Engrais – l’offre et la demande mondiales se resserrent et l’inflation énergétique s’accroît: l’offre et la demande mondiales de trois engrais, le phosphore et le potassium, sont en équilibre serré. Avec la reprise après l’épidémie et l’attention mondiale accrue accordée à la sécurité alimentaire, la demande mondiale d’engrais chimiques a augmenté de plus de 5% d’une année sur l’autre en 20 / 21, ce qui a atteint la plus forte augmentation d’une année sur l’autre au cours de la dernière décennie, ce qui a entraîné le retrait des stocks des principaux pays importateurs d’engrais chimiques du monde, À l’avenir, sur la base du taux de croissance élevé de l’année dernière, la demande d’engrais chimiques maintiendra une croissance stable; De plus, l’azote, le phosphore et le potassium ne peuvent pas être substitués comme éléments nutritifs de base et la demande est très rigide. Du côté de l’offre, bien qu’il y ait encore une expansion de la capacité mondiale d’engrais, l’augmentation de l’offre et la libération de l’offre de stocks ont été affectées par l’incertitude de la chaîne d’approvisionnement en raison de l’épidémie et des frictions géographiques, ce qui a entraîné un resserrement de l’offre et de la demande et une inadéquation évidente. Plus important encore, les engrais chimiques sont directement en aval des ressources, en particulier de l’énergie fossile traditionnelle. La pénurie d’engrais et les niveaux élevés d’engrais sont essentiellement dus à l’inflation du système mondial d’énergie fossile, dont l’impact systémique est plus profond et difficile à inverser à court terme.
Pesticides – la logique de la hausse des prix a été diluée et l’accent a été mis sur la croissance endogène: après la brève augmentation générale et le dépassement de la consommation d’énergie et du double contrôle au troisième trimestre de l’année dernière, la plupart des catégories de pesticides sont entrées dans la zone de fluctuation descendante, ce qui semble s’écarter du boom élevé de la chaîne de l’industrie agricole, mais le problème central réside dans le fait que, à l’exception de quelques grands produits avec un bon modèle d’offre et de demande, le modèle d’offre et de demande de la plupart des variétés de pesticides n De nombreux types de médicaments originaux ont une certaine substituabilité, les maladies et les ravageurs changent fréquemment, la rigidité de la demande d’un seul produit n’est pas aussi élevée que celle des engrais chimiques, et il y a une grande quantité de nouveaux produits du côté de l’offre, à l’exception de quelques grands produits, qui ont également été analysés en profondeur dans notre rapport de l’année dernière. La logique d’investissement de l’industrie passe également de la logique à court terme de la hausse des prix du jeu à l’attention de l’endogenèse de l’entreprise α Logique à moyen et à long terme. Toutefois, du point de vue du marché des préparations à l’étranger, le marché mondial de la protection finale des végétaux continue de croître lentement de 4 à 5% par an, et la concentration du marché final est très élevée, de sorte que les joueurs ont un fort pouvoir de négociation. Dans le même temps, en raison de l’instabilité de la chaîne d’approvisionnement mondiale, bien que l’approvisionnement en médicaments bruts en Chine soit suffisant et que les prix soient épuisés, le processus du pays producteur au pays du marché final a été affecté, ce qui a entraîné une pénurie de prix élevés pour les préparations finales. Par conséquent, le marché des préparations pesticides terminales à l’étranger se comporte comme un marché de vendeurs, et c’est aussi notre secteur relativement prometteur.
En raison de la Force des ressources en amont et des intrants énergétiques, nous sommes les plus optimistes quant à l’objectif de soutien des ressources et des matières premières clés, qui peut réaliser l’arbitrage des ressources. En ce qui concerne le secteur des pesticides, nous préférons que les produits pharmaceutiques soient distribués à l’étranger, suivis par les produits pharmaceutiques d’origine qui ont une logique de croissance en Chine. En ce qui concerne les pesticides, les caractéristiques de l’industrie ont entraîné un coût d’opportunité élevé lors de la sélection des produits et une économie d’échelle lors de l’expansion des produits, ce qui a entraîné une contradiction entre la rentabilité et l’échelle de l’industrie, de sorte qu’il est suggéré de prêter attention aux entreprises qui ont à la fois la robustesse des bénéfices et la durabilité du soutien au développement du capital pour briser cette contradiction.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Nous sélectionnons trois cibles représentatives dans les secteurs des engrais et des pesticides respectivement. Dans le secteur des engrais, nous suggérons Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) ( Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , non évalué). Le secteur des pesticides recommande de prêter attention à Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035)
Conseils sur les risques
Risque de baisse des prix des produits; Les risques liés au calendrier des nouveaux projets de l’entreprise; Supposons que les changements de conditions influent sur les résultats des calculs.
