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Selon China Central Television News, le 23 mai, la réunion exécutive du Conseil d’État a tenu et déployé un ensemble de mesures visant à stabiliser l’économie, dans lesquelles l’industrie automobile a proposé une réduction progressive de la taxe d’achat de certaines voitures particulières de 60 milliards de yuan.
Commentaires
En ce qui concerne la politique historique d’ajustement et de réduction de la taxe d’achat, on s’attend à ce que la réduction plus forte que prévu stimule la demande de voitures particulières. Le Ministère des finances et l’administration fiscale de l’État ont mis en œuvre des politiques préférentielles en matière de taxe d’achat pour les voitures particulières d’une capacité de 1,6 litre et moins en 2009 et 2015 respectivement. Le cycle d’ajustement et de réduction est divisé en deux étapes, à savoir la réduction de 50% et la réduction de 25%. Au cours de cette période, l’effet de stimulation de la demande de consommation d’automobiles est remarquable: 1) du 20 janvier au 31 décembre 2009, la taxe d’achat de véhicules pour les voitures particulières d’une capacité de 1,6 litre et moins est prélevée à 5%, et le taux d’imposition est porté à 7,5% en Du 1er octobre 2015 au 31 décembre 2016, le taux d’imposition sur l’achat de voitures particulières de 1,6 litre et moins est réduit à 5% et augmenté à 7,5% en 2017. Selon les données de la CAAC, le taux de croissance annuel des ventes en gros de voitures particulières en 2009 – 2010 était de 53% / 33%; Les ventes en gros de voitures particulières ont augmenté de 16% / 2% d’une année sur l’autre en 2016 – 2017. Dans l’histoire, l’ampleur de la réduction et de l’exonération de la taxe sur l’achat d’automobiles à deux roues était d’environ 17 milliards de RMB et 50 milliards de RMB. En 2021, la taxe totale sur l’achat d’automobiles en Chine était de 352 milliards de RMB, ce qui représente plus de 17% de la réduction totale. À notre avis, à partir de la fin du mois de mai, l’épidémie dans le delta du fleuve Yangtze s’est progressivement atténuée, la reprise de l’industrie, la production et la logistique du fret se sont accélérées, la chaîne de l’industrie automobile bénéficiera de la restauration de la chaîne d’approvisionnement, les réductions d’impôts et les réductions d’impôts seront ajoutées pour stimuler la demande, et les données sur la production et les ventes de l’industrie automobile seront considérablement améliorées.
L’échelle de réduction de 60 milliards de RMB devrait bénéficier à plus de 10 millions de petites voitures particulières alimentées au carburant. Compte tenu de la politique actuelle d’exonération de la taxe d’achat pour les nouveaux véhicules énergétiques, nous nous attendons à ce que l’objet de la réduction de la taxe d’achat continue d’être principalement les véhicules de tourisme à faible émission de carburant. En 2016 – 2021, la taxe d’achat des bicyclettes chinoises était en moyenne d’environ 13 000 RMB, calculée sur la base des taux d’imposition d’achat de 5% (moins 50%) et de 7,5% (moins 25%), respectivement. L’échelle de réduction de la taxe de 60 milliards de RMB peut couvrir 9,25 millions / 18,5 millions de voitures particulières. Selon les statistiques du CIRC, en 2021, la quantité de risque à bord des véhicules à carburant de 1,6 litre et moins, de 1,6 à 2,0 litres et de 2,0 litres et plus était respectivement de 1101 / 607 / 450000 véhicules, Représentant 63% / 35% / 2%, ce qui dépasse l’échelle de réduction prévue ou couvrira la plupart des véhicules de tourisme à faible émission. À notre avis, si l’ampleur de la réduction de la taxe dépasse les attentes, la préférence fiscale pour l’achat, en tant que politique fiscale préférentielle universelle à l’échelle nationale, devrait résonner avec les politiques de stimulation locales, y compris les subventions aux ventes finales, l’assouplissement des restrictions à l’achat de plaques d’immatriculation et le remplacement des anciennes par de nouvelles, et la demande d’achat de voitures devrait augmenter considérablement au cours du deuxième semestre de l’année.
Conseils en matière d’investissement
Du point de vue de la marge d’action à court terme, les avantages des voitures particulières sont les plus évidents. Compte tenu du fait que les consommateurs moyens et faibles sont plus sensibles aux prix, les marques indépendantes et les petites émissions représentent une part relativement élevée des marques de coentreprise bénéficieront directement. Il est recommandé de prêter attention à Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely automobile, Saic Motor Corporation Limited(600104) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) On s’attend à ce que la politique accélère la récupération des fondamentaux des pièces de rechange et stimule la chaîne de l’industrie des pièces de rechange avec une proportion plus élevée d’auto – approvisionnement, de carburant et de ventes intérieures. Il est recommandé de prêter attention à Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689)
Risques
L’intensité de la stimulation des politiques est inférieure aux prévisions, l’épidémie a eu un impact répété sur la croissance économique et la consommation chinoise.
