de l’union européenne. Il existe déjà un prototype de mécanisme de contrôle du marché du contrôle de la quantité totale. À l’heure actuelle, l’échelle des échanges et la couverture de l’industrie peuvent être améliorées, le prix du carbone est beaucoup plus bas qu’à l’étranger, le resserrement de la quantité totale conduit à une hausse à long terme du prix du carbone, et l’approbation de la libération de la demande du ccer devrait être relancée. Nous prévoyons que le
Croissance stable + nouveaux outils + nouveaux domaines, recommander globalement des actifs environnementaux à faible intensité de carbone: 1) valeur des actifs environnementaux + logique de croissance 2.0: a) croissance stable + nouveaux outils + nouveaux domaines Politique +: Double carbone, renforcement des investissements dans les infrastructures; Mode +: augmentation du rendement des FPI; Espace +: deuxième courbe de croissance. La valeur des flux de trésorerie axés sur le marché est encore mise en évidence: le ccer Green Power, l’appel d’offres pour l’incinération des déchets et la commercialisation du prix de l’eau renforcent la certitude des rendements et améliorent les flux de trésorerie. L’ancrage de l’évaluation s’est considérablement amélioré dans la nouvelle logique: sous – évaluation + faible position + croissance, amélioration du modèle et des flux de trésorerie. Attention recommandée: a) croissance stable / dividendes élevés / FPI:
Eau + réseau de canalisations [ Jiangxi Hongcheng Environment Co.Ltd(600461) ], incinération des déchets [ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) Nouveau circuit: ressources renouvelables: prime de carbone la plus économique + augmentation du prix des ressources: recyclage des déchets dangereux [ Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) ], [ Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) ], [ Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) ], [ Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) Nickel à haute teneur en glace: [ Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ]; Énergie hydrogène: [ Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) ].
Dernière recherche: China Tianying Inc(000035) : travailler avec les trois gorges pour compléter les avantages du réseau national et accélérer l’atterrissage du projet de stockage d’énergie par gravité pour occuper la première place sur le marché; Road Environment Technology Co.Ltd(688156) : il est prévu d’émettre 110 millions de RMB au Contrôleur effectif et d’obtenir un soutien politique pour les aliments biologiques pour animaux; Série d’études sur l’énergie de l’hydrogène II: estimation de l’économie de la chaîne industrielle et perspectives de réduction des coûts.
Conseils sur les risques: la promotion des politiques n’a pas été aussi efficace que prévu, les taux d’intérêt ont augmenté plus rapidement que prévu et les dépenses fiscales ont été inférieures aux prévisions.
