Abréviation du stock: yuncong Technology stock code: 688327 yuncong Technology Group Co., Ltd.
Cloudwalk Technology Co., Ltd.
(Room 501, No. 37, Jinlong Road, Nansha Street, Nansha District, Guangzhou)
Promoteur (souscripteur principal) de l’annonce de cotation du Conseil d’administration de la science et de la technologie pour l’offre publique initiale d’actions
(Building 4, No. 66 anli Road, Chaoyang District, Beijing)
26 mai 2012
Conseils spéciaux
Les actions de Cloud Technology Group Co., Ltd. (ci – après dénommée « Cloud technology», « émetteur», « société» ou « la société») seront cotées à la Bourse de Shanghai le 27 mai 2022. La société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance au début de la cotation de nouvelles actions et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et investir rationnellement.
Section I Déclarations et conseils importants
Déclarations et conseils importants
La société et tous ses administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité des informations divulguées dans l’annonce d’inscription, s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans l’annonce d’inscription et assument des responsabilités juridiques conformément à la loi.
L’avis de la Bourse de Shanghai et des autorités gouvernementales compétentes sur la cotation des actions de la société et les questions connexes ne donne aucune garantie à la société.
La société rappelle aux investisseurs de lire attentivement le site Web de la Bourse de Shanghai. http://www.sse.com.cn. Le contenu de la section « facteurs de risque» du prospectus de la société, en prêtant attention aux risques, à la prise de décisions prudente et à l’investissement rationnel.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils sont priés de consulter le texte intégral du prospectus de la société pour tout contenu non couvert par l’annonce d’inscription.
Sauf indication contraire, l’abréviation ou le terme figurant dans l’avis d’inscription à la cote est interprété de la même manière que dans le prospectus d’inscription à la cote du Conseil d’administration de la science et de la technologie pour l’offre publique initiale d’actions de la société. Conseils spéciaux sur les risques d’investissement au début de la cotation des nouvelles actions du Conseil d’administration de la science et de l’innovation
La société rappelle aux investisseurs les risques d’investissement au début de l’introduction en bourse des actions (ci – après dénommées « Nouvelles actions»), et les investisseurs doivent comprendre pleinement les risques et participer rationnellement à la négociation des nouvelles actions. Plus précisément, les risques au début de la cotation comprennent, sans s’y limiter, les éléments suivants: (i) assouplissement de la limite de fluctuation
La négociation concurrentielle d’actions entre le Conseil d’administration de la science et de la technologie et le Conseil d’administration de la science et de la technologie (GEM) est soumise à une limite de fluctuation plus large. Pour les actions cotées au Conseil d’administration de la science et de la technologie ou au Conseil d’administration de la science et de la technologie (GEM) pour l’offre publique initiale, aucune limite de fluctuation n’est imposée au cours des cinq premiers jours de négociation après l’inscription Les nouvelles actions cotées au Conseil principal de la Bourse de Shanghai et au Conseil principal de la Bourse de Shenzhen sont limitées à 44% le premier jour, 36% le premier jour et 10% le jour suivant. Kechuang et Gem ont encore assoupli les restrictions sur les gains et les pertes au début de la cotation des actions, ce qui a accru le risque de négociation. Moins d’actions en circulation
Après l’émission de la société, le capital social total de la société est de 740670562 millions d’actions. Au début de la cotation, comme les serrures d’actions des actionnaires initiaux sont de 12 mois à 36 mois, les serrures d’actions des organismes de recommandation et des investisseurs sont de 24 mois, les serrures d’actions d’autres investisseurs stratégiques participant à l’attribution stratégique sont de 12 mois et les serrures d’actions d’une partie du réseau sont de 6 mois. La société a inscrit 74 364494 actions en circulation à des fins de vente illimitée, soit 10,04% du capital social total après l’émission. Au début de la cotation, le nombre d’actions en circulation de la société est faible et il existe un risque de liquidité insuffisante. Risque de baisse du cours des actions
Au 13 mai 2022 (t – 3), le taux de vente des sociétés cotées comparables dont l’activité principale est similaire à celle de l’émetteur était le suivant:
Code des valeurs mobilières abréviation du taux de commercialisation statique correspondant au revenu d’exploitation de la société en 2021 (100 millions de RMB) (100 millions de RMB)
Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) .sz Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) 302617 814.20 3.72
Iflytek Co.Ltd(002230) .sz Iflytek Co.Ltd(002230) 831,88 183,14 4,54
Arcsoft Corporation Limited(688088) .sh Arcsoft Corporation Limited(688088) 93,50 5,73 16,32
Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) .sh Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) – U 211,99 7,21 29,40
Moyenne des entreprises comparables 13,49
Source des données: Wind info, données au 13 mai 2022 (t – 3).
Le taux de marché statique dilué de l’émetteur correspondant au prix d’émission actuel de 15,37 RMB / action en 2021 est 10,58 fois inférieur au taux de marché statique moyen des sociétés comparables du même secteur en 2021, mais il existe encore un risque de perte pour les investisseurs en raison de la baisse du prix des actions de l’émetteur à l’avenir. Risque de marge
Depuis le premier jour de cotation, les actions du Conseil d’administration de la science et de la technologie peuvent faire l’objet d’un financement à l’aide de fonds et de titres, ce qui peut entraîner un certain risque de fluctuation des prix, un risque de marché, un risque d’appel de marge et un risque de liquidité. Le risque de fluctuation des prix fait référence à la fluctuation des prix des actions sous – jacentes qui sera aggravée par la marge et les obligations. Le risque de marché signifie que les investisseurs doivent non seulement supporter le risque causé par le changement de cours des actions d’origine, mais aussi le risque causé par le changement de cours des actions de nouveaux investissements et payer les intérêts correspondants lorsqu’ils financent des actions en tant que garantie. Le risque d’appel de marge signifie que les investisseurs doivent surveiller le niveau du ratio de garantie tout au long du processus de négociation afin de s’assurer qu’il n’est pas inférieur au ratio de marge de maintien requis pour les opérations de marge. Le risque de liquidité fait référence au risque de liquidité plus élevé résultant de la forte fluctuation des prix des actions sous – jacentes, qui peut entraver l’achat ou le remboursement de titres financés, la vente de titres financés ou le remboursement de titres achetés.
Conseils spéciaux sur les risques
Les investisseurs doivent bien comprendre le risque d’investissement sur le marché du Conseil d’administration de la science et de la technologie et les facteurs de risque divulgués par la société, et lire attentivement tout le contenu de la section « facteurs de risque de la section iv» du prospectus. En particulier, la société rappelle aux investisseurs les facteurs de risque suivants (la « période de déclaration » et les « périodes de déclaration » ci – dessous se réfèrent aux années 2019, 2020 et 2021, et la « période de déclaration » se réfère à la fin de 2019, 2020 et 2021): (i) La Société est confrontée à une concurrence féroce dans l’industrie et doit continuellement investir dans la recherche et le développement à un stade ultérieur, de sorte qu’elle ne peut pas réaliser de bénéfices à court terme et qu’il y a un risque que les pertes non couvertes ne soient pas continuellement augmentées, ce qui entraîne des dividendes à court terme
D’une part, l’industrie de l’intelligence artificielle dans laquelle se trouve l’entreprise est confrontée à la concurrence d’entreprises d’intelligence artificielle telles que shangtang Science and Technology, kuangshi Science and Technology, ITU Science and Technology, qui comprennent non seulement la concurrence de la force technique des algorithmes de base, mais aussi la concurrence des applications d’intelligence artificielle et des solutions industrielles; D’autre part, les fabricants d’équipements visuels tels que Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415)
En outre, l’industrie de l’intelligence artificielle en est encore au stade initial de développement, et les technologies connexes et les solutions personnalisées pour chaque scénario d’application sont itérées rapidement. L’entreprise se concentre sur la recherche, le développement et l’application d’algorithmes d’intelligence artificielle, construit un système d’exploitation collaboratif homme – machine basé sur la technologie de base, et fournit des solutions d’intelligence artificielle pour de nombreux domaines tels que la finance intelligente, la gouvernance intelligente, les voyages intelligents et les affaires intelligentes. L’entreprise doit déterminer l’orientation de la recherche et du développement de nouvelles technologies, produits et solutions en fonction du développement technologique et des exigences du marché, et investir continuellement beaucoup de capital et de personnel dans le processus de recherche et de développement. Au cours de la période visée par le rapport, les d épenses de R & D de la compagnie se sont élevées à 454413 800 RMB, 570803 300 RMB et 534416 650 RMB, représentant respectivement 56,25%, 76,59% et 49,67% des recettes d’exploitation de chaque période.
Au cours de la période considérée, les principaux revenus d’exploitation de la société se sont élevés à 780477300 RMB, 751146700 RMB et 1070425500 RMB respectivement, et les bénéfices nets attribuables aux propriétaires de la société mère se sont élevés à 6396014 RMB, 812933 RMB et 6321284 RMB respectivement, sans résultat. À la fin de 2021, le bénéfice non distribué cumulé de la société selon le critère de consolidation était de – 22158395 millions de RMB, avec une perte importante non couverte. Si l’entreprise doit faire face à une concurrence féroce sur le marché au cours d’une certaine période à l’avenir et à des conditions défavorables telles que la baisse des prix des principaux produits, l’augmentation continue des investissements dans la R & D et l’échec de la transformation en temps opportun des r éalisations de la R & D, l’impact négatif des politiques de l’industrie de l’intelligence artificielle et le ralentissement important de la demande de l’industrie en aval, l’entreprise ne sera pas en On s’attend à ce qu’après cette émission, la société ne puisse pas verser de dividendes en espèces pendant une certaine période, ce qui aura une certaine incidence sur le rendement des placements des actionnaires, et la société risque de ne pas verser de dividendes à court terme en raison de pertes non compensées importantes. Risque que les revenus des logiciels et du matériel tiers de l’entreprise représentent une part relativement élevée, que la marge bénéficiaire brute des différentes entreprises varie considérablement et que la part des revenus des technologies de base fluctue considérablement
Au cours de la période visée par le rapport, l’entreprise a mis au point de façon indépendante la technologie de base de l’intelligence artificielle, a mis au point un système d’exploitation collaboratif homme – machine et des logiciels d’application connexes et d’autres produits de base, et a fourni des solutions de mise à niveau intelligentes de L’industrie aux clients en combinant l’équipement intelligent aiot et les produits logiciels et matériels tiers ainsi que les services de développement technologique connexes. Les principaux revenus d’exploitation de l’entreprise peuvent être divisés en systèmes d’exploitation collaboratifs homme – machine et en solutions d’intelligence artificielle selon les catégories de produits, dans lesquels les revenus des systèmes d’exploitation collaboratifs homme – machine représentent respectivement 23,48%, 31,50% et 12,72% des principaux revenus d’exploitation, avec une marge bénéficiaire brute de 89,30%, 75,86% et 73,99%; Les revenus des solutions d’intelligence artificielle représentent 76,52%, 68,50% et 87,28% des revenus des principales entreprises, avec une marge brute de 23,43%, 28,19% et 31,34%, respectivement. Parmi eux, les revenus des produits logiciels et matériels tiers représentent 57,71%, 42,32% et 36,17% des revenus des solutions d’intelligence artificielle. La marge brute de certains produits est relativement faible, ce qui réduit globalement le niveau de marge brute des solutions d’intelligence artificielle de l’entreprise. Il en résulte une grande différence entre les marges brutes des différentes entreprises.
Bien que les logiciels et le matériel de tiers fassent partie de la solution d’intelligence artificielle et jouent un rôle important dans la mise en oeuvre fonctionnelle, l’efficacité d’utilisation et l’expérience de l’utilisateur de la solution, l’entreprise n’a pas inclus les revenus connexes dans les revenus techniques de base pour des raisons de prudence. Au cours de la période considérée, les revenus de la technologie de base de la société se sont élevés à 421006 millions de RMB, 524444 280 millions de RMB et 734248 500 RMB, représentant respectivement 53,94%, 69,82% et 68,43% des revenus des principales entreprises, avec une augmentation significative en 2020 et 2021.
Au fur et à mesure que les r ésultats de R & D de l’entreprise sont progressivement mis en œuvre, le niveau global de la marge brute de l’entreprise et la part des revenus de la technologie de base augmentent. Toutefois, comme l’industrie de l’intelligence artificielle en est encore au stade initial de développement et qu’il existe une grande incertitude quant à la tendance future du développement, si l’entreprise ne saisit pas avec précision et en temps opportun la tendance du développement de l’industrie et la demande du marché, si les ventes de produits et de solutions ne sont pas à la hauteur des attentes, ou si la forme du produit, le mode de vente, l’échelle du projet, la proportion de logiciels et de matériel tiers et de services achetés changent considérablement et négativement, l’entreprise sera confrontée à une grande différence de marge brute entre les différentes entreprises. Le risque que la part des revenus de la technologie de base fluctue considérablement aura une incidence négative sur la stabilité des résultats d’exploitation de l’entreprise.
(Ⅲ) l’industrie dans laquelle l’entreprise est située est une industrie émergente, de sorte qu’il existe un risque d’incertitude quant à la mise en œuvre plus efficace de l’application commerciale de la technologie et à l’expansion de l’espace de marché.
L’industrie de l’intelligence artificielle de l’entreprise en est encore au stade initial de développement. Avec l’itération rapide de la technologie et l’extension continue de la demande de mise à niveau intelligente des clients de l’industrie, l’entreprise est confrontée à une certaine incertitude sur la façon de réaliser plus efficacement l’application commerciale de la technologie et d’élargir l’espace de marché. Plus précisément, d’une part, l’émetteur met la technologie de base sur le terrain dans un scénario d’application pratique et le cycle de transformation est incertain, ce qui peut avoir un impact négatif sur l’exploration de la demande de mise à niveau intelligente de l’industrie et l’exécution du projet; D’autre part, l’entreprise a l’intention de couvrir un plus grand nombre de clients de l’industrie de la demande émergente sur la base de la sector – forme de bateau léger, mais la construction de l’écosystème est influencée par de nombreux facteurs internes et externes, tels que la maturité de la chaîne industrielle, la croissance de La capacité des partenaires, la prospérité de l’industrie, les politiques industrielles, etc. le degré de complexité est élevé, de sorte qu’il y a une incertitude quant à la réalisation des objectifs de planification stratégique. Si les produits et les solutions développés par l’entreprise à l’avenir ne répondent pas aux exigences des clients de l’industrie en matière de mise à niveau intelligente, si le progrès de la construction de l’écosystème n’est pas à la hauteur des attentes et si l’espace de marché n’est pas élargi efficacement, le développement des affaires et les performances commerciales de l’émetteur seront affectés dans une certaine mesure. Risque de structure spéciale de gouvernance d’entreprise avec droit de vote spécial
Le 1er septembre 2020, l’émetteur a tenu la troisième Assemblée générale extraordinaire des actionnaires en 2020 et a voté et adopté la proposition relative à la mise en œuvre par la société d’un système de droits de vote spéciaux et d’un système de vote cumulatif et à la modification des statuts et du Règlement intérieur de l’assemblée générale des actionnaires, ainsi qu’à La modification des statuts et à l’établissement de droits de vote spéciaux. L’émetteur présente un risque de gouvernance d’entreprise avec un temps de fonctionnement relativement court depuis l’établissement des droits de vote spéciaux.
Selon l’arrangement spécial d’établissement des droits de vote, les 146505343 actions de la société détenues par Changzhou Cloud, l’actionnaire contrôlant, sont des actions de catégorie A et les actions de la société détenues par d’autres actionnaires (y compris l’objet de cette offre publique) sont des actions de catégorie B. Chaque action de catégorie a a droit à six voix et chaque action de catégorie B à une voix, à l’exception de certaines questions spécifiques. Les actions émises par l’émetteur en vue d’une offre publique initiale et d’une cotation au Conseil d’administration de la science et de la technologie, ainsi que les actions négociées par l’émetteur sur le marché secondaire, sont des actions de catégorie B. Changzhou Cloud a le contrôle de l’exploitation et de la gestion de la société ainsi que des résolutions ordinaires nécessitant une résolution de l’Assemblée générale des actionnaires. La société risque de porter atteinte aux intérêts des autres actionnaires, en particulier des actionnaires minoritaires, en raison de l’établissement de droits de vote spéciaux.
En outre, si des circonstances particulières spécifiées dans les statuts font que Changzhou Cloud doit convertir ses actions de catégorie a en actions de catégorie B dans une proportion de 1: 1, le droit de contrôle de l’émetteur peut alors être modifié, ce qui entraîne
