Principaux points de vue
Les données sur les biens immobiliers d’infrastructure ont chuté en avril, ce qui suggère de se concentrer sur les possibilités de mise en page des chefs de file de la chaîne immobilière. Les données relatives aux matériaux de construction ont été publiées en avril. En ce qui concerne la construction d’immobilisations, l’investissement dans la construction d’immobilisations en avril était de 1,66 billion de RMB, yoy4. 3%, le taux de croissance est de mom – 7,5 PCT. Le taux de croissance de la construction d’immobilisations a considérablement diminué en avril par rapport à mars, et nous pensons qu’il y a deux raisons à cela: 1. Sous l’influence de l’épidémie, la construction d’une partie du site et la mobilisation de la production de matériaux de construction ont été touchées, ce qui a eu un impact sur l’achèvement des investissements. 2. En avril, le montant des émissions d’obligations spéciales s’élevait à 189,8 milliards de RMB, yoy44. 8%, après sept mois de croissance continue à grande vitesse, a commencé à apparaître une croissance négative, l’émission est également le niveau le plus bas depuis février 2021. À l’heure actuelle, l’encours de la dette des administrations locales a augmenté de 21,4%, le plus élevé depuis mai 2020. Nous pensons que les pressions à la baisse actuelles sur l’économie persistent et que la volonté du Gouvernement de maintenir une croissance stable grâce à l’infrastructure demeure. Toutefois, avec la reprise du niveau des stocks des administrations locales, la ligne d’émission d’obligations spéciales a été progressivement achevée. Par la suite, la marge d’action pour la poursuite de l’exploitation de la croissance stable des infrastructures pourrait se réduire progressivement. Sur le marché boursier, le secteur actuel de la construction d’immobilisations a été progressivement réalisé, les bénéfices excédentaires de la construction d’immobilisations de base des actions individuelles aux entreprises privées de construction telles que le jardin, la décoration, la conception, etc. Nous croyons que la croissance stable de la construction d’immobilisations continuera de progresser par la suite. Les rendements excédentaires dans les secteurs de l’architecture paysagère et d’autres secteurs peuvent provenir principalement de changements à court terme dans la structure du marché. Les rendements excédentaires ne sont pas durables. Par la suite, l’attention du marché reviendra aux actions individuelles de la construction d’immobilisations de base. En ce qui concerne l’immobilier, la superficie des terres mises en chantier / achevées / vendues / acquises en avril était respectivement de 0,99 / 0,31 / 0,87 / 004 milliard de m2 et YOY – 44,2 / – 14,2 / – 39,0 / – 57,3%. Sous l’influence de l’épidémie, les données sur le cycle initial et Le cycle suivant ont continué de diminuer rapidement et de façon synchrone. Nous pensons que la baisse des données immobilières est essentiellement conforme aux attentes du marché. À l’heure actuelle, la politique immobilière a commencé à montrer une tendance à l’atténuation, l’intensité de l’atténuation par rapport au quatrième trimestre de 2021 a encore augmenté. À l’heure actuelle, les facteurs de profit et de vide de la chaîne immobilière sont essentiellement réalisés sur le marché. Avec l’assouplissement progressif de la politique immobilière, il s’agit maintenant d’un bon moment pour les matériaux de construction de la chaîne immobilière après la mise en page. Du point de vue fondamental, la plupart des matériaux de construction sont toujours confrontés à la pression des coûts, de sorte que la performance des stocks individuels, Long Yi et les robinets ordinaires ont une grande différence, il est suggéré de choisir la disposition optimale actuelle des robinets de matériaux de construction de chaque segment de la chaîne immobilière.
Examen du marché cette semaine: l’indice des matériaux de construction (CITIC) a augmenté de 3,0% cette semaine (2022 / 05 / 16 – 2022 / 05 / 20) et le rendement excédentaire par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 était de 0,7%. Depuis le début de l’année, le rendement du secteur des matériaux de construction est de – 13,6%, comparativement au rendement excédentaire de Shanghai et de Shenzhen 300 de 3,8%. Le rendement du portefeuille préféré de la semaine dernière était de 8,4%, comparativement à un rendement excédentaire de 5,4% pour l’indice des matériaux de construction, et le rendement cumulatif / rendement excédentaire était de – 10,4% / – 5,9%.
Résumé des données hebdomadaires sur les matériaux de construction: le prix moyen du verre flotté à l’échelle nationale cette semaine est de 100,75 yuan / boîte de poids, et le changement d’anneau / d’année en année est de – 2,1% / – 26,1%; Les stocks ont augmenté de 3,2% d’une année sur l’autre et de 283,9% d’une année sur l’autre. L’épidémie et la demande ont eu un double impact et le verre est resté faible. Cette semaine, le prix moyen du fil direct à enroulement principal à l’échelle nationale était de 6 200 yuan / tonne, en baisse de 0,8% par rapport à l’anneau. Le prix moyen des fils électroniques est de 9 000 yuan / tonne, inchangé par rapport à la semaine dernière. La fibre de verre maintient un équilibre serré entre l’offre et la demande. Le prix de transaction moyen du marché national du ciment cette semaine était de 487 yuan / tonne, en baisse de 1,6% par rapport à l’année précédente. Le taux d’expédition du ciment cette semaine était de 64,1%, en hausse de 4,6% par rapport à l’année précédente; Le rapport de capacité du réservoir était de 67,8% et le rapport annulaire était de 1,0 PCT. À l’heure actuelle, la situation épidémique à l’échelle nationale a eu un certain impact sur la construction de l’industrie de la construction, ce qui a entraîné une faible performance des données sur le volume des expéditions et le rapport entre la capacité de stockage.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Prenez soin de la plaque photovoltaïque / nouveau matériau et recommandez Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) ( Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , achetez); Nous recommandons Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Dans le contexte de l’amélioration prévue de la politique de codage / immobilier de la construction d’immobilisations, il est recommandé de prêter attention aux Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ( Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , non coté) et Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Regardez bien le robinet étanche à long terme Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , acheter). En outre, de nouveaux matériaux sont recommandés et la plaque utg devrait croître rapidement Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ( Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , acheté).
Combinaison préférée la semaine prochaine: Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552)
