Principaux points de vue:
Avec l’achèvement de l’immobilier et les changements importants dans les ventes, la situation de l’industrie de la maison a également connu des fluctuations évidentes. En 2021, avec la libération continue de la demande intérieure accumulée. Le revenu d’exploitation moyen de SW Household Enterprises a atteint 3546 milliards de RMB, en hausse de 12,62% d’une année sur l’autre, ce qui a maintenu un taux de croissance relativement rapide dans l’ensemble. Avec le ralentissement continu des ventes immobilières, le chiffre d’affaires moyen de SW Household Enterprise a atteint 737 millions de RMB au premier trimestre de 2022, en baisse de 8,33% par rapport à l’année précédente, et les résultats de l’ensemble du secteur ont considérablement ralenti.
En ce qui concerne les politiques, le Bureau politique du Comité central du PCC s’est réuni le 29 avril pour donner un ton à l’assouplissement des politiques immobilières et pour aider les régions à améliorer les politiques immobilières, à soutenir la rigidité et à améliorer la demande de logements en fonction des réalités locales. Toutefois, compte tenu du fait qu’il reste encore un certain temps entre l’introduction de la politique et son efficacité, du point de vue de la loi historique, les ventes immobilières ne devraient pas reprendre progressivement avant le troisième trimestre de 2022, et les ventes immobilières au cours des quatre trimestres pourraient connaître une tendance à la hausse relativement évidente. L’amélioration de la performance des ménages accuse un retard par rapport à l’amélioration des ventes immobilières, et nous nous attendons à ce que l’ensemble des ventes de ménages en 2022 soit encore en phase de construction.
En ce qui concerne la personnalisation, avec l’amélioration progressive de l’achèvement et l’augmentation des ventes de maisons d’occasion superposées, les revenus d’exploitation des entreprises de personnalisation de maisons ont continué d’augmenter en 2021. En 2021, le chiffre d’affaires total des huit sociétés cotées en bourse de Custom home a atteint 53679 milliards de RMB, en hausse de 29,82% par rapport à l’année précédente. Sur une base trimestrielle, en raison de la base plus faible du premier semestre de 2020 et de l’impact de la baisse de l’immobilier superposé sur les ventes, le taux de croissance des revenus d’exploitation des entreprises de maison sur mesure a montré une tendance à la baisse trimestrielle évidente.
Du point de vue des sous – canaux, dans le contexte de l’explosion continue de l’immobilier, l’énergie cinétique de croissance des grands canaux s’est affaiblie. En 2021, l’énergie cinétique de croissance des performances des principales entreprises de personnalisation de la maison dépend principalement des canaux des concessionnaires. Bien que le taux de croissance global du nombre de magasins soit relativement stable, avec l’arrivée du cycle d’achèvement, les revenus d’un seul magasin de l’entreprise de personnalisation de la maison de tête ont été considérablement améliorés, ce qui a entraîné une augmentation continue des revenus des concessionnaires. À l’exception de Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Dans l’attitude persistante à l’égard de la crise du crédit immobilier, l’accent a été mis davantage sur la gestion des risques que sur la gestion à grande échelle, ce qui a entraîné une baisse collective de la taille des grandes entreprises au premier trimestre de 2022. En ce qui concerne l’avenir, du point de vue des canaux et des produits, l’orage continu des clients immobiliers en aval a eu un impact sur la combinaison originale de « nouveaux types + nouveaux canaux (en vrac) ». Dans le contexte de la baisse du taux d’affaires probable des grandes entreprises, les entreprises d’ameublement sur mesure dépendront davantage de l’expansion de la garde – robe, des produits de soutien et d’autres catégories pour réaliser la croissance de la performance, et le taux de croissance global de la performance devrait maintenir un niveau relativement stable.
En ce qui concerne Software home, le chiffre d’affaires des principales entreprises de Software home a atteint 47 611 milliards de RMB, en hausse de 37,11% d’une année sur l’autre, soit un taux de croissance beaucoup plus élevé qu’en 2020. Avec la poursuite de la haute qualité de l’industrie, 2021 est une année de développement majeur de Software home. Du point de vue des canaux, l’expansion des canaux de Software Home Head Enterprise se poursuit depuis 2020. En plus de l’expansion de la quantité de canaux, software Home Head Enterprise a également fait de grands progrès dans la qualité des magasins. Parmi eux, Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816)
En ce qui concerne l’avenir, dans l’ensemble, les entreprises de logiciels domestiques devraient atteindre un taux de croissance relativement stable en 2022. Sur le marché chinois, au fur et à mesure que la période d’ouverture des magasins s’écoulera après l’épidémie, les grandes entreprises de logiciels à domicile ralentiront probablement l’ouverture des magasins en 2022 et se concentreront sur l’augmentation des revenus et des bénéfices des magasins. Dans l’ensemble, nous pensons que la tendance à l’ouverture de magasins de logiciels domestiques est passée, la croissance du marché chinois dépend davantage de l’augmentation des revenus des magasins individuels, la croissance globale des performances devrait atteindre une croissance stable.
En ce qui concerne les entreprises d’exportation, les recettes d’exploitation des entreprises d’exportation de tubes ont atteint un taux de croissance plus élevé en 2021, mais en raison de l’augmentation des prix des matières premières et des frais de transport maritime, les bénéfices de l’ensemble des entreprises d’exportation de produits finis domestiques sont relativement faibles et sont tombés dans un état où les revenus n’ont pas augmenté. En outre, la plupart des entreprises de la chaîne d’exportation appartiennent à des entreprises de sous – traitance, le pouvoir de négociation des clients est relativement faible, de sorte que la pression sur les matières premières ne peut pas être transférée en temps opportun et que le niveau global des bénéfices diminue considérablement. En 2021, le bénéfice net attribuable à la mère de l’ensemble des entreprises exportatrices de produits finis a diminué de 44,26% et le rendement global des bénéfices a été relativement faible.
Néanmoins, nous observons une stabilisation récente des prix des matières premières et des coûts de transport maritime. Avec le retour à la normale du transport maritime et l’amélioration de la dépréciation du RMB au cours du deuxième semestre, les bénéfices des entreprises de la chaîne d’exportation pourraient encore s’améliorer.
