À la baisse de l’évaluation, la réparation est à portée de main: (1) L’évaluation est en baisse, le Sous – niveau inférieur de 5%. Après avoir subi un choc à la baisse en 2021, en avril 2022, la préférence pour le risque de marché a considérablement diminué en raison de la propagation de l’épidémie, du risque géographique à l’étranger et de l’augmentation prévue des taux d’intérêt aux États – Unis, ce qui a entraîné une forte baisse de l’évaluation. Au 20 mai, l’évaluation globale du PE de la plaque n’était que de 38x, l’évaluation se situait au bas du quintile de 5% du niveau d’évaluation de l’industrie au cours des cinq dernières années (37,11 – 89,42x), et l’espace de réparation de l’évaluation H2 est apparu. Les attentes pessimistes du côté de l’exploitation et l’effet post – cycle sont évidents: l’évolution de la situation épidémique a entraîné des fluctuations évidentes dans la comptabilisation des revenus. En 2021, l’ensemble de l’industrie a réalisé un bénéfice net de 51,7 milliards de RMB pour la société mère, avec YOY de – 7,3%. 22q1 a poursuivi la tendance à la baisse, ce qui a entraîné des attentes pessimistes. En tant qu’industrie en aval, l’industrie de l’informatique est dans le cycle suivant dans le processus de reprise économique. Parallèlement à l’amélioration prévue de la situation épidémique, l’activité économique est revenue à la normale et le point d’inflexion du rendement du 22q3 devrait apparaître.
Sifflez et suivez les changements. Sur la voie de la réparation de l’évaluation 22h2, nous pensons que nous devrions nous concentrer sur les politiques, les exigences et les points d’inflexion pour juger du changement. En ce qui concerne les politiques, la logique de la ligne principale de l’économie numérique est encore renforcée et, après l’introduction du plan de haut niveau, les politiques et les plans de toutes les provinces et villes du pays continueront d’émerger; En ce qui concerne la demande, l’économie de la sector – forme est passée à une surveillance normalisée, la demande d’informatique en nuage du géant de l’Internet peut ou sera rétablie et la demande de TI des entreprises publiques demeure forte; En ce qui concerne les points d’inflexion, l’accent est mis sur le suivi des commandes et des points d’inflexion du rendement. La plupart des commandes et des contrats de l’industrie informatique sont concentrés dans H2, et il est essentiel de prévoir la tendance annuelle de Q3.
Cinq domaines, Flexibility Lead: Nous suggérons d’adopter une stratégie dynamique, en mettant l’accent sur les domaines où l’amélioration marginale de H2 est meilleure, tels que les véhicules intelligents, l’innovation industrielle, l’énergie informatique, IaaS & Server, xr et d’autres secteurs. Sur la base de cette analyse logique, nous recommandons principalement Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Pansoft Company Limitid(300996) , Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) , China Greatwall Technology Group Co.Ltd(000066)
Conseils sur les risques: ralentissement de la mise en œuvre des politiques industrielles; Les effets négatifs de l’épidémie continuent d’augmenter; La demande de l’industrie n’a pas augmenté comme prévu; Le retard du point d’inflexion entraîne une baisse de l’évaluation, etc.
