L’augmentation du nombre de sociétés cotées en bourse radiées est devenue une préoccupation récente du marché des capitaux.
Le 27 mai, Lvjing Holding Co.Ltd(000502) , Dalian Morningstar Network Technology Co.Ltd(002447)
Le 26 mai, la Bourse de Shenzhen a publié un document dans lequel elle a décidé de mettre fin à la cotation des actions de Zhengzhou Sino-Crystal Diamond Co.Ltd(300064) , Shangying Global Co.Ltd(600146) , Dynavolt Renewable Energy Technology (Henan) Co.Ltd(002684)
Le 25 mai, six entreprises sont entrées dans la période de liquidation, le premier jour de négociation de la période de liquidation, dont quatre ont chuté de près de 60% et Changyu a chuté de 61,85%.
Le 24 mai, Neoglory Prosperity Inc(002147) , Henan Kedi Dairy Co.Ltd(002770) Le 25 mai, Xiamen Overseas Chinese Electronic Co.Ltd(600870) , Shangying Global Co.Ltd(600146)
La réglementation considère la mise en place d’un mécanisme normal de radiation comme un élément important de l’approfondissement global de la réforme du marché des capitaux. Pour les investisseurs, la possibilité de retirer des actions n’est plus une option viable.
L’année 2022 est la deuxième année de mise en œuvre des nouvelles règles de radiation et le rythme d’émission des nouvelles actions s’accélère dans le contexte de la réforme du système d’enregistrement. D’autre part, de plus en plus d’actions entrent dans le processus de radiation en raison de l’alerte au risque de radiation. Dans le cadre des nouvelles règles de radiation les plus strictes, le nombre de radiations a également atteint un nouveau sommet.
Selon les statistiques incomplètes des journalistes, plus de 45 entreprises devraient se retirer cette année, dont 24 à la Bourse de Shenzhen et 21 à la Bourse de Shanghai. Les deux bourses ont publié des avis de radiation pour 29 entreprises et les données sont constamment mises à jour.
Par rapport aux données des années précédentes, le nombre de sociétés radiées était de 22 en 2021, de 19 en 2020, de 11 en 2019 et de 6 en 2018.
On peut voir que le nombre d’entreprises radiées a augmenté de plus de 100% depuis cette année par rapport à l’année dernière, ce qui dépasse le total des entreprises radiées au cours de la période de trois ans allant de 2018 à 2020 avant la mise en œuvre des nouvelles règles.
Selon les « nouvelles règles de radiation » de deux villes, il existe actuellement quatre types de circonstances qui déclenchent la radiation obligatoire: les transactions, les finances, les normes et les infractions graves.
1. Catégorie de négociation: le cours des actions est inférieur à 1 yuan ou à 300 millions de RMB pendant 20 jours de négociation consécutifs, et il n’y a pas de période de règlement pour la radiation de la catégorie de négociation.
2. Finances: ① si le bénéfice net avant / après déduction du rapport annuel est négatif et que le chiffre d’affaires est inférieur à 100 millions de RMB, il sera ST (déjà ST, radiation directe); Atteindre cet objectif pendant deux années consécutives mettra fin à l’inscription. L’actif net vérifié de la première année est négatif (à partir de 2020), avec avertissement de risque ST; Atteindre cet objectif pendant deux années consécutives mettra fin à l’inscription.
3. Radiation illégale: ① inscription frauduleuse émission ② réorganisation inscription frauduleuse émission ③ mise en danger de la sécurité publique ④ rapport annuel faux – le montant total des revenus / bénéfices faussement enregistrés a atteint 500 millions au cours des deux années consécutives et a dépassé 50% du montant total des revenus / bénéfices au cours des deux années consécutives.
4. Type de spécification: il y a des défauts majeurs dans le fonctionnement de la couverture de crédit et de la spécification et le refus de corriger, et plus de la moitié des administrateurs ne sont pas véridiques dans les rapports semestriels ou annuels. Dans les cas susmentionnés, si la société ne corrige pas la situation dans les deux mois suivant la suspension, l’avertissement de risque de radiation est mis en œuvre et si la société ne corrige pas la situation dans les deux mois suivants, l’inscription est interrompue.
Selon les données publiées par la Bourse de Shanghai et la Bourse de Shenzhen, 45 entreprises ont atteint la ligne rouge de radiation cette année, dont 25 ont atteint l’objectif de radiation financière. La mauvaise gestion et d’autres problèmes demeurent la principale raison de la radiation des sociétés cotées.
À cet égard, Wang jiyue, un banquier d’investissement de haut niveau, estime que les entreprises radiées ont leurs propres problèmes et qu’il n’y a pas d ‘« injustice » et que le retrait devrait être mis en œuvre de manière appropriée et non souple.
Conformément à la réglementation en vigueur, une fois que les actions ont été annoncées pour mettre fin à la cotation, la société entrera dans la période de liquidation de la radiation (à l’exception de la radiation de la catégorie de négociation). Après la clôture de la période de liquidation, la société sera radiée de la liste et entrera sur le marché des trois conseils pour effectuer des opérations de transfert d’actions.
Dans les nouvelles règles de radiation, la limite de fluctuation du premier jour de la période de consolidation a été supprimée. Les actions radiées ont tendance à chuter fortement le jour de la négociation de la récolte pendant la période de consolidation. Après la libération complète de la force à court terme, la tendance de suivi est restée essentiellement stable. En ce qui concerne les actions radiées cette année, il n’y a pas eu d’autres fluctuations importantes des cours des actions au cours de la période de liquidation avant la nouvelle réglementation.
Les attentes du marché à l’égard des stocks de déchets ont changé et il n’y a plus de spéculation risquée. La spéculation sur les bénéfices des actions St était autrefois populaire auprès de certains investisseurs de détail au début, mais avec le développement d’un système d’enregistrement complet, ce comportement équivaut à lécher le sang.
À la fin de la période de liquidation, les actions seront cotées sur le marché des trois conseils d’administration. Les actionnaires qui détiennent initialement des actions doivent passer par les procédures de garde au Département des opérations sur titres avant de pouvoir négocier sur le marché des trois conseils d’administration. Les actions négociées dans le système de transfert d’actions ne sont pas soumises à des limites de hausse ou de baisse, le mode de négociation des teneurs de marché est le principal, le volume des échanges dans le secteur de la radiation est très faible, la valeur marchande détenue par les investisseurs est souvent similaire à « zéro».
Mais dans le passé, il y a eu des cas où les entreprises radiées de la liste sont de nouveau cotées. Par exemple Nanjing Tanker Corporation(601975)
En février 2021, le Bureau général du Comité central du PCC et le Bureau général du Conseil d’État ont publié le plan d’action pour la construction d’un système de marché de haute qualité. Parmi eux, le programme a clairement indiqué que la promotion du développement sain du marché des capitaux sous quatre aspects, y compris la mise en place d’un mécanisme normal de radiation.
En avril 2021, afin de préciser la norme de déduction du revenu d’entreprise, la Bourse de Shanghai et de Shenzhen a publié l’avis sur la mise en œuvre des questions pertinentes de déduction du revenu d’entreprise dans les nouvelles règles de radiation et l’avis sur les questions de déduction du revenu d’entreprise dans les nouvelles règles de radiation.
En juillet 2021, le Bureau général du Comité central du PCC et le Bureau général du Conseil d’État ont publié des avis sur la répression stricte des activités illégales en matière de valeurs mobilières conformément à la loi, afin de promouvoir davantage le développement de haute qualité du marché des capitaux et de lutter contre les activités illégales en matière de valeurs mobilières. En ce qui concerne le renforcement du mécanisme de restriction du marché, il est proposé de promouvoir la réforme du système de radiation, de renforcer la surveillance de la radiation, d’appliquer strictement le système de radiation obligatoire, d’étudier et d’améliorer le système de surveillance et de gestion des risques des sociétés radiées et d’améliorer le mécanisme de circulation vertueuse de la survie des plus aptes des sociétés cotées.
Le 19 novembre 2021, la Bourse de Shanghai et de Shenzhen a résumé la déduction du revenu d’exploitation et les pratiques de surveillance des sociétés cotées dans le rapport annuel de 2020. Publier à nouveau les lignes directrices sur l’autoréglementation des sociétés cotées à la Bourse de Shanghai No 2 – indicateurs financiers de radiation: déduction des revenus d’exploitation; lignes directrices sur la divulgation de l’information des sociétés cotées au Conseil principal no 9 – indicateurs financiers de radiation: déduction des revenus d’exploitation; lignes directrices sur le traitement des affaires des sociétés cotées no 12 – questions pertinentes relatives à la déduction des revenus d’exploitation; et lignes directrices sur le traitement des affaires des sociétés cotées au Conseil d’administration No 13 – questions pertinentes relatives à la déduction des revenus d’exploitation. Et d’autres lignes directrices pour optimiser et harmoniser davantage les normes d’application pertinentes.
Le 18 février 2022, 37 réponses aux propositions des députés des deux comités nationaux en 2021 ont été publiées sur le site Web officiel de la c
Le 29 avril 2022, la c
Le reporter a consulté les banquiers d’investissement concernés à ce sujet, la politique peut avoir un certain effet, mais en tant que société de valeurs mobilières d’accueil radiée de la liste, il est difficile d’obtenir des revenus réels, impliquant de nombreux actionnaires, et également confronté à la responsabilité du risque et de la supervision, à L’heure actuelle, la plupart des sociétés de valeurs mobilières peuvent penser que le gain ne vaut pas la perte, temporairement difficile d’avoir l’effet d’incitation.
Les données montrent qu’au cours des deux dernières années, la normalisation du système de radiation a commencé à porter ses fruits. La mise en place et l’amélioration d’un mécanisme de radiation normalisé, la simplification du processus de radiation et la mise en place d’un mécanisme de surveillance strict sont d’une grande importance pour la liquidation du marché des capitaux et la protection des droits et intérêts légitimes des investisseurs.
