La structure de l’allocation des fonds d’assurance a connu des changements importants.
Selon les données publiées récemment par le CIRC, le solde des fonds d’assurance utilisés à la fin du premier trimestre s’élevait à 23 500 milliards de RMB. Parmi eux, les obligations, les fonds d’investissement en actions et en valeurs mobilières et les dépôts bancaires représentaient respectivement 39,24%, 12,13% et 12,05%. Il convient de noter que le ratio des fonds d’assurance aux fonds d’investissement en actions et en valeurs mobilières a atteint un niveau record depuis 2019.
Pourquoi la part des fonds d’assurance dans les fonds d’investissement en actions et en valeurs mobilières a – t – elle diminué? Selon les rapports de solvabilité publiés récemment par les compagnies d’assurance et les points de vue des organismes d’assurance, il y a trois raisons principales: premièrement, la valeur marchande des positions d’assurance est inversée en raison des fluctuations du marché des capitaux propres; Deuxièmement, certaines compagnies d’assurance ont réduit leurs positions d’actifs en actions; Troisièmement, conformément à la règle de solvabilité de la phase II axée sur le risque, certaines entreprises d’assurance ont ajusté leurs stratégies d’allocation en temps opportun afin de réduire la position des capitaux propres.
Plusieurs assureurs ont déclaré dans leur rapport sur la solvabilité que l’évaluation du marché des capitaux propres était à un niveau historiquement bas et qu’elle avait été « à la chasse aux aubaines ». De nombreuses entreprises d’assurance ont également déclaré qu’à l’heure actuelle, l’évaluation du marché des capitaux propres est faible et qu’elles saisiront l’occasion d’accroître l’allocation des capitaux propres.
au début de l’année, de nombreuses entreprises d’assurance ajustent leurs positions
Les fonds d’investissement en actions et en valeurs mobilières, qui représentent l’investissement en capital – risque, ont toujours été au Centre des préoccupations du marché des capitaux et des organismes d’assurance. Cette année, la part des fonds d’assurance dans les fonds d’investissement en actions et en valeurs mobilières a encore diminué par rapport à la fin de l’année dernière. Les données montrent que le ratio était de 12,7% à la fin de l’année dernière et qu’il était tombé à 12,13% à la fin du mois de mars de cette année, avec un solde de 2,86 billions de yuans.
À long terme, la part de l’allocation des fonds d’assurance aux deux actifs susmentionnés est actuellement à son plus bas niveau au cours des trois dernières années. De 2019 à 2021, la part de l’allocation des fonds d’assurance est respectivement de 13,2%, 13,8% et 12,7%. La part de l’allocation à la fin du mois de mars de cette année est légèrement supérieure à 11,7% à la fin de 2018. Cette année, de nombreuses raisons ont eu une incidence sur la répartition des capitaux propres des actifs d’assurance.
\u3000\u3000 « cette année, la situation macro – économique à l’extérieur de la Chine est relativement complexe. Le resserrement mondial a supprimé l’évaluation des actifs de capitaux propres. La détermination de la Chine à maintenir une croissance stable a un certain effet de soutien sur les bénéfices des entreprises, mais il y a encore des épidémies répétées, des conflits géographiques et des perturbations des bénéfices causées par la hausse des coûts des produits de base. Il n’est pas clair que les lignes directrices d’investissement seront aussi claires que celles de 2019 à 2021. En ce qui concerne l’année entière, les secteurs de croissance avec une croissance stable et une forte adéquation des résultats d’évaluation peuvent avoir des opportunités, mais L’impact macro – environnemental est plus difficile à exploiter qu’au cours des dernières années. Love life Assets Management Department related person in charge of the reporter said.
Un autre chef de département d’investissement d’entreprise d’assurance de taille moyenne a également déclaré aux journalistes, cette année la pression de l’investissement en capitaux propres est très forte, en particulier le coût de la dette des petites et moyennes entreprises d’assurance est plus élevé, si le revenu d’investissement ne peut pas couvrir le coût du côté produit, il y aura une perte de marge d’intérêt, à long terme, le revenu d’investissement n’est pas bon à son tour aura un impact négatif sur le côté produit, c’est un problème que la direction de l’entreprise d’assurance doit considérer.
Selon les statistiques incomplètes du reporter de Securities Daily, il y a encore beaucoup d’entreprises d’assurance qui n’ont pas divulgué le dernier rapport de solvabilité. Selon les entreprises d’assurance qui ont divulgué le rapport, parmi les 153 entreprises d’assurance incluses dans les statistiques, 101 ont un rendement global des investissements négatif au premier trimestre, représentant plus de 60%. Parmi eux, la plupart des compagnies d’assurance ont mentionné que la fluctuation du marché des capitaux propres était la principale cause du rendement négatif des investissements des compagnies d’assurance.
Dans ce contexte, de nombreuses entreprises d’assurance ont ajusté leurs stratégies de position. Shen weiqian, Chef du Département de la recherche sur les actifs de taibao, a déclaré qu’au début de cette année, l’entreprise a maintenu une attitude relativement prudente à l’égard du marché. Compte tenu de la restriction de l’augmentation et du retrait des taux d’intérêt à l’étranger sur les secteurs à forte évaluation et des attentes de la Chine en matière de politique de croissance stable, la position a été correctement ajustée au début de cette année, tandis que la proportion d’allocation des secteurs économiques traditionnels sous – évalués, en particulier les secteurs des ressources en amont, a été augmentée, ce qui a permis de contrôler dans
China Life Insurance Company Limited(601628)
« sous l’influence de facteurs tels que la baisse des taux d’intérêt à long terme, la volatilité du marché des actions et des obligations et l’insuffisance de l’offre d’actifs de haute qualité, la gestion de l’actif et du passif, la gestion du risque de marché et la gestion du capital des compagnies d’assurance sont devenues plus difficiles. Les entreprises d’investissement continuent de choisir l’occasion de procéder à l’allocation stratégique trans – cycle des actifs à long terme afin de s’assurer que les actifs à revenu continuent de consolider la position de clôture, de maintenir l’échelle d’ CITIC Prudential Life est mentionnée dans le rapport sur la solvabilité.
En plus des raisons externes, cette année, l’industrie de l’assurance a commencé à mettre en œuvre le projet de deuxième génération de remboursement. Selon les nouvelles règles, les actifs de capitaux propres à haut risque peuvent réduire la solvabilité des entreprises d’assurance, de sorte que certaines entreprises d’assurance ont ajusté la stratégie d’allocation des actifs de capitaux propres pour assurer un ratio de solvabilité suffisant. Par exemple, China Life a déclaré qu’elle ajusterait sa stratégie d’allocation des actifs d’investissement en temps opportun en fonction de l’orientation vers le risque des règles de solvabilité de la phase II. Au cours du premier trimestre de 2022, afin de contrôler davantage les risques et de réduire l’utilisation du capital requis pour la solvabilité par les actifs à haut risque, la société ajustera correctement la stratégie d’allocation des investissements pour chaque catégorie d’actifs en tenant compte du plan d’investissement annuel.
À un moment où la proportion d’investissements en capitaux propres d’assurance est historiquement faible, certaines entreprises d’assurance commencent à voir plus de marchés arrière et à rechercher des positions plus basses. Certaines entreprises d’assurance ont également indiqué clairement qu’elles adhéreraient à l’idée d’investissement à long terme et d’investissement de valeur et qu’elles choisiraient la possibilité d’augmenter les positions sur les actifs de capitaux propres.
Du point de vue des compagnies d’assurance qui ont augmenté leurs positions, qianhai Life a déclaré dans son rapport sur la solvabilité que le capital minimum à risque sur le prix des capitaux propres de la société au premier trimestre a augmenté de 1 615 milliards de RMB (10,68%) par rapport au début de la période, principalement en raison de la baisse du marché des capitaux propres en raison des chocs causés par des facteurs tels que les conflits géographiques et l’augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine. L’évaluation est à un niveau historiquement bas, de sorte que le Département des capitaux propres a augmenté de façon
Le ratio global d’adéquation de la solvabilité au premier trimestre était de 134209%, en baisse de 764,73 points de pourcentage par rapport à la fin du trimestre précédent, a déclaré la société. L’une des principales raisons est l’ajustement de la répartition des actifs et l’augmentation de la répartition des capitaux propres, ce qui entraîne une augmentation du risque de marché.
Certaines compagnies d’assurance ont également déclaré qu’elles ajouteraient des variétés à haut rendement et à faible volatilité sur le marché secondaire. Par exemple, PICC a indiqué qu’en 2022, la société contrôlerait les actifs de catégorie de capitaux propres (y compris les capitaux propres de catégorie 2 et les investissements en capitaux propres) sans dépasser la limite supérieure de 30%, dans laquelle les capitaux propres du marché secondaire reviendraient à une répartition neutre et augmenteraient progressivement les types de dividendes élevés et de faible volatilité afin de répondre à la mise en œuvre des nouvelles normes relatives aux instruments financiers.
En outre, il n’y a pas si longtemps, de nombreuses sociétés de gestion de fonds d’assurance, telles que China Insurance Assets, National Life Assets, Xinhua Assets et Ping An Assets Management, ont déclaré qu’elles saisiraient l’occasion d’accroître l’allocation des capitaux propres.
Xing Yi, Directeur général adjoint de Taikang Assets, Directeur des investissements et Chef du Département des investissements en capitaux propres, a déclaré au quotidien Securities qu’à l’heure actuelle, les actions a sont dans un état d’attente stable, avec une forte probabilité de consolidation des chocs à court terme, et que les marchés à grande échelle de la résonance interne et externe accumulent encore de la force. Actuellement, les actions de Hong Kong ont une bonne défense et une bonne valeur d’allocation.
Shen Wei a déclaré qu’à moyen et à long terme, il était optimiste quant à l’évolution du marché chinois des capitaux propres, au principe à long terme et à la force stratégique du Gouvernement chinois, ainsi qu’aux perspectives de transformation économique et de modernisation industrielle de la Chine.
