Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 2022 rapport de suivi et de notation Directeur de projet: Gao zhelie [email protected]. Membres de l’équipe de projet: Xiao Han hxiao @ ccxi. Com. Cn.
Chung Ting tzhong @ ccxi. Com. Cn.
Ling lilling @ ccxi. Com. Cn.
Director of Rating: tel: (027) 87339288
24 mai 2022
Déclaration
Cette notation est celle commandée par l’émetteur. À l’exception de la relation de mandat entre China Integrity international et l’objet de notation en raison de l’événement de notation, China Integrity international et l’émetteur n’ont aucune autre relation d’association qui affecte l’indépendance, l’objectivité et l’impartialité du comportement de notation; Il n’y a pas non plus d’autres relations entre les membres de l’équipe de projet de notation, le personnel du Comité d’évaluation du crédit et l’émetteur qui influent sur l’indépendance, l’objectivité et l’impartialité du comportement de notation. Cette notation est fondée sur les informations fournies ou publiées officiellement par l’émetteur. L’émetteur est responsable de la légalité, de l’authenticité, de l’exhaustivité et de l’exactitude des informations pertinentes. China Integrity International effectue une analyse prudente des informations de notation conformément aux principes de pertinence, d’actualité et de fiabilité, mais ne fournit aucune garantie quant à la légalité, à l’authenticité, à l’exhaustivité et à l’exactitude des informations fournies par l’émetteur. Dans le cadre de cette notation, China Integrity international et le personnel de projet se sont pleinement acquittés de leurs obligations en matière de diligence raisonnable et d’intégrité conformément aux lois, règlements et exigences pertinents des autorités réglementaires, au processus de notation et aux normes de notation de China Integrity international, et il y a de bonnes raisons de s’assurer que cette notation est conforme aux principes d’authenticité, d’objectivité et d’impartialité. La conclusion de notation du rapport de notation est qu’il n’y a pas eu de modification de l’opinion de notation due à l’influence indue de l’émetteur et de toute autre organisation ou personne en raison d’un jugement indépendant fondé sur un processus et des normes internes raisonnables de notation de crédit, conformément aux lois, règlements et règlements pertinents des autorités de surveillance. La méthode de notation utilisée pour ce rapport de notation est disponible sur le site Web de l’entreprise (www.ccxi.com.cn.) Divulgation publique. Toute déclaration et tout jugement sur l’état de crédit de l’objet de notation dans le présent rapport de notation de crédit ne sont utilisés qu’à titre de référence pour la prise de décisions pertinentes, ce qui ne signifie pas que China Credit International recommande de manière substantielle à tout utilisateur d’adopter des comportements d’investissement, de prêt et d’autres comportements de transaction sur La base de ce rapport, ni de servir de base à l’utilisateur pour acheter, vendre ou détenir des produits financiers pertinents. China Integrity international n’est pas responsable des pertes subies par un investisseur (y compris les investisseurs institutionnels et les investisseurs individuels) en raison de l’utilisation des résultats de l’analyse de China Integrity international présentée dans le présent rapport, ni des conséquences de l’utilisation du présent rapport par l’émetteur ou de sa mise à la disposition de tiers. Les résultats de la notation de crédit entrent en vigueur à la date d’émission du présent rapport de notation et sont valables pour la durée des obligations évaluées. Au cours de la durée de vie des obligations, China Integrity International effectuera régulièrement ou irrégulièrement une notation de suivi sur les objets de notation et décidera de maintenir, de modifier les résultats de la notation ou de suspendre ou de mettre fin à la notation en fonction des conditions de notation de suivi. Le rapport de notation de suivi et les conclusions de notation ne doivent pas être utilisés dans les activités des entreprises de valeurs mobilières telles que l’émission d’autres obligations.
Www.ccxi. Com. Cn. 2 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 2022 rapport de suivi et de notation
[2022] trace 0305
Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) :
CITIC International Credit Rating Co., Ltd. A effectué une évaluation de suivi de votre entreprise et de vos dettes connexes pendant la durée de vie de votre entreprise. Approuvé par le Comité international de notation de crédit de credit Credit Credit:
Maintenir la cote de crédit principale de votre entreprise à AA +, avec des perspectives de notation stables;
Maintenir une cote de crédit AA + pour les « obligations convertibles vertes ».
Avis est par les présentes donné que:
Zhongxin International Credit Rating Co., Ltd. Building 5, Yinhe Soho, No. 2, nanzhuguan Hutong, chaoyangmennei Street, Dongcheng District, Beijing, May 24, 2002
Code Postal: 100010 tel: (8610) 66428877 Fax: (8610) 66426100
Building 5, Galaxy Soho, No. 2 nanzhuganhutong, chaoyangmennei Avenue,
Dongcheng District, Beijing, 100010
Point de vue de la notation: China Integrity International maintient la cote de crédit principale de Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) (ci – après dénommée « Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) » ou Maintenir une cote de crédit AA + pour les « obligations convertibles vertes ». China Credit international a affirmé les avantages d’une bonne perspective de développement industriel, d’une augmentation continue de l’échelle d’exploitation, d’une croissance soutenue des bénéfices et d’un canal de financement relativement fluide, etc., qui ont fourni un soutien solide à la force de crédit globale de l’entreprise. Entre – temps, China Credit international s’inquiète de l’impact de la pression sur les dépenses en capital et du retard pris dans la mise en place des subventions sur son fonctionnement et sa situation générale en matière de crédit.
Aperçu le projet d’énergie de données continue d’être mis en service. En 2021, la compagnie a augmenté la capacité d’incinération des déchets de 7500 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) (diamètre combiné) 20192020 2021 tonnes / jour, ce qui a entraîné une augmentation continue du revenu d’exploitation et du niveau
Total des actifs (100 millions de RMB) 136,71 174,46 202,14 • Les canaux de financement sont relativement ouverts. En tant que société cotée en actions de Hong Kong et en actions a, la société finance directement les capitaux propres des propriétaires (milliards de RMB) de 34,97 57,80 69,18 canaux de capital relativement lisses; En outre, à la fin du mois de mars 2022, la compagnie avait un passif bancaire total (100 millions de RMB) de 101,74 116,66 132,97, un crédit total de 16 616 millions de RMB, dont 8 675 millions de RMB de Lignes inutilisées et un passif total relativement bon (100 millions de RMB) de 91,98 105,49 118,27.
Le résultat brut d’exploitation (100 millions de RMB) est de 17,52 22,78 50,57 liquidités de réserve.
Bénéfice d’exploitation (100 millions de RMB) 5,22 7,31 11,09
Bénéfice net (En milliards de RMB) 4,17 5,28 7,42 • Faire face à une forte pression sur les dépenses en capital. Afin d’accroître encore la taille de l’entreprise, EBITDA (100 millions de RMB) 9,74 12,96 16,54
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (100 millions de RMB) – 0,48 2,30 5,15 À la fin de 2021, la compagnie doit encore investir 2 312 millions de RMB dans le projet d’incinération des déchets en construction et de production d’électricité à l’avenir. Le ratio de rendement (X) est de 0,90 096 0,52 RMB. L’échelle d’investissement est relativement grande et la compagnie est confrontée à une forte pression sur les dépenses en capital.
Marge brute de fonctionnement (%) 53,98 57,51 34,24 • retard dans la mise en place des subventions. À la fin de 2021, la compagnie n’avait pas reçu de créances nationales renouvelables / total de l’actif (%) 36,15 34,78 8,03
Le ratio actif – passif (%) est de 74,42 66,87 65,78 la subvention à l’énergie et la redevance d’électricité sont de 1044 milliard de RMB et le temps d’émission est inconnu, de sorte que le ratio de capitalisation total de la formation de capital de la société (%) est de 72,46 64,60 63,10.
Dette brute / EBITDA (X) 9,45 8,14 7,15 perspectives de notation
EBITDA taux de couverture des intérêts (X) 2,68 2,83 3,53
Note: China Integrity international est organisée conformément au rapport de vérification de 2019 à 2021 fourni par la société. China Credit International estime que le niveau de crédit de Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330)
• bonnes perspectives de développement de l’industrie. Mai 2021: la Commission nationale du développement et de la réforme et le logement peuvent déclencher des facteurs d’augmentation des notations. L’échelle d’activité et la compétitivité du marché de l’entreprise sont remarquables le Ministère du développement urbain et rural a publié conjointement le « quatorzième plan quinquennal » pour améliorer la classification et le traitement des ordures ménagères urbaines; le niveau de rentabilité des entreprises et la situation actuelle ont été considérablement améliorés; la force du capital a été considérablement renforcée et le plan de développement des installations a été élaboré; il a été proposé d’améliorer considérablement la structure du capital du site national d’incinération des ordures ménagères urbaines d’ici la fin de 2025.
Avec une capacité de traitement d’environ 800000 tonnes par jour, l’industrie de l’incinération des déchets et de la production d’électricité entrera dans une nouvelle phase de production d’électricité, ce qui pourrait déclencher des facteurs de déclassement. La fluctuation de l’environnement extérieur a entraîné une phase d’exposition grave pour le fonctionnement de l’entreprise. Effets néfastes; Les résultats d’exploitation de l’entreprise ont considérablement diminué et l’indice des bénéfices a continué de se détériorer; Dette • L’amélioration continue de l’échelle des opérations a entraîné une croissance soutenue des bénéfices. Avec le développement de l’incinération des déchets et l’augmentation continue de la pression sur la liquidité, l’effet de levier financier a continué d’augmenter considérablement et l’environnement financier s’est considérablement détérioré.
Comparaison avec l’industrie
Tableau comparatif des principaux indicateurs de certaines entreprises de protection de l’environnement en 2021 (fin)
Nom de la société capacité d’élimination des déchets (tonnes / actif total (100 millions de RMB) ratio actif – passif (%) Bénéfice net d’exploitation total (100 millions de RMB) flux de trésorerie net des activités d’exploitation (100 millions de RMB) (100 millions de RMB)
Grandblue Environment Co.Ltd(600323) 25550292,78 64,02 117,77 11,86 8,78
Environnement initial 14 448261,73 70,52 79,17 5,73 – 4,45
Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 33610202,14 65,78 50,57 7,42 5,15
Note: 1 ” Grandblue Environment Co.Ltd(600323) ” est l’abréviation de ” Grandblue Environment Co.Ltd(600323) “; “First Environment” est l’abréviation de “First Environment Holdings Limited”. 2. La capacité de traitement des déchets est la capacité de traitement quotidienne réelle du projet chinois de traitement des déchets mis en service. 3. Les données de 2020 sont utilisées pour la première fois pour la capacité de traitement des déchets environnementaux. Source: China Integrity international a réglé la dette de suivi
Solde des obligations émises lors de la dernière notation des obligations
Terme abrégé de l’obligation
Classe
Obligations convertibles vertes AA + AA + 2021 / 8 / 18 23,60 23,602022 / 2 / 25 ~ 2028 / 2 / 25 conditions de vente conditionnelle et conditions de remboursement à l’échéance
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