Principaux points d’investissement
Données de l’industrie:
Vêtements de marque: l’impact de l’épidémie d’avril a continué de s’étendre, le commerce de détail final de textiles et de vêtements a été sous pression en avril 2022, le volume total des ventes au détail de biens de consommation sociale a augmenté de – 11,1% d’une année sur l’autre (taux de croissance de – 7,6 PCT), le volume total des ventes au détail de biens de consommation sociale a augmenté de – 0,2% d’une année sur l’autre de janvier à avril, et le taux de croissance a ralenti de 3,5 PCT. Parmi eux, la catégorie des textiles et des vêtements était de – 22,8% d’une année sur l’autre (taux de croissance de – 10,1 PCT). Les ventes au détail cumulées de janvier à avril ont montré que la société des textiles et des vêtements était de – 6% d’une année sur l’autre.
De janvier à avril 2022, les ventes nationales de produits physiques en ligne pour les vêtements étaient de – 1,7% d’une année sur l’autre, mais la baisse s’est progressivement réduite d’une année sur l’autre. En avril, les ventes au détail de biens de consommation dans les magasins physiques ont augmenté de – 7,4 / – 3,5 PCT par rapport à l’année précédente, soit la plus forte baisse depuis mai 2020.
Fabrication de textiles: l’USDA a réduit la demande de coton de la Chine, et les prix du coton ont légèrement baissé en raison de la faiblesse de la demande en aval: au 22 mai 2022, l’indice des prix du coton 328 s’est terminé à 22 105 yuan / tonne, avec une variation de – 509 / + 6 254 yuan par rapport à l’année précédente.
Situation de l’offre et de la demande: en mai, l’USDA a estimé que l’offre de coton de la Chine en 2022 / 23 était de 8273 millions de tonnes, que la demande était de 8285 millions de tonnes et que l’écart entre l’offre et la demande était de 12 000 tonnes, soit 615000 tonnes de moins que prévu en avril, et que le rapport entre les stocks et les ventes était de + 1,2 PCT à 94,56%. Du point de vue du marché mondial, l’écart entre l’offre et la demande a diminué de 649 à 201000 tonnes en 2022 / 23 et le ratio stocks – ventes de – 0,8 PCT à 48,85%. Bien que la production prévue ait augmenté de 566000 tonnes, la baisse des stocks au début de la période a entraîné une baisse de l’offre globale d’une année sur l’autre, tandis que la consommation mondiale de coton devrait diminuer de 218000 tonnes d’une année sur l’autre, principalement parce que les prix actuels du coton sont au plus haut niveau depuis 2011, que l’écart entre les prix du coton et du polyester est également au plus haut niveau historique et que les importations et les exportations mondiales de coton sont restées stables.
D’après les données sur les exportations, le montant cumulé des exportations de textiles et de vêtements de janvier à avril 2022 a augmenté de + 8,5% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les catégories, le montant des exportations de vêtements et de textiles du mois d’avril a augmenté de + 5,9% / + 11,1% d’une année sur l’autre et le montant des exportations d’un mois a augmenté de + 1,9% / + 0,9% d’une année sur l’autre. Dans le contexte de l’amélioration des mesures de prévention et de lutte contre l’épidémie à Shanghai et dans les régions avoisinantes, des obstacles à la production et à la logistique et de l’augmentation continue de la capacité de production en Asie du Sud – Est, la croissance des exportations chinoises de textiles et de vêtements a considérablement ralenti.
Vietnam textile: bénéficiant de l’accord du rcep et de l’assouplissement des mesures de prévention et de contrôle de l’épidémie, les exportations de textiles vietnamiens ont atteint 3,1 milliards de dollars américains en avril, soit + 34,8% d’une année sur l’autre, un nouveau record au cours de la même période et une demande d’exportation élevée et soutenue.
Perspectives de l’industrie et conseils en matière d’investissement: 1) vêtements de marque, en raison de l’épidémie et de la forte base, nous prévoyons que la demande de Q2 à court terme continuera d’être fortement sous pression. Il est recommandé d’accorder plus d’attention à Anta sports (22x en 2022) avec une forte capacité de collectivisation, la transformation de la marque principale DTC et l’augmentation de la nouvelle marque. Pour le tissage textile, il est recommandé de prêter attention aux dommages causés par l’épidémie, mais on s’attend à ce que la situation en avril soit meilleure que prévu et à ce que la logique à long terme soit encore claire. La demande et la capacité de production à l’étranger sont les principaux fabricants de chaussures de sport de haute qualité qui sont peu touchés par l’épidémie et qui augmentent la production et la vitesse de production Huali Industrial Group Company Limited(300979) (26x en 2022); Et Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558)
Indice de risque: risque de ralentissement de la croissance macroéconomique; Le ralentissement de la demande de consommation finale; Risque de variation des prix du coton; Risque de crédibilité des données de tiers et risque de mise à jour tardive des données d’information utilisées dans le rapport.
