Différenciation des tôles: les tôles et les tôles en acier spécial présentent une résistance relative à la chute.
En 2021, la valeur moyenne du bénéfice net des tôles d’acier ordinaires a augmenté de 93,2%, celle des tôles d’acier spéciales a augmenté de 81,6% et celle des tubes d’acier a diminué de 25,9%. Au cours du premier trimestre de 2022, la valeur moyenne du bénéfice net des tôles d’acier ordinaires a diminué de 31,5%, celle des tôles d’acier spéciales de 0,6% et celle des tubes d’acier de 25,1%.
En 2021, la valeur moyenne du bénéfice net de l’entreprise représentée par les tôles d’acier pu a augmenté de 34,2% et celle des tôles d’acier pu a augmenté de 101,6%. Au cours du premier trimestre de 2022, la valeur moyenne du bénéfice net pour les entreprises représentatives des tôles d’acier ordinaires a diminué de 38,6% et celle des entreprises représentatives des tôles d’acier a diminué de 22,3%;
D’une part, le degré de prospérité de l’industrie s’est progressivement différencié. L’année dernière, l’industrie de l’énergie, du pétrole et du gaz et la plupart des industries manufacturières sont demeurées dans un état de prospérité élevé, tandis que la demande de l’industrie de la construction est restée faible, ce qui a entraîné une différenciation accrue des bénéfices des entreprises sidérurgiques en amont concernées; D’autre part, conformément à l’orientation de la politique industrielle, la structure des produits de certaines entreprises sidérurgiques s’incline progressivement vers des produits à haute valeur ajoutée tels que l’acier spécial, l’acier de marque et l’acier spécial, dont la rentabilité est résistante.
État périodique;
La part des bénéfices des entreprises sidérurgiques dans la chaîne industrielle est tombée à un faible niveau, puis a augmenté progressivement. Depuis la promotion de la réforme du côté de l’offre, la part des bénéfices de l’industrie sidérurgique dans la chaîne industrielle a augmenté d’année en année et a atteint un sommet en 2018. Avec l’augmentation de la production d’acier brut, la part des bénéfices des entreprises sidérurgiques a diminué d’année en année et est tombée à un creux au premier trimestre de 2022; La part des bénéfices provient de la rareté. Avec la reprise de la production minière et l’amélioration continue de l’approvisionnement en charbon, la capacité de transformation sous un contrôle strict de la production est progressivement rare et son droit de parole dans la chaîne industrielle devrait également être amélioré.
La ligne principale de l’industrie revient à la logique de la demande par l’offre. En 2021, la politique de réglementation de la production d’acier brut a eu une incidence sur la production d’acier brut avant qu’elle ne soit élevée et après qu’elle soit faible, la fluctuation de l’offre a dominé la direction de la variation des prix de l’acier et des bénéfices, tandis que la réglementation de 2022 a poursuivi la direction de la réduction de l’année dernière, les entreprises sidérurgiques ont des attentes plus claires. Avec l’avancement de la Commission de développement et de réforme pour découvrir la base d’évaluation de la réduction de la production d’acier brut et d’autres politiques, l’industrie est entrée progressivement dans une nouvelle phase de La demande domine l’orientation de l’évolution du marché: d’une part, sous l’impulsion d’une politique de croissance stable, les bénéfices par tonne d’acier devraient augmenter sous l’impulsion de la demande et la production superposée devrait être guidée par la « pression de maintien», de sorte que certaines entreprises sidérurgiques devraient entrer dans une phase de croissance similaire à celle de 2018. D’autre part, la stabilité de la reprise des re causée par la demande est plus forte, ce qui est utile pour la réparation de l’évaluation globale de l’industrie;
Perspectives futures: la structure de l’offre et de la demande devrait continuer de s’améliorer. Depuis le début de l’année, la consommation apparente d’acier est restée relativement faible, la demande a été retardée en raison de facteurs saisonniers et de facteurs de contrôle de la situation épidémique, mais en même temps, l’investissement dans la construction d’immobilisations a continué d’augmenter à un niveau élevé, la vitesse d’émission de la dette spéciale a été encore accélérée, diverses politiques de stabilisation de l’immobilier et de stabilisation de la consommation sont mises en œuvre progressivement, dans le contexte d’un contrôle et d’une gestion de la situation épidémique progressivement assouplis, la consommation d’acier devrait Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, le carbone de l’industrie sidérurgique a atteint son sommet, ce qui a donné plus d’espace à la transformation de l’industrie. Entre – temps, la politique de croissance stable devrait encore stimuler une reprise significative de la demande de l’industrie. Parallèlement, avec la promotion des fusions et des réorganisations d’entreprises au sein de l’industrie, la concentration de l’industrie devrait encore s’améliorer et l’industrie sidérurgique devrait entrer dans une nouvelle phase de concentration industrielle et de reprise
Suggestions d’investissement: il est recommandé de prêter attention aux Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) et Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Il est recommandé de continuer à recommander Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995)
Conseils sur les risques: la politique chinoise de contrôle de la production a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix des matières premières ont augmenté plus que prévu.
