Questions:
En avril, les ventes mondiales de véhicules légers étaient d’environ 4,53 millions de véhicules, soit – 27% d’une année sur l’autre, 27% d’une année sur l’autre, 1,09 million de véhicules en Chine, 44% d’une année sur l’autre, 47% d’une année sur l’autre, 3,44 millions de véhicules à l’étranger, 19% d’une année sur l’autre et 17% d’une année sur l’autre: 1,49 million de véhicules en Amérique du Nord, 15% d’une année sur l’autre et même niveau d’une année sur
Commentaires:
Les ventes de véhicules légers à l’étranger ont diminué d’une année sur l’autre en avril, comme en mars. En avril, le nombre total de véhicules légers à l’étranger était d’environ 3,44 millions, soit – 19% d’une année sur l’autre et – 17% d’une année sur l’autre, soit la même baisse d’une année sur l’autre qu’en mars. L’endiguement de l’épidémie en Chine du côté de la production affecte la chaîne d’approvisionnement mondiale; Le côté de la demande est généralement affecté par la hausse des prix du pétrole et l’inflation élevée. Les régions sont les suivantes:
Amérique du Nord: 1,49 million de véhicules en avril, soit – 15% d’une année sur l’autre, ont été stables d’une année sur l’autre et se sont relativement bien comportés dans toutes les régions.
Parmi eux, 1,26 million de véhicules aux États – Unis, soit – 17% d’une année sur l’autre, sont demeurés stables d’une année sur l’autre. La hausse actuelle du prix du pétrole a limité la demande de véhicules à carburant dans une certaine mesure, mais l’offre de véhicules aux États – Unis est toujours affectée par la chaîne d’approvisionnement et le niveau des stocks est faible.
2) Europe: environ 1 million de véhicules en avril, soit – 27% d’une année sur l’autre et – 26% d’une année sur l’autre. En tant que centre de tempête des conflits géographiques actuels et de la crise énergétique, l’Europe est confrontée à des défis relativement graves du côté de l’offre et de la demande d’automobiles (voir le tableau des arrêts de production des entreprises automobiles étrangères depuis la fin de février). Les problèmes liés aux pièces de rechange, à l’approvisionnement en énergie et à l’inflation élevée qui en découle continueront d’entraver la reprise de la production et de la commercialisation en Europe au cours du deuxième trimestre.
Autres régions asiatiques: 550000 véhicules en avril, soit – 16% d’une année sur l’autre et – 34% d’une année sur l’autre.
Amérique du Sud: 220000 véhicules en avril, soit – 7% d’une année sur l’autre et – 3% d’une année sur l’autre. Les pays d’Amérique du Sud ont continué d’augmenter les taux d’intérêt pour freiner l’inflation élevée, mais des taux d’intérêt trop élevés et trop volatils pourraient affaiblir la demande.
Chine: 1,09 million de véhicules en avril, soit – 44% d’une année sur l’autre et – 47% d’une année sur l’autre. En avril, la lutte contre l’épidémie en Chine a eu des répercussions sur la production et la logistique des entreprises, ainsi que sur le commerce de détail final. En mai, les entreprises de véhicules complets et de pièces de rechange ont repris progressivement la production, et les progrès de la reprise du commerce de détail ont été estimés à environ un mois plus tard que le côté de la production. En outre, la réunion ordinaire de mai a proposé une réduction progressive de 60 milliards de yuan de la taxe d’achat de certaines voitures particulières, ce qui devrait accélérer la reprise de la consommation au cours du deuxième semestre.
En avril, les ventes mondiales de nouveaux véhicules énergétiques étaient d’environ 520000, soit + 34% d’une année sur l’autre et – 35% d’une année sur l’autre. En avril, 280000 véhicules ont été fabriqués en Chine, 47% en glissement annuel, 39% en glissement annuel, 92 000 en Amérique du Nord, 107% en glissement annuel, 4% en glissement annuel, 140000 en Europe, 6% en glissement annuel, 41% en glissement annuel, 240000 à l’étranger, 21% en glissement annuel et 30% en glissement annuel. La hausse continue des prix du pétrole a entraîné un déplacement de la demande de certains véhicules à carburant vers de nouvelles sources d’énergie, et on s’attend à ce que le nouveau marché mondial de l’énergie continue de prospérer.
Compte tenu de la dépréciation du RMB et de la faiblesse des perspectives de prospérité à l’étranger, les ventes à l’exportation du 2q22 ont été mitigées. En avril, les exportations de l’industrie automobile chinoise ont diminué d’une année sur l’autre en raison de l’impact de la lutte contre l’épidémie en Chine: 93 000 voitures particulières ont été exportées au sens étroit, soit – 18% d’une année sur l’autre et – 19% d’une année sur l’autre; En avril, les livraisons à l’exportation de l’industrie automobile se sont élevées à 35,32 milliards de RMB, soit – 4,9% d’une année sur l’autre et – 20% d’une année sur l’autre.
De janvier à avril, les exportations de voitures particulières ont totalisé 527000 unités, soit + 42% d’une année sur l’autre. Bien qu’elles aient été perturbées par l’épidémie à court terme, les exportations de l’industrie automobile chinoise ont continué de croître cette année.
Impact positif des activités à l’étranger: la dépréciation du RMB depuis la fin d’avril devrait accroître les revenus des opérations à l’étranger convertis et promouvoir l’échelle des exportations.
Effets négatifs des activités à l’étranger: les perspectives de production et de vente sur le marché automobile à l’étranger, en particulier en Europe, sont encore sombres: 1) La crise de la chaîne d’approvisionnement et de l’énergie causée par le conflit russo – ukrainien se poursuit; L’Europe est vulnérable au risque de stagflation, voire à une récession à court terme, résultant de la flambée des prix de l’énergie, ainsi qu’au risque à la baisse résultant de la politique d’austérité de la Fed visant à freiner la demande potentielle. Nous estimons que les ventes de véhicules légers à l’étranger au 2q22 sont de 10,8 millions d’unités, soit – 15% d’une année sur l’autre et + 2% d’une année sur l’autre, ce qui se traduira par une meilleure performance par rapport à la Chine (5,17 millions d’unités, soit – 7% d’une année sur l’autre et – 15% d’une année sur l’autre).
En résum é, on estime que les entreprises chinoises d’exportation de véhicules et de pièces détachées ont encore une certaine pression sur leurs stocks à l’étranger, mais qu’elles seront meilleures que les entreprises de vente intérieure plus touchées par l’épidémie. (le tableau de la part des activités à l’étranger des pièces de rechange est joint ci – après).
Conseils en matière d’investissement: le boom de l’automobile à court terme à l’étranger demeure faible, ce qui ralentit la performance des entreprises chinoises à l’étranger. L’avantage comparatif croissant de l’industrie automobile chinoise dans le monde à moyen et à long terme apporte encore plus de parts du potentiel d’amélioration. 2q22 en raison de l’impact de l’épidémie en Chine sur la production et les ventes chinoises, l’augmentation de l’année sur l’année sera inférieure à celle de l’année sur l’automobile à l’étranger. On estime que les revenus et les bénéfices des entreprises de pièces de rechange qui représentent une part relativement élevée à l’étranger et qui ont de nouvelles commandes à l’étranger seront meilleurs. Parties recommandées Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Ikd Co.Ltd(600933) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) , Chengdu Haoneng Technology Co.Ltd(603809) , attention recommandée Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) ; Recommandation pour l’ensemble du véhicule Byd Company Limited(002594) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Great Wall Motor Company Limited(601633)
Conseils sur les risques: impact géopolitique et macroéconomique, hausse des prix des matières premières, reprise de l’offre de puces inférieure aux prévisions, etc.
