Principaux points d'investissement:
1. Le marché n'a pas de ligne principale d'investissement, de sorte que les politiques favorables ont catalysé la croissance globale du secteur vendredi. Les boissons alimentaires ont augmenté de 1,31% par rapport à l'indice composite de Shanghai (+ 2,02%) de 0,71% cette semaine. Récemment, sous l'influence de facteurs incertains tels que l'épidémie et les préoccupations des investisseurs au sujet de la situation économique, le marché n'a pas de ligne principale d'investissement, l'ensemble de la plaque est toujours dans la période de broyage horizontal, la plupart des gains et des pertes d'actions individuelles sont le résultat du jeu de capital, et les plus grandes fluctuations sont les petits billets qui ont reçu moins d'attention auparavant, tels que Shanghai Guijiu Co.Ltd(600696) , Juli Sling Co.Ltd(002342) La situation épidémique récente a montré une tendance marginale à la hausse. Le nombre de nouveaux cas confirmés de covid - 19 à Shanghai a diminué de façon significative. Plusieurs jours plus tard, de nombreuses régions ont atteint le niveau social zéro, accéléré la reprise de la production et amélioré l'humeur globale. Le 20 mai, le taux d'intérêt de LPR a atteint sa plus forte baisse historique. L'indice de Shanghai a augmenté de 1,60% par jour vendredi, tandis que le secteur des aliments et des boissons a augmenté de 3,70%. Entre - temps, les capitaux ont afflué vers le Nord sur le marché des actions a, et le secteur des aliments et des boissons a afflué dans 2 697 milliards de RMB, dont 2 067 milliards de RMB dans le secteur de l'alcool.
2. Par rapport à la situation épidémique en 2020, l'influence fondamentale de l'alcool est plus faible et les produits de masse sont plus difficiles. Alcool: les deux éclosions ont provoqué une propagation du pessimisme du marché, une forte baisse à court terme du secteur et une réévaluation. Cependant, l'impact de cette série d'éclosions sur les fondamentaux de l'industrie est beaucoup plus faible qu'en 2020: 1) l'éclosion du premier semestre de 2020q1 couvre entièrement le milieu et la fin de la haute saison du Festival de printemps de l'alcool, et le premier semestre de l'ensemble de l'extrémité de la performance est évidemment sous pression. L'éclosion s'est produite pendant la basse saison de l'alcool et n'a éclaté que dans la région, ce qui a eu un impact limité sur le rendement réel de la plupart des entreprises d'alcool tout au long de l'année. La différenciation de la plaque épidémique Q2 peut s'intensifier, mais elle est principalement due à la transformation de l'industrie de la première étape de croissance à la deuxième étape de croissance. Aucune des deux éclosions n'a eu d'incidence sur la tendance à la hausse à long terme de l'industrie. Biens de masse: 1) Cette année, la demande de consommation des résidents a été influencée à plusieurs reprises par l'épidémie au cours des deux dernières années, ce qui a entraîné une performance encore plus faible. Cette année, la confiance en l'investissement dans l'industrie de la restauration, l'industrie des services et d'autres industries a été affaiblie et la volonté des magasins d'exposition a été faible; Cette année, les effets de la guerre russo - ukrainienne ont été superposés, les prix des produits de base ont continué d'augmenter à des niveaux élevés et la pression sur les coûts a été encore plus forte. Logistique: en 2020, la situation épidémique se produit au moment de l'arrêt normal de la logistique du Festival de printemps, et la logistique commence à revenir à la normale en mars. À partir de mars de cette année, la logistique interprovinciale est limitée. La logistique des produits de première nécessité n'a été bloquée que partiellement dans certaines régions et s'est rétablie depuis avril. Toutefois, le commerce électronique Express est limité et les industries telles que les boissons non garanties, la bière et les prémélanges sont fortement touchées. En 2020, l'épidémie a principalement affecté les produits à attribut cadeau tels que les produits laitiers, qui représentent la plus grande part des ventes du Festival du printemps, et le temps d'influence a été relativement court. La plupart des entreprises du deuxième trimestre de 2020ont rapidement inversé leurs performances; Mais cette année, l'épidémie a affecté la confiance des consommateurs. En plus des avantages pour quelques industries telles que les aliments de commodité et les aliments surgelés, le marché a également des doutes quant à la reprise rapide de la demande dans la plupart des industries au cours du deuxième semestre de l'année, et le sentiment d'aversion Pour le risque sur le marché est évidemment plus fort que lors du dernier cycle. En raison de la forte capacité de transmission du virus d'Omicron, l'élasticité du rendement des stocks bénéficiaires de l'épidémie peut persister jusqu'au troisième ou même au quatrième trimestre, mais il n'y a pas de motivation pour une croissance soutenue à long terme. Par conséquent, la performance du cours des actions du secteur des produits de masse au cours de la période en cours est évidemment plus faible que celle de la période précédente, car le point d'inflexion de la situation épidémique n'est pas clair, l'absence de ligne principale d'investissement. Mais de nombreux stocks endommagés par l'épidémie ont connu une forte baisse et le temps de mise en page à long terme est venu.
3. Le secteur de l'alcool a accueilli le côté émotionnel de l'avantage marginal, saisir l'avantage de la disposition des stocks individuels. Du début de cette année à la fin du mois de mars, sous l'influence de trois facteurs principaux, tels que les sorties de capitaux étrangers, l'impact de la situation épidémique et l'inquiétude du marché à l'égard de l'alcool entrant dans la période de baisse cyclique, la plaque a continué à baisser. Le pessimisme a essentiellement réagi pleinement au cours des actions, et l'évaluation a été ajustée à un niveau inférieur de 40% au cours des cinq dernières années. La plaque s'est essentiellement aplatie au fond au cours du dernier mois, en attendant de bonnes nouvelles pour catalyser. À l'heure actuelle, il y a des signes d'amélioration des trois principaux effets négatifs: 1) La Chine a amélioré ses perspectives de croissance stable en termes de politiques et a fortement investi dans les capitaux vers le nord vendredi, avec des achats nets de 2 067 milliards de RMB dans le secteur de l'alcool, dont 5,96 milliards de RMB pour Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Shanghai a réalisé le nettoyage social pendant de nombreux jours consécutifs et a activement encouragé la reprise du travail et la reprise de la production. L'aube de l'épidémie est attendue. Et cette année, l'épidémie présente les caractéristiques de « basse saison + régionalisation », on s'attend à ce que la plupart des entreprises d'alcool soient touchées dans une mesure limitée. Le rendement des secteurs de l'alcool 2021 et 2022q1 est solide, et la tendance à la hausse et la ténacité du rendement de l'industrie ont été vérifiées à nouveau. On s'attend à ce que l'impact de l'épidémie du deuxième trimestre sur l'industrie apparaisse, la différenciation des plaques peut s'intensifier, mais la différenciation est davantage causée par la transformation de l'industrie de la première étape de croissance à la deuxième étape de croissance, et le rendement réel des entreprises d'alcool est moins affecté par L'épidémie. Récemment, le marché s'inquiète des ventes de bateaux - dragons, mais d'une part, les ventes de bateaux - dragons ne représentent pas une proportion élevée de l'année, d'autre part, la saison de pointe de l'alcool au cours des dernières années a montré une tendance à raccourcir et à retarder, le canal de suivi actuel et la performance des stocks n'ont pas beaucoup d'importance de référence, n'ont pas besoin d'une attention excessive. À long terme, la tendance à la prospérité structurelle de l'industrie n'a pas changé, les fondamentaux sont solides, et le niveau inférieur et le niveau supérieur demeurent les plus grandes possibilités à l'avenir. À court terme, l'industrie est actuellement en basse saison, la bulle d'évaluation actuelle et le pessimisme ont été pleinement digérés, la performance a été vérifiée en permanence, nous nous attendons à ce que la prévention et le contrôle de l'épidémie soient progressivement améliorés, la confiance du marché après la restauration de l'ensemble de la plaque rebondit, il est suggéré de saisir les opportunités de placement des actions dominantes au bas.
4. Notation de l'industrie et stratégie d'investissement: dans l'ensemble, la tendance à la stabilité et à l'amélioration de l'industrie de l'alcool reste inchangée, et la logique sous - haut de gamme continue d'être mise en œuvre; Le moment le plus pessimiste pour les produits de masse est passé, et la valeur d'investissement des principales entreprises a été soulignée après la baisse de l'évaluation. Sur cette base, nous maintenons la cote de l'industrie des aliments et des boissons comme « recommandé ». Alcool: recommandé Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu King'S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) , etc.
Volkswagen: recommandé Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) , Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) , Chacha Food Company Limited(002557) , Angel Yeast Co.Ltd(600298) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) . Recommandation à court terme Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) , etc.
5. Conseils sur les risques: 1) La situation épidémique affecte le rétablissement des canaux de restauration moins que prévu; La fluctuation macro - économique entrave la vitesse d'escalade de la consommation; 3) Les changements de politique industrielle entraînent une concurrence accrue; Augmentation substantielle des prix des matières premières; Mettre l'accent sur le rendement de l'entreprise ou ne pas répondre aux attentes; Incidents liés à la sécurité alimentaire, etc.
