Événement: le Bureau général du Conseil d’État a publié des avis sur la poursuite de la revitalisation des actifs existants et l’expansion des investissements efficaces.
L’accélération de la réactivation des actifs existants est importante pour réduire la dette locale et accroître les investissements efficaces. Après des années d’investissement et de construction, la Chine a formé un grand nombre d’actifs en stock dans des domaines tels que l’infrastructure, mais en raison de la longue période de récupération des investissements dans les actifs d’infrastructure, de la faible efficacité des dépôts à long terme et de l’utilisation des fonds, les administrations locales et les entreprises détenant des actifs ont accumulé une forte pression sur la dette, les inconvénients du mode traditionnel d’investissement et de financement des infrastructures sont évidents. À l’heure actuelle, les administrations locales sont confrontées à la tâche de « double contradiction » entre le contrôle de la dette et l’expansion des investissements. D’une part, l’activation active des actifs existants peut réduire la dette des administrations locales, d’autre part, elle peut fournir un soutien financier à la croissance stable et à L’expansion des investissements, ce qui est un outil efficace pour résoudre la situation de « double contradiction ». Les entreprises de construction peuvent réaliser les actifs de l’infrastructure en activant les actifs existants afin d’améliorer l’efficacité de l’utilisation des fonds, d’améliorer le Rao, d’optimiser le modèle d’entreprise et le bilan et d’améliorer la durabilité des entreprises. Ce document définit les domaines, les régions et les moyens de revitaliser les actifs, et propose des politiques de soutien et une surveillance accrue afin d’accélérer les progrès de la revitalisation des actifs en stock.
Le document se concentre sur les domaines clés, les régions clés et les entreprises clés. Domaines clés: les actifs à plus grande échelle et relativement rentables comprennent principalement les transports, la conservation de l’eau, l’énergie propre, le logement locatif garanti, les installations municipales telles que l’eau, l’électricité et la chaleur, la protection de l’environnement écologique, les parcs industriels, la logistique de stockage, le tourisme, les nouvelles infrastructures, etc. Les actifs liés à l’activation et à la reconstruction et à l’expansion, tels que la transformation des centres de transport intégrés, le retrait des entreprises industrielles de la ville et l’entrée dans le parc, etc. D’autres types d’actifs inactifs comprennent des usines anciennes, des sites culturels et sportifs et des terrains inutilisés, ainsi que des actifs non essentiels tels que des hôtels, des restaurants et des sanatoriums gérés par des entreprises publiques. Zones clés: encourager principalement la construction de zones où les tâches sont lourdes, où la demande d’investissement est forte, où les stocks sont importants et où la qualité des actifs est bonne; Les régions où le taux d’endettement des administrations locales est élevé et où la pression sur la balance des paiements est forte; Beijing Tianjin Hebei, le delta du fleuve Yangtze, Guangdong Hong Kong Macao et d’autres régions conformes à la stratégie nationale. Principales entreprises: les actifs en stock sont revitalisés sur un pied d’égalité avec les différents acteurs du marché participants. Guider les entreprises d’État fortement endettées à se revitaliser activement et encourager les entreprises privées à participer à la revitalisation des actifs d’État en fonction de la situation réelle.
Le document indique comment optimiser les Reit, les PPP et d’autres méthodes d’activation. En ce qui concerne les Reit: améliorer encore l’efficacité de la recommandation et de l’examen et encourager l’émission et l’inscription d’un plus grand nombre de projets admissibles de Reit d’infrastructure. Pour certains projets importants, les exigences relatives à la durée de vie opérationnelle et à la concentration des revenus peuvent être déterminées de manière flexible et raisonnable. Mettre en place et améliorer le mécanisme de collecte de fonds et explorer la création d’un marché des FPI à plusieurs niveaux. Étudier et faire progresser la législation relative aux Reit. PPP: promouvoir la normalisation et l’ordre, encourager les projets d’inventaire avec des revenus d’exploitation stables à long terme à utiliser le modèle PPP pour revitaliser les actifs d’inventaire et améliorer l’efficacité opérationnelle et le niveau de service. D’autres méthodes d’activation comprennent l’échange de droits de propriété, la participation de sociétés d’investissement et d’exploitation de capitaux appartenant à l’État, la combinaison de l’activation et de la reconstruction et de l’expansion, la fusion et la réorganisation, etc.
Les mesures de soutien sont parfaites, la surveillance est renforcée et les actifs en stock devraient être réactivés plus rapidement. Le document propose un soutien politique global sous de nombreux aspects, tels que la mise en œuvre active des conditions d’activation du projet, l’amélioration efficace du niveau des revenus du projet, l’amélioration de la planification et de la politique d’utilisation des terres et des mers, la mise en œuvre de la politique financière et fiscale, etc. En outre, il est proposé d’adopter des entretiens, des responsabilités et d’autres moyens pour renforcer la supervision et la supervision des actifs inactifs et inactifs à long terme. En temps voulu, la revitalisation des actifs existants et l’expansion de l’investissement effectif sont considérées comme le principal contenu de l’inspection par le Conseil d’État. L’étude l’intègre dans le système d’évaluation des entreprises publiques. Dans les régions où le taux d’endettement des administrations locales est élevé, l’accent est mis sur la promotion de la réduction du taux d’endettement et de l’amélioration de la capacité de réinvestissement en revitalisant les actifs existants. On s’attend à ce que les projets d’inventaire admissibles accélèrent le rythme d’activation et appuient davantage la mise en oeuvre efficace des investissements, sous l’appui des politiques et sous une surveillance solide.
Suggestions d’investissement: Nous nous concentrons sur les points suivants: 1) Il y a beaucoup d’actifs d’exploitation à l’heure actuelle, et nous pouvons accélérer l’activation par l’intermédiaire des FPI et d’autres moyens. Investir et exploiter des entreprises de construction ayant une forte capacité professionnelle dans un certain domaine, en mettant l’accent sur la recommandation China Communications Construction Company Limited(601800) Reconstruire le modèle d’entreprise, améliorer l’efficacité du chiffre d’affaires du Fonds, améliorer le Rao et briser les limites du bilan des principales entreprises de construction en utilisant des méthodes d’activation telles que reits: principalement recommandé China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186)
Conseils sur les risques: la mise en œuvre de la politique est inférieure aux risques prévus, les sociétés cotées font progresser les FPI moins que les risques prévus, les risques opérationnels du projet, etc.
