Il y a quelques jours, Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) Selon les statistiques incomplètes du China Securities Journal, jusqu’au 25 mai, 360 sociétés cotées en actions a ont publié des plans d’incitation au capital.
Selon Zheng peimin, Président du Conseil d’administration de rongzheng Consulting, trois facteurs ont contribué à la montée en puissance de l’incitation au capital au cours des deux dernières années: l’impulsion positive du Conseil d’administration de la science et de la technologie, l’incitation au capital et les facteurs du marché.
Les initiés de l’industrie ont déclaré qu’avec l’amélioration de l’efficacité et de la flexibilité de l’incitation au capital des sociétés cotées et l’élargissement de l’espace d’incitation, l’incitation au capital sera orientée vers la réalisation d’un lien à long terme entre l’incitation et la performance, afin de stimuler l’enthousiasme et la créativité de l’équipe de base, d’améliorer encore le niveau de gouvernance des sociétés cotées et d’insuffler de la vitalité et de l’élan au développement des sociétés.
L’incitation au capital d’une société cotée en bourse a poursuivi le Sommet de l’année dernière. Selon les statistiques incomplètes des journalistes, jusqu’au 25 mai, 360 sociétés cotées en actions a ont publié des plans d’incitation au capital, contre 363 au cours de la même période l’an dernier.
Du point de vue de la répartition des secteurs, parmi les 360 entreprises susmentionnées, il y a 170, 107, 78 et 5 sociétés à Shanghai et Shenzhen Main Board, GEM, kechuang Board et North Exchange. Parmi ceux – ci, le nombre d’entreprises de création scientifique est passé de 17,1% au cours de la même période l’an dernier à 21,7%.
« le kechuang Board est devenu la principale force de mise en œuvre de l’incitation au capital sur le marché des actions A. le kechuang Board rassemble un grand nombre d’entreprises de haute technologie qui ont un capital humain important, c’est – à – dire que la motivation des employés a un impact significatif sur la performance de l’entreprise. Pour les entreprises de haute technologie, l’incitation au capital n’est pas un « luxe» mais une « nécessité». « moins de trois ans après l’ouverture du marché, la couverture des incitations au capital a dépassé 50%, a déclaré M. Zheng.
En ce qui concerne la répartition de l’industrie, parmi les 360 entreprises susmentionnées, 28 entreprises de l’industrie des produits chimiques et de l’industrie des équipements spéciaux ont l’intention de promouvoir l’incitation au capital, qui occupe la première place; Deux industries de semi – conducteurs et d’équipements électriques cohabitent avec 19 entreprises; L’industrie des pièces automobiles et des dispositifs médicaux se classe au troisième rang, avec 16 entreprises chacune. En outre, l’industrie des appareils blancs compte 11 entreprises.
La participation des grandes sociétés de capitalisation boursière est élevée. Parmi les 360 entreprises susmentionnées, 14 ont une capitalisation boursière totale de plus de 100 milliards de RMB. Parmi eux, Longji Green Energy est le plus élevé (406,5 milliards de RMB), suivi de Midea Group Co.Ltd(000333) Quinze autres ont une capitalisation boursière récente de 50 à 100 milliards de dollars.
En ce qui concerne la source des actions, la plupart des régimes d’incitation au capital adoptent le mode d’émission directionnelle. En raison de la poursuite de la mise en œuvre de la nouvelle politique de rachat d’actions en 2020, le plan d’incitation à l’adoption du modèle de rachat d’actions du marché secondaire a considérablement augmenté. Sur les 360 sociétés susmentionnées, 34 ont l’intention d’adopter un modèle de rachat d’actions du marché secondaire.
De nombreuses sociétés cotées sont devenues des clients réguliers de l’incitation au capital. Par exemple Midea Group Co.Ltd(000333)
« l’entreprise a fixé un objectif de bénéfice net scientifiquement raisonnable pour ce plan d’incitation, qui est conforme à la situation réelle de développement de l’entreprise. Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) fixer l’objectif d’évaluation du rendement du dernier plan d’incitation à l’option de la phase I à déduire le bénéfice non net d’au moins 8 milliards de RMB en 2022, et le bénéfice non net cumulé déduit d’au moins 18 milliards de RMB, 28 milliards de RMB et 38 milliards de RMB en 2022 – 2023,
Le lien entre les conditions d’exercice et la croissance des performances est la norme du système d’incitation au capital, qui est également devenu une référence importante pour les investisseurs pour juger de la valeur d’investissement des sociétés cotées. « beaucoup d’investisseurs institutionnels m’ont demandé comment évaluer les programmes d’incitation au capital et s’il n’était pas bon d’obtenir plus de rabais. « du point de vue du marché secondaire, le plus important est l’indice d’évaluation du rendement. Si l’indice d’évaluation est plus élevé, cela signifie que l’entreprise est plus confiante dans le développement futur. Bien sûr, il n’exclut pas qu’un petit nombre d’entreprises aient un élément de confiance excessive », a déclaré Zheng.
Du point de vue pratique, en raison de la différence entre le stade de développement de l’entreprise et la nature de l’industrie, le choix de l’indice d’évaluation du rendement des sociétés cotées est différent. Par exemple, Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 2022 le régime restreint d’incitation aux actions utilise le revenu d’exploitation comme indicateur d’évaluation. En outre, certaines sociétés cotées ont fixé plusieurs indicateurs de performance, même si l’une des conditions est remplie, certaines sociétés exigent que plusieurs conditions soient remplies en même temps pour déverrouiller.
« les entreprises doivent être réalistes lorsqu’elles fixent des indicateurs d’évaluation du rendement. Elles ne peuvent ni donner de l’eau à l’objet d’incitation, ni fixer un objectif élevé et inaccessible, qui peut éventuellement devenir une « incitation négative». Ni le Contrôleur réel ni le Conseil d’administration ne doivent être intelligents pour prédire l’avenir, ni penser que le prix actuel des actions ou le rendement faible.» Zheng peimin suggère d’adopter une méthode d’incitation normalisée pour réduire l’incertitude de l’objectif d’évaluation du rendement, comme l’incitation au capital une fois tous les 1 à 2 ans, « avec le Fonds d’investissement fixe est une vérité ».
Augmentation continue de la participation des entreprises publiques
Ces dernières années, la participation des sociétés cotées contrôlées par l’État à l’incitation au capital a augmenté. Selon les statistiques incomplètes des journalistes, cette année, il y a déjà 26 sociétés cotées en actions a avec des actifs appartenant à l’État qui prévoient de mettre en œuvre des incitations au capital, contre 25 au cours de la même période l’an dernier.
« sur le marché des actions a, le montant total des incitations au capital mises en œuvre par les sociétés cotées appartenant à l’État est encore relativement faible, mais verticalement, ces dernières années, les progrès ont été très importants. Zheng peimin a déclaré que l’incitation au capital, en tant que moyen de gestion moderne, a commencé à s’enraciner régulièrement dans le système de gouvernance des entreprises publiques. Cette année marque la fin du plan d’action triennal pour la réforme des entreprises d’État. La réforme des entreprises d’État s’approfondira dans tous les domaines et à tous les niveaux, et l’ampleur et la profondeur de la promotion de l’incitation au capital des sociétés cotées contrôlées par l’État seront certainement améliorées.
Récemment, Weng jieming, Directeur adjoint du Bureau du Groupe directeur de la réforme des entreprises d’État du Conseil d’État et Directeur adjoint de la SASAC, a clairement indiqué lors d’une réunion spéciale sur l’approfondissement de la réforme des sociétés cotées contrôlées par l’État qu’il fallait redoubler d’efforts pour promouvoir les incitations au capital des sociétés cotées conformément aux règles et règlements. Bien que la couverture des incitations au capital des sociétés cotées contrôlées par des entreprises centrales ait atteint 40%, il reste encore beaucoup à faire pour faire progresser la réforme. Les sociétés du Groupe et les sociétés cotées devraient renforcer encore la publicité, la mise en œuvre et la formation des politiques. Sur la base de l’augmentation du nombre d’entreprises bénéficiant d’une incitation au capital au cours des deux dernières années, les entreprises admissibles devraient faire tout leur possible pour maintenir la quantité et la qualité appropriées cette année.
M. Weng a déclaré que les sociétés cotées contrôlées par l’État devraient mettre en place un système d’incitation pratique, efficace et dynamique. Il a souligné que la relation entre le renforcement de l’incitation et l’intérêt général devrait être traitée de manière à refléter progressivement le principe de la prospérité commune et à éviter que l’incitation ne devienne un outil d’arbitrage.
