Description de l’événement
Récemment, l’administration générale des douanes a publié des données sur l’importation et l’exportation de produits en papier. En avril, le volume des exportations de carton blanc, de papier couché et de papier double adhésif a augmenté de 114% / 88% / 4%, tandis qu’en janvier – avril, le volume cumulé des Exportations de carton blanc, de papier couché et de papier double adhésif a augmenté de + 92% / + 58% / – 2,5%. En avril, le volume des importations de carton blanc / papier couché / papier à double bande a diminué de 36% / 47% / 66%, et de janvier à avril, le volume cumulé des importations de carton blanc / papier couché / papier à double bande a diminué de 26% / 42% / 35%.
Selon les données de l’industrie du papier, jusqu’au 25 mai, le prix au comptant de la pulpe de conifères / de feuillus était de 7220 / 6700 yuan RMB, le prix de la double colle / plaque de cuivre / carton blanc était de 6300 / 6150 / 6300 yuan RMB, et le prix de la pulpe de papier était inversé.
Commentaires sur l’événement
Les exportations de papier continuent de se renforcer et la demande chinoise subit des pressions périodiques. La superposition de la crise énergétique en Europe et des PMI en Europe et aux États – Unis est à un niveau élevé. Les exportations chinoises de produits du papier continuent de se renforcer et les importations ont diminué d’une année sur l’autre. Récemment, l’administration générale des douanes a publié des données sur les importations et les exportations de produits du papier. En avril, les exportations chinoises de carton blanc / papier couché / papier double adhésif ont augmenté de 114% / 88% / 4% et les importations ont diminué de 36% / 47% / 66%; Selon le suivi de l’industrie, on s’attend à ce que les exportations de papier, comme le carton blanc et le papier couché, augmentent fortement d’une année sur l’autre en mai. À l’heure actuelle, le marché chinois est sous l’influence d’une épidémie de superposition de la demande en basse saison, la demande continue d’être sous pression et devrait diminuer d’une année sur l’autre.
La différenciation des bénéfices entre les entreprises de papier, les petites et moyennes entreprises s’attendent à des pertes généralisées et les bénéfices des entreprises de pâte à papier sont en expansion. À l’heure actuelle, les prix des pâtes et papiers sont suspendus à l’envers. Selon le prix au comptant de la Chine (25 mai, China Paper Industry News): le prix au comptant de la pulpe de conifères / de la pulpe de feuillus est de 7220 / 6700 yuan RMB, et le prix au comptant de La double colle / plaque de cuivre / carton blanc est de 6300 / 6150 / 6300 yuan RMB. On s’attend à ce que les petites et moyennes entreprises de papier qui adoptent la pulpe de bois au comptant soient plus difficiles à réaliser des bénéfices. D’avril à mai, il y a une situation d’arrêt général de la production. Par exemple, le taux Toutefois, en ce qui concerne les entreprises de papier de tête, la plupart des achats de pâte de bois adoptent le mode d’achat direct sur le marché extérieur (environ 3 mois entre l’expédition et la livraison). Le coût actuel se réfère au prix de la pâte au premier trimestre (environ 100 – 200 USD / t inférieur au prix actuel des marchandises). On s’attend à ce que les bénéfices de la tonne de papier des entreprises de papier de tête soient significativement plus élevés que ceux de l’industrie, et certains produits de papier ont encore de bons bénéfices de la tonne.
Le prix du lisier Q2 devrait rester élevé à moyen terme. À l’heure actuelle, le prix de la pâte à papier est à un niveau historiquement élevé. Le prix de la pâte à papier au 21q4 a continué d’augmenter jusqu’à présent. Le prix de la tonne de pâte à papier à aiguille / à feuilles larges sur le marché extérieur est passé de 710 / 565 $à la mi – novembre 2021 à 1010 / 835 $, en hausse de 42% / 48%. D’un point de vue trimestriel, on s’attend à ce que les prix du lisier restent relativement élevés, principalement en raison: 1) de l’amélioration progressive de la situation épidémique en Chine, qui a entraîné une augmentation de la demande (la Chine représente 30% de la demande mondiale de lisier); La situation internationale (comme la géopolitique russo – ukrainienne) reste incertaine; Toutefois, du point de vue de la dimension à moyen terme (dimension semestrielle), compte tenu du fait que les bénéfices de la fabrication du papier sont tombés au point critique et que les stocks mondiaux de pâte de bois sont passés d’un niveau bas en mars – avril à un niveau raisonnable en mai, les prix peuvent être ajustés dans une certaine mesure.
Les entreprises de papier doivent prêter attention à la hausse des prix du papier après juin. On s’attend à ce que la pâte à papier à prix élevé arrive progressivement à Hong Kong, à ce moment – là, si le prix actuel de la pâte à papier à bois est maintenu, même les entreprises de tête ne s’attendent pas à être rentables; Toutefois, compte tenu de la reprise prévue de l’économie chinoise au troisième trimestre, le papier pourrait exercer une pression sur les coûts en aval en augmentant les prix; En outre, dans le contexte de la pression exercée par l’industrie, les dépenses en capital des entreprises de papier de tête sont demeurées à un niveau élevé (par exemple, le projet Sun propulse Beihai et Nanning, shanying propulse la construction de bases dans l’Est et le sud de la Chine, etc.), et l’intégration de l’industrie du papier s’accélère. Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078)
Conseils sur les risques
1. Expansion substantielle de la capacité industrielle;
2. Les prix des matières premières fluctuent considérablement;
3. La concurrence s’est considérablement détériorée.
