Depuis la reprise des actions a à la fin du mois d’avril, la performance des produits de la stratégie d’amélioration de l’indice quantitatif de capital – investissement s’est redressée. À l’autre extrémité de l’industrie, les émissions quantitatives de produits de capital – investissement ont continué de se refroidir depuis le deuxième trimestre en raison de multiples facteurs. Selon certaines sources, dans le contexte d’une perte flottante généralisée de produits stratégiques d’amélioration de l’indice dans l’ensemble de l’industrie cette année, le « rendement négatif » en termes de rendement excédentaire n’est toujours pas suffisant pour stimuler les entrées de capitaux importantes, ce qui met en évidence les caractéristiques « cycliques » de l’industrie quantitative.
« la performance globale des produits de la stratégie d’amélioration de l’indice quantitatif de capital – investissement s’est nettement redressée au cours de la période récente. La plupart des institutions de premier plan ont généralement un rendement supérieur à 10% depuis le creux du marché en avril, tandis que quelques – unes ont un rendement supérieur à 20%. Une source tierce à Shanghai a déclaré au China Securities journal que depuis le rebond des actions a à la fin du mois d’avril, la performance progressive du placement privé quantitatif en tête s’est nettement redressée. Au cours des près d’un demi – mois, le niveau d’enquête des investisseurs sur les abonnements aux produits de la stratégie d’amélioration de l’indice quantitatif s’est également nettement amélioré par rapport à la période précédente.
Du point de vue du « Rendement excédentaire » le plus préoccupant dans l’industrie, China Merchants Securities Co.Ltd(600999) Les produits qui obtiennent des rendements excédentaires chaque semaine (c. – à – D. surpasser l’indice de référence) sont tous supérieurs à 90%. Les rendements excédentaires cumulés de certaines institutions depuis mai ont atteint environ 10%.
Selon les initiés de l’industrie, trois facteurs principaux sous – tendent la reprise de la performance après une vague de baisse des rendements excédentaires des produits de stratégie d’amélioration de l’indice quantitatif de capital – investissement entre septembre 2021 et le début de 2022. Tout d’abord, depuis le quatrième trimestre de l’année dernière, les rendements excédentaires de l’industrie ont continué de reculer et l’indice de superposition a chuté, ce qui a entraîné la sortie de certains investisseurs, une certaine contraction de l’échelle globale de l’industrie, une réduction significative de la congestion des pistes de course et une atténuation progressive de la défaillance du signal de la plupart des modèles quantitatifs. Deuxièmement, l’Organisation de tête a généralement maintenu une itération efficace du modèle de stratégie cette année, et la stratégie après l’itération est plus adaptée au style du marché au cours des derniers mois. Troisièmement, une partie du capital – investissement quantitatif à grande échelle admet que le modèle quantitatif actuellement utilisé par la plupart des institutions chinoises présente un avantage comparatif plus évident dans un environnement de marché où l’activité des actions individuelles à petite et moyenne capitalisation est plus élevée. Depuis la fin d’avril, les actions individuelles à petite et moyenne capitalisation sur le marché des actions a ont obtenu de bons résultats et ont progressivement mis en jeu les avantages du modèle pertinent.
« ce qui est plus important pour les investisseurs dans les produits améliorés par l’indice, c’est la stabilité des rendements excédentaires à long terme et des rendements composés à long terme », a déclaré Channel.
Sous l’influence de multiples facteurs internes et externes, le marché des actions a a connu une correction cette année, l’indice CSI 500 et l’indice CSI 300 étant ajustés à environ 20%. Les statistiques du réseau de placement privé montrent que le taux moyen de retrait des produits de la stratégie d’amélioration de l’indice de quantification de l’Organisation de quantification de la tête de plus de 5 milliards de RMB au cours de la même période est de 15,68%, ce qui prolonge la performance de l’indice principal au cours des dernières années. Entre 2019 et 2021, les rendements excédentaires annuels moyens des placements privés quantifiés en tête étaient généralement de 15 à 20%. Néanmoins, les investisseurs ne semblent pas « acheter » du point de vue de la quantification de l’offre de produits de capital – investissement.
Selon les dernières données de surveillance de Chaoyang Yongcheng, au 24 mai, 1 135 nouveaux produits ont été distribués cette année pour quantifier diverses stratégies de placement privé, en baisse d’environ 40% par rapport à la même période l’an dernier. Parmi eux, 282 seulement ont été émis depuis le deuxième trimestre, soit une baisse significative de 56,81% par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les produits de la stratégie d’amélioration de l’indice quantitatif, selon les statistiques incomplètes du réseau de placement privé, 49 produits ont été émis depuis le deuxième trimestre de cette année jusqu’au 22 mai, en baisse de 57,39% par rapport à l’année précédente.
Yin Shan, Directeur général adjoint de Hefu Investment, a déclaré: « depuis cette année, les produits de la stratégie d’amélioration de l’indice quantitatif sont des problèmes objectifs, nous pensons qu’il y a trois raisons principales. Plus précisément, le marché manque d’effet de profit, la chaleur de l’investissement quantitatif a diminué, la concurrence des gestionnaires quantitatifs s’est intensifiée.» Rong Hao, un partenaire de gestion de patrimoine de Private Equity ranking Network, a déclaré: « la plupart des stratégies d’investissement quantitatif sont des participations dispersées, des positions élevées et même des opérations complètes, il est difficile de se débarrasser complètement du grand cycle du marché boursier lui – même.» En outre, l’expérience d’investissement plus faible que prévu a été un facteur clé pour quantifier un grand nombre de clients qui sont entrés au cours de l’expansion de la capacité l’an dernier. « bien que le niveau de rendement excédentaire de l’industrie se soit considérablement redressé récemment et que le niveau de rendement global de l’Organisation de tête continue de dépasser l’indice de référence, de nombreux clients auront encore tendance à évaluer le rendement absolu au fil du temps. Rong – ho dit.
Guan xiaomin, chercheur à l’Institut tiers geshang jinzhang Investment Research, a souligné que l’émission de produits de capital – investissement a montré une corrélation positive avec la performance du marché, mais pas entièrement positive. La plupart des investisseurs ont tendance à investir longtemps après la hausse des prix. « la dernière vague d’investissements dans les produits de la stratégie d’amélioration de l’indice quantitatif a eu lieu de mars 2021 à septembre 2021, avec un pic de production de produits connexes d’environ la mi – 2021», a déclaré M. Guan. « par conséquent, quantifier le refroidissement des émetteurs de capital – investissement n’est pas un phénomène soudain, mais un processus progressif.»
Conformément aux intérêts des clients
Dans le contexte actuel où l’évaluation globale du marché des actions a est tombée à des niveaux historiquement bas, certains gestionnaires de capital – investissement quantifiés ont déclaré qu’ils espéraient travailler avec les investisseurs pendant la période de ralentissement du marché.
La principale considération derrière les plans récents de l’Agence pour lancer de nouveaux produits de stratégie d’amélioration de l’indice est de « pousser le bon produit au bon client au bon moment », a déclaré le responsable de l’investissement de sixie. L’Office estime que le marché actuel est relativement bas et que la valeur des investissements à long terme est en train de se manifester progressivement. À l’heure actuelle, recommander des produits de stratégie d’amélioration de l’indice aux clients qui sont optimistes quant à la performance des actions a à long terme et qui peuvent résister à certaines fluctuations, d’une part, permettre aux investisseurs de construire des positions à moindre coût et d’obtenir des rendements absolus à long terme; D’autre part, elle contribue également au bon fonctionnement du marché.
De plus, les organismes de mesure de la tête ont généralement une réflexion plus approfondie sur la façon de réaliser la vision à long terme de l’industrie. Magic Square Quantity a déclaré que l’industrie de la gestion d’actifs a toujours eu un cycle évident, la plupart des clients achètent des produits pour gagner de l’argent, ce qui conduit facilement à des comportements connexes « dans la phase de montée du marché, la bulle, dans la phase de faiblesse du marché dans le silence ». Dans l’ensemble, de nombreux investisseurs ont la caractéristique émotionnelle de « poursuivre les gains et de tuer les pertes », ce qui mérite une réflexion conjointe de l’industrie et des investisseurs. « en tant que gestionnaires, cela nous amène à réfléchir à la façon de mieux réglementer la collecte de produits et de vraiment nous aligner sur la dimension à long terme des intérêts des clients.
Mingshi Investment a souligné qu’à long terme, les perspectives économiques de la Chine sont brillantes et que le taux approximatif des principaux indices boursiers est en hausse. En ce qui concerne les produits quantitatifs, la capacité d’obtenir des rendements excédentaires robustes est le plus grand avantage.
Wang HengPeng, Directeur général de jukuan Investment, a déclaré que du point de vue de l’obtention d’un revenu d’investissement pur, « plus vous baissez, plus vous achetez » est évidemment une logique simple basée sur la prémisse de « voir plus de Chine » à long terme. À l’heure actuelle, les indices boursiers ont manifestement une marge de sécurité plus élevée, de nombreux investisseurs institutionnels ont récemment augmenté leurs positions sur les produits de la stratégie d’amélioration de l’indice quantitatif. Pour le gestionnaire principal, en plus de faire un bon rendement des investissements, il doit également aider les canaux et les investisseurs à « faire le bon choix en temps difficile ».
