Le robinet de polissage CMP domestique est de nouveau réduit par le grand fonds, quel signal?
Dans la soirée du 25 mai, Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019)
Certaines institutions estiment que la sortie bénigne de la phase I des grands fonds est plus propice à l’investissement ciblé de capitaux dans des domaines d’équipement et de matériaux plus faibles et à l’aide aux entreprises chinoises pour créer un meilleur environnement avec des investissements élevés dans la recherche et le développement.
En outre, il convient de noter que la performance récente du marché des semi – conducteurs est forte, la reprise à court terme de plus de 20%, est – elle durable?
Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) Le prix de la réduction sera déterminé en fonction du prix du marché.
Il convient de noter que l’annonce a eu lieu plus de deux mois après la fin du dernier cycle de réduction des avoirs du Fonds. Du 25 mai 2021 au 10 mars 2022, le grand Fonds a réduit sa participation de Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) 1595500 actions, avec une proportion de réduction d’environ 3%, et le prix de la réduction de participation est de 227,44 – 317,00 yuan / action.
Les actions susmentionnées sont toutes des actions détenues avant l’offre publique initiale et des actions acquises par conversion de la réserve de capital en capital – actions après la cotation.
It is reported that the main products of Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) La phase I du grand Fonds a été investie pour la première fois en juillet 2016 avec un montant de 109 millions de RMB. Trois ans plus tard, Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019)
Au 25 mai, Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) était de 210,2 yuan / action, avec une valeur marchande totale de 15,66 milliards de yuan.
Non seulement Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019)
It is understood that the big Fund was established in 2014 and initiated and established by the State finance, State Development Finance and Yizhuang State Investment on behalf of Beijing Municipality and Beijing Economic and Technological Development Zone. Lors de la création de la phase I du grand fonds, 138,72 milliards de RMB ont été levés et plus de 500 milliards de RMB ont été levés pour l’équipement de patinage, couvrant l’ensemble de la fabrication, de la conception, de l’étanchéité, de l’équipement, des matériaux et de l’environnement écologique.
Avec l’achèvement de l’investissement et l’entrée dans la période de récupération, la deuxième phase du Fonds a commencé à assumer la responsabilité de la première phase pour continuer à investir dans l’industrie chinoise des semi – conducteurs. Le 22 octobre 2019, la phase II du grand Fonds a été officiellement enregistrée et établie avec un capital social de 204,15 milliards de RMB et 27 actionnaires, y compris le Ministère des finances, le financement du développement national, le tabac chinois et d’autres organismes d’État et fonds nationaux, ainsi que des fonds de base des administrations locales, des fonds des entreprises centrales et des fonds des entreprises privées.
Anxin Securities a souligné qu’avec la sortie bénigne de la phase I du grand fonds, il est plus facile d’investir des fonds dans des domaines d’équipement et de matériaux plus faibles, d’aider les entreprises chinoises à créer un meilleur environnement avec des investissements élevés dans la recherche et le développement, de réaliser rapidement le remplacement des importations d’équipements étrangers dans des domaines clés, d’aider les entreprises chinoises d’équipements à semi – conducteurs à devenir plus grandes et plus fortes, et d’améliorer considérablement la perméabilité des équipements nationaux en Chine. L’équipement semi – conducteur fabriqué en Chine sera à la pointe du vent.
Selon le rapport de recherche sur les valeurs mobilières de China Securities Co.Ltd(601066) L’investissement de la phase II des grands fonds couvre l’ensemble de la chaîne industrielle des circuits intégrés, dont l’investissement dans la fabrication de Wafers est d’environ 59,4 milliards de RMB, représentant jusqu’à 75%, et l’investissement dans les outils de conception de circuits intégrés et la conception de puces est d’environ 8,1 milliards de RMB, représentant 10%; L’investissement dans les essais d’emballage est d’environ 2,1 milliards de RMB, soit 2,6%; L’investissement dans l’équipement, les pièces de rechange et les matériaux est d’environ 7,5 milliards de RMB, soit 10%; Environ 1,9 milliard de RMB, soit 2,4%. La phase II du Fonds se concentre sur l’équipement, y compris la machine à graver, l’équipement à film mince, l’équipement d’essai, l’équipement de nettoyage, etc., tandis que les matériaux comprennent la grande plaquette de silicium, la photorésistance, le masque, le gaz électronique spécial, etc.
Semiconductor has recently strong rebond, can it be sustained?
Depuis le début de l’année, le marché a connu un ajustement drastique, la plaque semi – conductrice a également subi un choc descendant. Il convient de noter que le secteur des semi – conducteurs a récemment connu une forte reprise, l’indice Shenwan des semi – conducteurs ayant augmenté de 22,29% du 27 avril au 23 mai. Mais le 24 mai suivant, l’indice a chuté de 4,20%. Alors, quelle est la raison pour laquelle la plaque semi – conductrice rebondit? Ça peut durer?
Du zhengzhong, chercheur de Deuxièmement, l’industrie des semi – conducteurs, en tant que plaque élastique plus forte, peut avoir une plus grande résilience si le marché se réchauffe.
Au cours du premier trimestre de cette année, l’appétit pour le risque de marché a fortement diminué et l’évaluation des semi – conducteurs et d’autres circuits de croissance a été gravement compromise par l’augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, le conflit russo – ukrainien et la nouvelle épidémie en Chine, ont déclaré les personnes liées au Fonds noan. Selon les résultats du premier trimestre de 2022 de l’ensemble de l’industrie, l’industrie des semi – conducteurs a connu la croissance la plus rapide et les données fondamentales sont solides, ce qui a entraîné une augmentation progressive de l’écart entre les fondamentaux de l’industrie des semi – conducteurs et le sentiment du marché. Au fur et à mesure que l’épidémie se stabilise, les résultats trimestriels des semi – conducteurs ont dépassé les attentes, l’évaluation de l’industrie des semi – conducteurs est revenue à la rationalité.
Cependant, Huatai Securities Co.Ltd(601688) Récemment, la probabilité et la fréquence d’une hausse des taux d’intérêt de la Fed en 2022 ont continué d’augmenter. Si les États – Unis augmentent les taux d’intérêt à plusieurs reprises au cours de l’année, cela aura une incidence importante sur les niveaux d’évaluation des secteurs à forte évaluation, comme les semi – conducteurs, ce qui entraînera des fluctuations des cours des actions.
Deuxièmement, les frictions commerciales affectent le sentiment d’investissement. Si les États – Unis continuent de resserrer les contrôles à l’exportation de l’équipement, des matériaux et de la technologie des États – Unis, comme l’eda / IP, l’entreprise se développera ou sera confrontée à une certaine incertitude.
En ce qui concerne l’avenir du marché, Jinxin Fund estime que, d’après l’expérience acquise sur le marché américain mature, l’industrie des semi – conducteurs a une forte périodicité en raison de l’influence du cycle de demande de l’application en aval, de sorte que lorsque le cycle de demande en aval diminue, l’ensemble de la plaque semi – conductrice connaîtra également une tendance à la baisse. Cependant, contrairement à la situation du marché américain, l’industrie chinoise des semi – conducteurs est confrontée à l’ère de la substitution domestique, dans une période de croissance rapide, de nombreuses sous – industries présentent une logique de « croissance lourde » et de « cycle léger ». Par exemple, selon l’appel d’offres pour l’équipement de l’usine de fabrication de Wafers de tête en avril, l’appel d’offres pour l’équipement de semi – conducteurs domestique est très optimiste, et la perméabilité de l’équipement domestique dans l’usine de fabrication de Wafers de Chine est en augmentation constante. Par conséquent, le remplacement domestique des semi – conducteurs est la première logique à ce stade, en particulier la croissance de certains domaines de subdivision affaiblira la périodicité.
Deuxièmement, la deuxième logique d’investissement de l’industrie chinoise des semi – conducteurs est la modernisation industrielle. Avant qu’il n’y ait pas de chaîne industrielle systématique dans le passé, l’industrie chinoise des semi – conducteurs fabriquait principalement des composants de bas de gamme. Mais avec l’amélioration continue de la base de l’industrie chinoise des semi – conducteurs et l’amélioration continue de la chaîne industrielle, les semi – conducteurs chinois sont en train de subir une modernisation industrielle. Comme le taux de localisation de la Chine dans les secteurs intermédiaire et haut de gamme est encore faible, l’espace pour l’ensemble de l’industrie à l’avenir est énorme, ce qui est une autre logique déterministe. En outre, la demande d’électronique grand public en aval, représentée par les téléphones cellulaires, devrait également s’inverser au cours du deuxième semestre, ce qui stimulera également le boom des composants semi – conducteurs en aval.
