Principaux points de vue de l’industrie:
En 2022, l’indice de l’industrie électronique de Shenwan a diminué au cours de la même période, le volume des échanges a diminué et l’activité des fonds a diminué. L’évaluation de l’industrie électronique à la fin du premier trimestre de 2022 est encore à un niveau historiquement bas, ce qui laisse beaucoup de place à la réparation par rapport à la moyenne décennale historique. En ce qui concerne la répartition des positions lourdes des fonds au quatrième trimestre de l’année 21 et au premier trimestre de l’année 22, l’industrie électronique a continué d’être en surpoids au cours des deux derniers trimestres, ce qui est à un niveau historiquement élevé.
Principaux points d’investissement:
La proportion de positions lourdes des fonds est relativement élevée dans l’histoire, et le ratio de surallocation Q1 a légèrement diminué au cours des 22 dernières années. Au cours des 22 dernières années, la proportion de positions lourdes de fonds dans l’industrie de l’électronique Q1 était de 10,11%, ce qui est à un niveau relativement élevé au cours des 10 dernières années. La proportion de positions excédentaires était de 3,67%, ce qui a diminué de 0,81 PCT par rapport à l’année précédente. Nous pensons que la proportion de positions lourdes de fonds dans l’industrie de l’électronique SW pourrait encore être améliorée à l’avenir. En 22 ans, l’industrie électronique Q1 représentait 47,83% du nombre d’objets de position lourde, se classant au 13e rang, et le degré de concentration s’est amélioré.
La composition des dix premières positions lourdes est relativement stable et la préférence des fonds pour les positions lourdes est cohérente. Du point de vue de la valeur marchande de la participation, les dix principales positions lourdes de l’industrie de l’électronique Q1 en 2022 se composaient de semi – conducteurs, d’électronique grand public, de composants et d’optoélectronique. Parmi eux Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) Parmi les dix premières positions lourdes au cours des cinq derniers trimestres, le secteur des semi – conducteurs a été ciblé en tant que noyau. Du point de vue de la variation de la valeur marchande des actions, les dix premières actions à forte augmentation / diminution de position ont beaucoup changé au cours des cinq derniers trimestres, et la variation de la valeur marchande est principalement influencée par le double facteur du nombre d’actions détenues et de la hausse ou de la baisse du prix Des actions.
Le ratio de surallocation des tôles semi – conductrices a continué d’augmenter et les fonds de l’industrie électronique ont maintenu la tendance à la concentration de la tête.
Dans chaque sous – plaque secondaire de l’électronique, la plaque semi – conductrice continue de surpasser, et le rapport Q1 de 22 ans augmente. D’après la part de marché des 5, 10 et 20 premières positions lourdes des fonds de l’industrie électronique au cours des cinq derniers trimestres, la concentration globale de la répartition des positions lourdes dans l’industrie électronique est élevée. Parmi eux, les 10 premières positions lourdes représentaient près de 60% de la valeur boursière et les 20 premières positions lourdes environ 80%, ce qui reflète le phénomène évident de regroupement des positions lourdes des fonds. Au cours des 22 dernières années, la valeur marchande des 5, 10 et 20 premières positions lourdes des fonds de l’industrie électronique du premier trimestre a représenté 39,04%, 59,08% et 79,93% de la valeur marchande globale des positions lourdes des fonds de l’industrie électronique, dont les 5 premières positions lourdes ont augmenté de 2,14 PCT d’une année sur l’autre par rapport au premier trimestre de 21 ans et de 0,92 PCT d’une année sur l’autre par rapport au quatrième trimestre de 21 ans, ce qui a maintenu la tendance à la concentration de la tête.
Conseil en investissement: Nous nous attendons à ce que l’industrie électronique continue de jouer un rôle structuré. Avec l’amélioration de la situation épidémique en Chine et l’avancement de la reprise de la production, il est suggéré de se concentrer sur les semi – conducteurs de puissance et les champs de stockage qui bénéficient de l’augmentation de la demande de nouveaux véhicules énergétiques en aval, photovoltaïques et centres de données, les puces de contrôle industriel et Les nouveaux champs d’affichage sous la traction de la mise à niveau de l’intelligence industrielle et de la technologie d’affichage, ainsi que les champs d’équipement à semi – conducteurs sous l’expansion de la capacité des usines de Wafers et la demande de remplacement domestique. Les recommandations spécifiques portent sur les entreprises de haute qualité dont l’évaluation est historiquement faible, dont les performances sont bonnes et dont la compétitivité industrielle est forte.
Facteurs de risque: risque de poursuite du conflit russo – ukrainien; Risque de friction commerciale; La recherche et le développement technologiques ne sont pas à la hauteur des risques prévus; Le risque d’une concurrence accrue dans la même industrie.
