Résumé:
Aviation: les flux de passagers chinois ont commencé à augmenter et la politique de sauvetage a aidé à sortir de la crise. L’épidémie en Chine a considérablement réduit la demande de voyages, avec moins de 20% des flux de passagers en avril 2019. Avec la maîtrise de l’épidémie locale, le flux de passagers chinois a récemment augmenté à près de 30%, et la reprise est encore lente. Une série de politiques de sauvetage ont été mises en place récemment, ce qui devrait atténuer la pression sur les flux de trésorerie de la Division. L’administration de l’aviation civile de la Chine a publié récemment le bulletin statistique sur le développement de l’industrie de l’aviation civile en 2021. En 2021, le chiffre d’affaires des passagers de l’ensemble de l’industrie a augmenté de 3,5% par rapport à l’année précédente, revenant à 60% en 2019, avec une augmentation nette de 139 avions de ligne tout au long de l’année, dont près de 80% ont été inscrits au Département de l’aviation civile
La pression opérationnelle à court terme de la Division de l’aviation est énorme, la tendance à la reprise au cours des deux prochaines années est déterminée, les perspectives à long terme sont optimistes, il est recommandé de prêter attention au moment inverse. Maintenir Air China Limited(601111)
Express: les prix unitaires des pièces se sont stabilisés et l’industrie est revenue à des attentes optimistes en matière de catalyse. Les livraisons Express ont chuté de près de 12% d’une année sur l’autre en avril. À la fin du mois d’avril, le volume quotidien de livraison express des entreprises de tête a été positif d’une année sur l’autre, tandis que le volume de livraison express de l’ensemble de l’industrie a été positif d’une année sur l’autre en mai. Selon le bon rendement du marché des services Express du Guangdong après l’éclosion, on s’attend à ce que le volume des services Express reprenne le taux de croissance à deux chiffres après l’éclosion.
En avril, le revenu par billet unique a continué d’augmenter d’une année sur l’autre et est resté stable d’une année sur l’autre, dont Yuantong a augmenté de 0,04 Yuan d’une année sur l’autre, ce qui est supérieur aux attentes du marché. Le Centre devrait rester stable à l’avenir. La reprise progressive du marché de l’express devrait catalyser l’optimisme quant à la certitude de la récupération des bénéfices des entreprises de tête. Maintenir la cote de « surpoids » de Zhongtong Express Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) . Objet du bénéfice S.F.Holding Co.Ltd(002352) .
Transport maritime: fluctuation du prix élevé du transport combiné et fluctuation du prix bas du transport du pétrole. Transport centralisé: l’état désordonné est en train de s’atténuer et le prix élevé du fret fluctue. Tarif combiné de la ccfi: la semaine dernière, il a augmenté de 2% par rapport à la semaine précédente et a chuté de 12% depuis la mi – février. Les taux de fret entre les États – Unis et l’Ouest ont augmenté de 8% par rapport à la semaine dernière, tandis que le scfi a chuté de 0,2% et le Fbx a augmenté de 9%, rebondissant après deux semaines consécutives de baisse marquée. La congestion s’est considérablement améliorée dans le port ouest des États – Unis et le port de Los Angeles a perdu près de 60% de ses navires en attente d’amarrage. Maintenir la cote « neutre » de l’industrie des transports collectifs en tenant compte des attentes du marché et du rapport risque – rendement. Transport de pétrole: les différences entre les sanctions européennes affectent les attentes en matière de transport de pétrole et se concentrent sur le moment inverse. VLCC Middle East – China TCE est tombé à – 15 000 $US / jour la semaine dernière.
Compte tenu du fait que le taux d’utilisation de la capacité du marché du transport de pétrole demeure faible, les taux de fret pourraient continuer de fluctuer à un niveau faible. Nous espérons que l’offre et la demande sur le marché du transport de pétrole s’amélioreront progressivement au cours des deux prochaines années et que la Russie et l’Ukraine auront un impact ou fourniront une « demande inattendue ».
Il est recommandé de se concentrer sur le moment du transport du pétrole au fond. Objet bénéficiaire Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) , China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) .
Stratégie printanière 2022: saisir la restauration des bénéfices et la reprise de la disposition inversée. Il est suggéré de saisir les deux lignes principales de la reprise de la situation épidémique et de l’augmentation des performances, et d’augmenter la détention de l’aviation, du transport pétrolier et de l’express. Air for Epidemic Recovery: Short – term to Dark time, Medium – term recovery is determined and long – Term Prospects are optimiste. Il est recommandé de se concentrer sur le timing inverse. Transport du pétrole pour la reprise de l’épidémie: la recherche du fond de l’offre et de la demande a été achevée au cours des 22 derniers mois et la tendance à la reprise au cours des deux prochaines années a été déterminée. Le conflit russo – ukrainien offre une option de « demande inattendue » et suggère de saisir l’occasion du bas. Express of performance Growth: in 2022, the Industry Competition stage is slowing, and the Short – term Epidemic impact will not change the Trend of Profit repair, and Maintain the rating of surpoids.
Conseils sur les risques. Situation épidémique, contrôle, augmentation et dilution des émissions, ralentissement économique, taux de change des prix du pétrole, accidents de sécurité.
