Examen du marché
Du 9 au 20 mai 2022, l’indice composite de Shanghai a augmenté de 4,83%, l’indice composite de Shenzhen de 5,96% et l’indice GEM de 7,68%. En ce qui concerne le Sous – secteur, l’indice Shenwan Light Industry Manufacturing / Textile Clothing / Commercial Trade / Food and Beverage a augmenté et diminué respectivement de 6,89% / 5,96% / 5,27% / 2,36%, se classant respectivement 8 / 11 / 14 / 24 sur 28 indices de l’industrie shen wei par rapport à L’indice Shanghai Shen 300 + 2,58 / + 1,64 / + 0,95 / – 1,95 PCT.
Thème de la semaine: le marché de la consommation sous l’inflation: les produits de luxe et les condiments ont de fortes défenses
L’inflation américaine a atteint des sommets en raison de la hausse des prix de l’énergie et des voyages. En mars 2022, le taux d’inflation aux États – Unis était de 8,5%, le plus élevé depuis le XXe siècle. L’inflation élevée est principalement due à la hausse des prix des produits énergétiques, dont l’IPC carburant / essence a augmenté de 70,1% / 48,0% d’une année sur l’autre et de 22,3% / 18,3% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’escalade du conflit russo – ukrainien en février. Les voitures d’occasion et les camions / chambres d’hôtes (y compris les hôtels et les hôtels) / billets d’avion dans les biens et services de base ont augmenté respectivement de 35,3% / 29,0% / 23,6% et de – 3,8% / 3,7% / 10,7% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la réparation de la demande de voyages hors ligne causée par l’amélioration de l’épidémie aux États – Unis, et les prix des billets d’avion ont encore augmenté en avril (+ 18,6% par rapport à l’année précédente). La cause profonde de l’inflation est la surabondance monétaire causée par la politique d’assouplissement quantitatif des États – Unis. Le déclencheur est la flambée des prix de l’énergie causée par le conflit russo – ukrainien et la chaîne d’approvisionnement américaine non réparée.
En tant que principale économie mondiale, l’inflation aux États – Unis pourrait avoir un impact sur d’autres pays; À l’heure actuelle, la Chine est également confrontée à l’influence de l’inflation importée, principalement par la hausse des prix des matières premières sur le marché international, ce qui entraîne une hausse des prix des moyens de production chinois. Sur la base de ce contexte, nous analysons les industries susceptibles de traverser l’inflation et nous concluons que les industries du luxe et des condiments ont une forte capacité anti – inflation.
Les produits de luxe sont protégés et les consommateurs ne sont pas très sensibles aux prix. En raison de sa puissance de marque, de sa valeur historique, de sa valeur artistique, de sa valeur temporelle, de sa personnalisation et de son prix élevé, qui sont perçus par les consommateurs pour répondre à leurs besoins spécifiques, nous pensons que la raison pour laquelle l’industrie du luxe a une forte capacité anti – inflation est qu’elle a une forte capacité d’augmentation des prix. Chanel, gucci, Dior, LV et d’autres marques de luxe de premier plan ont augmenté les prix au cours des dernières années. La plupart des hausses de prix ont dépassé 10%, et l’indice des prix de la vie de luxe de Forbes a augmenté beaucoup plus rapidement que l’IPC. Nous pensons que la principale raison en est que la forte propriété de couverture des produits de luxe et la faible sensibilité des consommateurs aux prix des produits de luxe conduisent à une augmentation des prix des produits de luxe qui n’affecte pas trop le désir d’achat des consommateurs, comme en témoignent les résultats de l’augmentation des revenus et des bénéfices des principales sociétés internationales de produits de luxe / sectorformes de commerce électronique.
Les condiments sont également des produits de consommation très défensifs et obligatoires. Nous avons constaté que l’IPC des principaux produits de consommation et les variations de l’IPP pouvaient effectivement transférer la pression sur l’augmentation des coûts en aval. Deuxièmement, nous avons constaté que l’IPC des condiments dans le secteur alimentaire n’avait jamais diminué depuis le XXe siècle, qu’il avait maintenu une croissance stable, qu’il y avait eu cinq hausses de prix de premier plan en dehors de 2008 et que l’épargne de l’IPC avait dépassé l’IPP au cours des dernières années (l’industrie avait également augmenté les prix à la fin de 2021). En outre, nous avons constaté que les matières premières des condiments ont augmenté considérablement en 2017 par rapport au premier trimestre de 2021, mais que les principales entreprises peuvent stabiliser la rentabilité de l’entreprise en augmentant les prix. La raison pour laquelle les revenus de l’entreprise continuent d’augmenter après la hausse des prix est principalement le long cycle d’achat des condiments (plus de 20 jours) et la hausse des prix s’accompagne souvent d’activités promotionnelles qui rendent les consommateurs moins sensibles aux prix. Attention recommandée: Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) .
Conseils sur les risques
Risque de croissance macroéconomique inférieure aux prévisions; L’impact de l’épidémie de covid – 19; Les conditions de fonctionnement de l’entreprise sont inférieures aux risques prévus; Risque de hausse des prix des matières premières; Risque de fluctuation des taux de change; La concurrence s’intensifie.
