Porcs: la panique est réprimée et sous – estimée
Conseils en matière d’investissement: le cycle n’a pas disparu, l’ajustement des stocks de porcs a ouvert la voie à des possibilités d’allocation. Depuis le deuxième semestre de l’année dernière, la principale logique de la plaque porcine réside dans la réparation de l’évaluation dans le contexte de la désactivation de la capacité, qui appartient à la première étape de la logique de désactivation de la capacité avant la hausse du prix du porc. Du point de vue du prix des actions, La hausse du prix du porc à court terme affaiblit cette logique, mais la hausse et la baisse du prix du porc à court terme sont plus difficiles que la prévision du prix à long terme, de sorte que le dépassement ou le dépassement des attentes ont un impact plus important sur le prix des actions Si l’on allonge un cycle, la principale vague ascendante de la plaque porcine s’accompagne généralement de la principale vague ascendante du prix du porc, à partir des cycles porcins précédents, avant l’arrivée de la principale vague ascendante du prix du porc, le marché de la plaque porcine n’est pas terminé. Bien que certaines entreprises porcines aient connu une forte croissance depuis l’année dernière, la plupart d’entre elles sont des entreprises à forte croissance, et les principales entreprises porcines (comme les éleveurs) ont connu une faible augmentation. Ces entreprises porcines en croissance ont considérablement réduit leur évaluation en fonction de la phase ascendante du cycle porcin en 2023. Après une vente à court terme, elles ont été très attrayantes. Avec la stabilisation de la plaque porcine et la valeur de marché moyenne depuis le début, il y a wenshi et muyuan qui ont une valeur de marché moyenne de plus de 3000 RMB en 2023, Superstar, tiankang et tianbang en 2000 – 3000, aonong, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) , Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) , etc.
Volaille: la plaque de poulet jaune est continuellement recommandée
Suggestion d’investissement: en ce qui concerne le poulet blanc, le prix des semis de poulet de base a diminué récemment et le prix du poulet a également diminué. Dans l’ensemble, le rebond du prix du poulet tout au long du mois d’avril est plus susceptible d’être un rebond dans le cas d’une pénurie d’approvisionnement à court terme. Dans le cas d’un stock élevé et d’une surcapacité en aval, les fondamentaux n’ont pas encore de marché important, de sorte que la hausse des prix est difficile à maintenir. Nous devons encore nous concentrer sur la question de savoir si les stocks peuvent avoir une tendance à la baisse, mais les changements récents dans l’industrie ont accru l’incertitude. Nous restons prudents à ce sujet, mais pour certaines entreprises (comme Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) ), nous avons une valeur d’investissement à long terme.
En ce qui concerne le poulet jaune, l’industrie a connu deux années de désindustrialisation de la capacité (plus d’un an avant la désindustrialisation du porc), avec une marge de désindustrialisation cumulative de l’industrie de plus de 20%. Depuis le premier trimestre de cette année, les principales zones de vente ont été touchées par l’épidémie, ce qui a accéléré la poursuite de la désindustrialisation de la capacité de l’industrie, et les fondamentaux de l’industrie ont été en hausse. Tout au long du 2022q1, la plaque de poulet jaune est la seule sous – plaque à réaliser des bénéfices, tout comme nous avons précédemment jugé que la plaque de poulet jaune est la première des trois variétés d’élevage à réaliser la désaffectation de la productivité et à commencer l’inversion. À l’heure actuelle, les prix hors saison sont solides, ce qui signifie que les fondamentaux devraient s’améliorer sensiblement au cours du deuxième semestre, dans le contexte de la poursuite de la désindustrialisation de la capacité. En ce qui concerne la persistance de la prospérité, d’une part, il y a près d’un an entre la vente d’alevins de poulet par les parents et la commercialisation, et il n’y a pas beaucoup d’écart entre les truies et les porcs commerciaux; d’autre part, les données de l’Association des poulets de La génération ancestrale sont faussées en raison de problèmes tels que les subventions, et la volonté d’expansion à long terme de l’entreprise est faible. En fait, la source de semences en amont est en pénurie, et la prospérité
Sur la base de l’analyse ci – dessus, nous nous concentrons sur la plaque de poulet jaune et recommandons Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) .
Assurance dynamique: la plaque est située au bas de l’évaluation. Il est recommandé d’investir dans l’action catalytique du vaccin contre la peste non épidémique: sous l’influence des pertes d’élevage en aval, le boom de l’industrie de l’assurance dynamique diminue et les performances de certaines entreprises diminuent. Par conséquent, l’évaluation globale de la plaque d’assurance dynamique est tombée à un niveau historiquement bas. À long terme, on s’attend à ce que le processus d’échelle en aval, l’évolution de la demande d’antiviraux réducteurs et la recherche et le développement de nouveaux vaccins multivalents continuent de stimuler l’expansion de l’industrie de l’assurance – maladie. La recherche et le développement de vaccins non contre la peste porcine classique progressent régulièrement, de nombreuses entreprises ont fait des progrès positifs et se sont concentrées sur l’effet catalytique du vaccin contre la peste porcine classique africaine. Nous recommandons principalement Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526)
Plantation: le prix du maïs reste élevé
Proposition d’investissement: les prix mondiaux des céréales restent élevés et la demande de semences reste élevée. À moyen et à long terme, la révision de la loi sur les semences est favorable à l’amélioration de la concentration de l’industrie et à l’augmentation de la part de marché des principales entreprises. Le processus de commercialisation des semences de maïs génétiquement modifié continuera de progresser, ce qui profitera aux entreprises qui ont un grand nombre de Réserves précoces dans la mise en page de la recherche et du développement sur les OGM. Recommandé Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) .
Aliments pour animaux: le prix du tourteau de soja a augmenté et la production d’aliments pour animaux a diminué d’une année sur l’autre en avril. Suggestions d’investissement: l’augmentation du prix des matières premières pour aliments pour animaux comme le maïs et le tourteau de soja a légèrement comprimé la marge brute de transformation des aliments pour animaux, mais les principales entreprises ont une forte capacité de transférer les coûts aux usines d’élevage en aval, et la part de marché devrait augmenter.
On s’attend à ce que les ventes d’aliments pour animaux aquatiques et de ruminants continuent d’augmenter à un rythme plus élevé et à ce que la structure des produits s’adapte rapidement aux aliments pour animaux aquatiques. Recommandé Guangdong Haid Group Co.Limited(002311)
Animaux de compagnie: la principale ligne d’investissement pour la substitution domestique des animaux de compagnie
Conseils en matière d’investissement: Nous croyons que l’industrie chinoise des animaux de compagnie est encore dans le développement rapide des fondamentaux inchangés, la substitution domestique est toujours la ligne d’investissement logique actuelle. D’après les résultats du premier trimestre, Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) et Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) Nous recommandons continuellement Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) , Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673)
Notation de l’industrie et stratégie d’investissement: en ce qui concerne l’élevage de volaille et d’animaux d’élevage, les entreprises d’élevage de porcs vivants ayant une forte capacité de contrôle des coûts et une forte croissance peuvent mieux résister aux risques pendant la période de baisse. Nous pensons que le prochain cycle de boom de la volaille peut précéder les porcs vivants, tandis que les poulets à plumes blanches peuvent précéder les poulets à plumes jaunes; En ce qui concerne l’industrie des semences, les prix élevés des denrées alimentaires et la commercialisation des OGM continueront d’améliorer la prospérité de l’industrie des semences; En ce qui concerne les aliments pour animaux, la reprise de la production porcine soutiendra la demande d’aliments pour animaux; L’assurance – automobile est dans la période de transformation de l’industrie, avec l’amélioration de la concentration de l’industrie, les avantages des principales entreprises seront progressivement clairs; La consommation et la croissance des animaux de compagnie sont bonnes. L’industrie a reçu la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: le rendement de l’entreprise n’est pas à la hauteur des attentes, le risque de fluctuation importante du marché en raison d’événements soudains, le risque de maladies épidémiques dans l’industrie de l’élevage, le risque d’incertitude des politiques, le risque de fluctuation des prix, le risque de conditions météorologiques extrêmes, etc.
