La capacité de production porcine continue de se désintégrer et l’aube de l’industrie est à venir: après le festival de printemps 2021, le prix du porc a commencé à baisser continuellement, le coût des aliments pour animaux superposé est élevé, les entreprises de production porcine sont généralement tombées dans des pertes profondes, la capacité de production de Truies a commencé à diminuer en juillet 2021, et la capacité de production a commencé à se désintégrer. Au cours du premier trimestre de 2022q1, les prix des porcs ont continué de baisser, le degré de perte de l’industrie a continué d’augmenter et la capacité de production a continué de se désintégrer, avec une désintégration cumulative de 8,30% à la fin du premier trimestre. Entre – temps, avec l’augmentation continue de la capacité de production au cours de la période précédente, la production porcine des entreprises d’élevage au cours de la période 2021 – 2022q1 a considérablement augmenté et la capacité de production a été continuellement libérée. Les bénéfices de l’élevage continuent d’avoir un impact sur le point le plus bas de l’histoire, les flux de trésorerie des entreprises porcines sont serrés, le ratio actif – passif augmente et les entreprises sont confrontées à une forte pression à long terme sur le Service de la dette. L’expansion de la capacité industrielle a ralenti. La tendance récente à la hausse des prix des porcs s’est améliorée, mais l’industrie est toujours dans un état de perte, la capacité de production continue de se désintégrer, ce qui devrait accélérer l’arrivée d’une phase de forte hausse des prix des porcs.
L’élevage de poulets de chair a traversé le « temps d’obscurité » et a attendu que le cycle se réchauffe: 2022q1, le secteur de l’élevage de poulets de chair a réalisé un bénéfice d’exploitation de 12,1 milliards de RMB et un bénéfice net pour les mères de 12,1 milliards de RMB et – 816 milliards de RMB respectivement, avec un changement de + 2,95% et – 210,61% d’une année sur l’autre, et la performance de l’industrie a fortement diminué Depuis 2021, plusieurs éclosions ont limité la reprise de la consommation dans une certaine mesure, les prix du poulet en Chine ont continué de baisser et ont atteint un nouveau creux au cours de l’année, ce qui a entraîné des pertes généralisées dans l’industrie. À l’heure actuelle, l’industrie en est au stade de la construction du fond, en attendant que le cycle se réchauffe.
Les politiques de soutien ont augmenté les prix élevés des denrées alimentaires et le boom de l’industrie des plantations a augmenté: 2022q1, le revenu d’exploitation et le bénéfice net pour les mères ont atteint respectivement 13 067 milliards de RMB et 981 millions de RMB, en hausse de 12,35% et 12,61% d’une année sur l’autre. Les prix internationaux des denrées alimentaires ont continué d’augmenter en 2021, et la situation en Russie et en Ukraine en 2022 n’est pas claire. On s’attend à ce que les prix internationaux des denrées alimentaires continuent d’augmenter en raison des conditions météorologiques récentes ou de la réduction de la production agricole dans certaines régions. Les prix des denrées alimentaires en Chine devraient rester élevés et la résilience à la hausse des entreprises céréalières devrait être relâchée. En outre, le plan d’action pour la revitalisation de l’industrie des semences, la loi sur les semences, le document central no 1 et le plan quinquennal de bioéconomie escorteront le développement de l’industrie chinoise des semences, favoriseront le développement de technologies de sélection d’organismes génétiquement modifiés et autres, amélioreront le modèle de concurrence de l’industrie et amélioreront les parts de marché des principales entreprises de semences.
Augmentation du chiffre d’affaires de la plaque de traitement Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) et baisse des bénéfices: 2021 – 2022q1 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Le chiffre d’affaires global de la plaque de traitement continue d’augmenter et le taux de croissance ralenti Le bénéfice net attribuable à la mère a diminué, principalement en raison de la hausse des prix des matières premières. Les prix internationaux des céréales devraient continuer d’augmenter en raison des conditions météorologiques et du conflit russo – ukrainien. La tendance générale des prix des céréales en Chine est relativement forte, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
Les revenus des aliments pour animaux ont continué de croître et la rentabilité a été divisée: en 2021 et 2022q1, le bénéfice net du secteur des aliments pour animaux appartenant à la mère était de – 2815 milliards de RMB et – 870 milliards de RMB respectivement, en baisse de 129,10% et 139,64% d’une année sur l’autre. La plupart des entreprises déficitaires étaient des entreprises d’aliments pour animaux de compagnie, et la performance du secteur des aliments pour animaux de compagnie a augmenté. L’industrie des aliments pour animaux, en tant qu’industrie du cycle post – élevage, devrait connaître une amélioration de la rentabilité au cours du cycle. À l’heure actuelle, la tendance des prix des denrées alimentaires en Chine est plus forte, le coût des matières premières pour aliments des animaux peut continuer à être sous pression. À l’avenir, au fur et à mesure que le cycle de la volaille et de l’élevage entre dans la phase ascendante, la performance de l’entreprise d’élevage elle – même devrait s’améliorer, et l’augmentation des prix de la volaille et de l’élevage stimulera progressivement la demande de cols supplémentaires des éleveurs en aval et augmentera La consommation d’aliments pour animaux, de sorte que les bénéfices globaux du secteur de l’alimentation animale devraient
La santé animale se trouve dans une période d ‘« hiver froid », et on s’attend à ce qu’elle navigue dans l’ordre inverse avec le cycle porcin: depuis 2021, elle est entrée dans une phase descendante avec le cycle porcin, et la plaque de santé animale, en tant qu’industrie du cycle post – élevage, a également connu un hiver froid. En 2021, le taux de croissance des revenus du secteur de l’assurance automobile a ralenti et la rentabilité du premier trimestre de 2022 a fortement diminué d’une année sur l’autre. En 2021, le bénéfice net du secteur de la santé animale pour la mère s’élevait à 2753 milliards de RMB, en légère augmentation de 6,74% d’une année sur l’autre; 2022q1 a réalisé un bénéfice net de 512 millions de RMB, en baisse de 48,40% par rapport à l’année précédente. À l’heure actuelle, l’industrie de l’élevage est à l’aube, la plaque de santé animale devrait également suivre le cycle des porcs pour inverser l’homéopathie. L’augmentation de l’échelle et de la concentration de l’élevage en aval et l’accent mis sur la prévention biologique des épidémies contribueront à la croissance rapide de l’industrie de la santé animale.
Conseils en matière d’investissement
À l’heure actuelle, les secteurs de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage et de la pêche dans leur ensemble continuent de s’améliorer. Les prix des porcs dans le secteur de l’élevage ont augmenté de façon satisfaisante, la capacité de production a continué de se désintégrer et l’industrie de l’élevage porcin a vu le jour. L’élevage de poulets de chair a atteint le stade de la construction du fond. L’industrie de la santé animale et de l’alimentation animale, en tant qu’industrie du cycle post – élevage, devrait également connaître une amélioration de la rentabilité avec l’inversion du cycle porcin. Les prix élevés des denrées alimentaires ont été soutenus par des politiques de superposition et le paysage de l’industrie de la plantation a augmenté. Les principales entreprises de semences devraient profiter du vent de la politique pour accroître leur part de marché. Dans le secteur de l’élevage porcin, nous suggérons de prêter attention aux principales entreprises porcines dont l’exploitation est stable et dont la capacité de contrôle des coûts est forte, telles que Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Dans le secteur de la plantation, nous suggérons de prêter attention aux entreprises semencières ayant des avantages évidents en termes de variété et d’avantages en matière de sélection de base, tels que Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) Plaque d’élevage de poulets de chair, les cibles pertinentes sont Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) , Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , etc. Dans le secteur de la santé animale, les sujets pertinents sont China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) , Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) , etc. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Plaque d’alimentation, les objets pertinents sont Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) , Wellhope Foods Co.Ltd(603609) , etc.
Conseils sur les risques
Le risque de maladies animales épidémiques; Le risque de fluctuation des prix des matières premières; La mise en œuvre de la politique n’a pas été aussi rapide que prévu.
