Principaux points d’investissement
Nous avons mis en place [ Soochow Securities Co.Ltd(601555) Les indicateurs spécifiques sont les suivants: 1. Indicateurs financiers (taux de croissance annuel des primes +, Rao +, rendement global des investissements +); 2. Indice des avantages de la souscription (taux de profit de la souscription +, taux de charge global -); 3. Indice de risque de liquidité (flux de trésorerie nets + provenant des activités d’exploitation avec des primes de 100 yuans); 4. Indicateurs de structure d’entreprise (pourcentage de la prime de signature du canal de vente directe +, efficacité du revenu des primes autres que les véhicules -); 5. Composition minimale du capital (part minimale du capital – risque d’assurance +); 6. Efficacité des opérations en capital (engagements au titre des contrats d’assurance / capital minimum +); 7. Capacité potentielle de dividende du rapport +. Après un calcul normalisé, les sociétés d’assurance immobilière de l’échantillon ont obtenu des notes allant du plus élevé au plus faible pour l’assurance personnelle, l’assurance – vie, l’assurance – vie nationale, l’assurance – vie Ping An, l’assurance – terre et l’assurance – vie Taiping, et les trois principales sociétés d’assurance ont une compétitivité évidente.
Variation du ratio d’adéquation de la solvabilité: le niveau absolu du ratio d’adéquation de la solvabilité de base de PICC, Ping An et géodésique a considérablement diminué, tandis que le niveau global de solvabilité de Taiping property insurance est inférieur à celui de l’échantillon. Dans le cadre du projet de la phase II, le capital réel de l’entreprise d’assurance immobilière échantillonnée est essentiellement stable, le capital de base a légèrement diminué, mais le capital minimum du dénominateur a augmenté, de sorte que le ratio global d’adéquation de la solvabilité a diminué dans une certaine mesure et que le ratio d’adéquation de la solvabilité de base a diminué davantage. À la fin du premier trimestre, le ratio d’adéquation de la solvabilité de base de l’entreprise d’assurance immobilière échantillonnée a diminué de 63 PCT. À 188,2%, l’adéquation globale de la solvabilité a chuté de 52,7 PCT par rapport à l’année précédente. à 225,5%.
Analyse de l’indice d’exploitation de la compagnie d’assurance immobilière: les trois plus âgés contribuent à la plupart des résultats de la souscription. 1q22 les sociétés d’assurance immobilière de l’échantillon ont réalisé un chiffre d’affaires total de 322,1 milliards de RMB, en hausse de 11,8% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net a atteint 13,9 milliards de RMB, en baisse de 20,4% par rapport à l’année précédente; La marge bénéficiaire moyenne de souscription est de 4,6%; L’actif net à la fin de la période était de 427,1 milliards de RMB, le rendement de l’actif net au premier trimestre était de 3,3%, le rendement moyen des placements était de 0,8% et le rendement global moyen des placements était de – 0,2%. 1q22 la marge bénéficiaire de souscription des sociétés de l’échantillon est de 4,9%, 4,2%, 1,7%, 1,6%, 1,1% et 1,8% respectivement. Les détails du passif approuvé sont divulgués et la boîte noire de la réserve pour sinistres en suspens est ouverte. Nous calculons la proportion d’ibnr dans la réserve pour sinistres en suspens et la proportion de la provision pour sinistres en suspens dans la réserve pour sinistres globaux, ce qui indique que l’hypothèse actuarielle de l’assurance – vie est plus prudente et prudente.
Analyse du capital réel et du capital minimum: la comptabilisation du capital de base dans le cadre du projet de la phase II est plus stricte. La proportion du capital de base de catégorie 1, du capital de base de catégorie 2, du capital de base de catégorie 1 affilié et du capital de base de catégorie 2 affilié des sociétés d’assurance immobilière de l’échantillon 1q22 dans le capital de base est respectivement de 83,4%, 0%, 16,6% et 0% (90,3%, 0%, 9,7% et 0% à la fin du 4q21).
Les ratios minimaux de capital pour le risque d’assurance, le risque de marché et le risque de crédit des entreprises d’assurance non – vie de l’échantillon de sociétés d’assurance immobilière à la fin du premier trimestre 22 étaient respectivement de 65,8%, 46,1% et 36,5% (62,8%, 44,5% et 28,4% à la fin du quatrième trimestre 21). Plus précisément, 1q22 taibao property insurance Insurance Risk Minimum Capital represents the highest proportion (77.2%), representing more “Insurance name Insurance”; Ping An Insurance A la proportion la plus faible de capital minimum de risque (60,5%) et la plus élevée de capital minimum de risque de crédit (49,0%), ce qui indique qu’elle est plus touchée par les fluctuations de l’environnement du marché extérieur. La croissance du capital minimum de risque des primes et des réserves des trois anciennes sociétés a été plus rapide que celle des autres sociétés, principalement en raison du facteur caractéristique K4 du taux de croissance relatif des primes d’assurance – automobile nouvellement augmentées et du facteur caractéristique K5 du degré de développement principal du projet de la phase II, ce qui a obligé les grandes sociétés à se concentrer davantage sur l’amélioration de la qualité des activités.
Analyse de l’efficacité de l’exploitation du capital: Nous utilisons le « Bilan minimal du passif du contrat d’assurance » publié trimestriellement dans le cadre du projet de la phase II pour représenter l’efficacité de l’utilisation du capital. La connotation de l’indice est la réserve contractuelle d’assurance immobilière créée par le capital minimum requis de chaque Unit é. Plus le rapport est élevé, plus l’efficacité de l’exploitation du capital est élevée. Les sociétés d’assurance immobilière de l’échantillon 1q22 se classent parmi les trois premières: l’assurance immobilière terrestre, l’assurance immobilière nationale et l’assurance immobilière de taibao. Nous utilisons la « proportion de l’actif net au – delà de l’exigence minimale de fonds propres de 150% » pour représenter le montant maximal disponible pour la distribution de l’actif net par Unit é dans le bilan à la fin de la période. Plus ce ratio est élevé, plus la capacité de dividende potentielle de la compagnie d’assurance immobilière est forte. 1q22 les sociétés d’assurance immobilière de l’échantillon se classent parmi les trois premières: Land Property, People’s Insurance and taibao property.
Conseils en matière d’investissement: grâce au système d’évaluation des indices de la phase II du projet de compensation de la deuxième génération (chapitre sur l’assurance immobilière) que nous avons mis en place, nous pouvons analyser plus clairement et plus fréquemment l’efficacité opérationnelle trimestrielle, le niveau de rentabilité et le niveau d’efficacité du capital des sociétés d’assurance immobilière échantillonnées, et effectuer des analyses comparatives horizontales et verticales, afin d’aider le marché à analyser plus complètement les fondamentaux des sociétés cotées, et la prime d’évaluation des sociétés cotées de haute qualité peut être encore améliorée. China property insurance is recommended.
Conseils sur les risques: 1) Le résumé du rapport de solvabilité dans le cadre du projet de la phase II est divulgué pour la première fois, et l’interprétation des indicateurs pertinents peut s’écarter des résultats d’exploitation réels et du niveau de risque; La souche de mutation d’Omicron continue de se propager dans toute la Chine, avec un taux d’indemnisation plus faible, mais un taux de dépenses plus élevé, ce qui ralentit le rendement global de la souscription; Les fluctuations du marché boursier ont entraîné une baisse du rendement des investissements.
