Reprise du marché du SRAS: l’économie est dans un cycle ascendant, la durée de l’épidémie de SRAS est relativement courte, l’impact global sur l’économie est limité, la performance du secteur de l’alcool est faible. L’épidémie de SRAS s’est concentrée sur le continent de mars à mai 2003, principalement à Guangzhou, Beijing et dans d’autres villes. En raison du faible degré de diffusion nationale et de la courte durée, l’impact négatif sur la croissance des performances et le cours des actions du secteur de l’alcool s’est principalement concentré sur 2003 Q2 et Q3, et le marché de l’alcool n’a commencé à se redresser qu’à la mi – novembre et à la fin de novembre 2003. L’alcool a perdu toute l’année.
Reprise de l’épidémie de covid – 19 en 2020: toutes les plaques de ce cycle ont été touchées de façon significative, mais le rebond après l’épidémie est également relativement évident. En outre, la normalisation de la prévention et du contrôle de l’épidémie a prolongé le temps d’influence. L’épidémie soudaine au début de 2020 a entraîné une baisse significative de l’industrie, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et l’indice de l’alcool étant respectivement de – 14,56% / – 14,97% pendant la période strictement fermée. En ce qui concerne les spiritueux, les spiritueux haut de gamme ont légèrement diminué, avec une baisse trimestrielle de – 8,26% au premier trimestre de 2020q1 et de – 15,36% et – 18,11% pour les spiritueux sous – haut de gamme et régionaux; À partir de 2020q2, avec le contrôle progressif de la situation épidémique, le marché a rebondi rapidement, le scénario de consommation Q3 a connu une croissance de représailles, ce qui a entraîné un rebond continu de l’industrie. À la fin de 2020, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et l’indice de l’alcool ont augmenté respectivement de 37,85% / 107,96%, tandis que l’alcool haut de gamme, l’alcool sous – haut de gamme et la liste régionale de l’alcool Q2 ont augmenté respectivement de 37,1%, 52,28% et 38,33%, et l’augmentation annuelle a été respectivement de 93,33%, 215,11% et 102,3%, ce qui a considérablement surpassé le marché et a entraîné une Depuis 2021, la prévention et le contrôle de l’épidémie sont entrés dans la normalisation, l’impact répété de l’épidémie locale est différent, dont 2020q3 a été affecté par le débordement de l’épidémie de Nanjing, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et l’indice de l’alcool sont tombés à – 5,56% / – 16,04%. Les autres épidémies locales ont été répétées, avec peu d’impact sur le débordement, l’impact global sur la plaque d’alcool est faible; En ce qui concerne les prix, les vins haut de gamme, sous – haut de gamme et régionaux ont augmenté de – 1,47%, 20,77% et 12,19% respectivement au cours de l’année.
Covid – 19 reprise de l’épidémie au cours de ce cycle: la tendance à la baisse de l’économie a été superposée, l’impact réel de la lutte contre l’épidémie a été plus large et plus profond, les célèbres entreprises de boissons alcoolisées ont bien géré les canaux, et Q2 devrait continuer à refléter la ténacité de la plaque. Le cycle actuel de lutte contre l’épidémie a commencé à Jilin et Shanghai en février – mars, puis s’est étendu à d’autres provinces et villes. Du point de vue du nombre de personnes touchées, du cycle économique auquel elles sont confrontées et de l’environnement du marché, la zone d’impact réel a dépassé la situation épidémique de Wuhan en 2020. Du point de vue de la performance de la plaque en mars, la plaque d’alcool a continué de baisser sous l’influence de la faiblesse économique, de la situation extérieure et de la superposition de l’influence de la lutte contre l’épidémie, et la confiance du marché est faible Du point de vue de l’industrie, Q2 est une saison relativement basse pour l’alcool. Les ventes mobiles terminales d’avril à mai sont sous pression. En juin, nous prévoyons digérer davantage l’inventaire terminal pendant que le marché se réchauffe progressivement et que le remboursement et le réapprovisionnement du Festival du bateau Dragon seront effectués. Nous nous attendons à ce que le Q2 des entreprises d’alcool cotées diminue à un chiffre du point de vue des ventes mobiles, mais les canaux bénéficiaires sont relativement bénins et les revenus sont en tête. Nous nous attendons à ce que la plupart des plaques d’alcool Q2 continuent de refléter la ténacité. Nous analysons également le taux de croissance des revenus de la restauration et le taux de croissance du volume des ventes des entreprises de boissons alcoolisées cotées. D’un point de vue quantitatif, nous estimons simplement que Q2 est en baisse par rapport au scénario des banquets de boissons alcoolisées, mais l’influence sur le volume total des ventes des entreprises de boissons alcoolisées cotées est relativement limitée. À l’heure actuelle, la plupart des entreprises de boissons alcoolisées cotées n’ont pas réduit leurs objectifs d’exploitation pour l’ensemble de l’année. Les entreprises de boissons alcoolisées célèbres et de haute qualité ont maintenu le bon fonctionnement des canaux, et les canaux sont relativement bénins. La confiance du marché est revenue progressivement à mesure que le scénario se réchauffe.
Perspectives du second semestre: la logique de la reprise du second semestre est restée inchangée, la ténacité des vins célèbres et de haute qualité est suffisante et la performance de l’année est restée positive. En ce qui concerne la dimension de l’année entière, la reprise de la scène après la libération de l’épidémie est in évitable, Q2 est le point bas de l’humeur de la plaque, et l’espace vers le bas est limité. Le rebond de la plaque après l’amélioration substantielle est encore possible. Toutefois, compte tenu de l’impact environnemental de la faiblesse de l’économie, les attentes à court terme en matière de ventes globales de l’industrie devraient être réduites de manière appropriée, par exemple, 2022q3 en termes de ventes mobiles terminales ou 2020q3 en termes de performance des ventes ne peuvent être directement comparées; Mais tout au long de l’année, nous avons continué à voir de bonnes performances des Entreprises Vinicoles célèbres et de haute qualité, et la plaque a maintenu sa ténacité. Du point de vue du secteur, nous pensons que Q2 donne toujours la priorité à l’alcool haut de gamme et continue de prêter attention aux changements positifs de l’alcool haut de gamme. Au cours du deuxième semestre, nous nous concentrerons sur la sélection des actions d’alcool sous – haut de gamme et régionales en termes de reprise de scène, de puissance de marque, de profit de canal et de performance de vente dynamique. Les principales recommandations pour toute l’année sont Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , et Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858)
Conseils sur les risques: l’environnement macroscopique n’est pas à la hauteur des attentes, l’impact répété de l’épidémie, la demande de nourriture et de boissons n’est pas à la hauteur des attentes, les problèmes de sécurité alimentaire.
