Reprise de la construction & croissance stable & l’été approche, la valeur des stocks de charbon est importante
Cette semaine, le prix du charbon électrique au port est resté le même que la semaine dernière, et le prix de clôture du charbon électrique q5500 à qingang est de 1205 yuan / tonne. Côté de l’offre: l’offre de la Chine n’est pas lâche. En avril, la production mensuelle de la Chine a atteint 363 millions de tonnes, en baisse de 33 millions de tonnes par rapport à l’année précédente. On suppose que la capacité temporaire d’approvisionnement garanti a été retirée après la fin de la saison de chauffage. En avril, la production de charbon importée a atteint 23,55 millions de tonnes, en hausse de 7,1 millions de tonnes par rapport à l’année précédente, ce qui ne peut pas compenser la forte Côté de la demande: la consommation de charbon est encore en basse saison, le remplacement de l’eau et de l’électricité a augmenté récemment, la saison estivale de pointe n’est pas encore arrivée et la consommation quotidienne de la centrale électrique est encore faible. Jugement ultérieur: du côté de l’offre, la tenue du 20ème Congrès national du PCC au second semestre de l’Année apportera la pression de la protection de l’environnement et de la surveillance de la sécurité, et la production sera limitée dans une certaine mesure; La forte hausse des prix du charbon à l’étranger entraînera une réduction des importations, l’UE et l’Inde et d’autres pays achètent du charbon dans le monde entier, la quantité de charbon importée par la Chine pose de grands défis; Le Conseil d’État ou la Commission du développement et de la réforme ont demandé à la Chine de libérer sa capacité de production, mais il est difficile de réaliser rapidement l’approvisionnement en production à court terme; En ce qui concerne la demande, le Bureau politique a fait une demande de croissance stable pour les industries de l’infrastructure et de l’immobilier. L’épidémie nationale s’est améliorée et la reprise de la production est imminente. La demande d’électricité industrielle devrait rebondir, et l’été national entrera dans la fin de juin. La demande d’électricité pour la climatisation augmentera également la demande de charbon électrique. En ce qui concerne la cokéfaction du charbon, du côté de l’offre: en avril, la production de cokéfaction était de 40,86 millions de tonnes, en baisse de 3,7 millions de tonnes par rapport à l’année précédente; en avril, la production de charbon à coke importé était de 4,26 millions de tonnes, en hausse de 500000 tonnes par rapport à l’année précédente, ce qui ne pouvait pas compenser la baisse de la production chinoise; L’approvisionnement en charbon à coke a été resserré; Il existe une tendance à la hausse du taux d’exploitation des cokeries et des hauts fourneaux en acier du côté de la demande, qui reflète progressivement les attentes en matière de reprise et de croissance stable. Jugement ultérieur: il n’y a pas d’augmentation significative de la production de charbon à coke en Chine et il n’y a pas de politique de garantie de l’offre, même si la quantité de charbon importé de la Russie et de la Mongolie est limitée sous le tarif zéro, il est difficile de changer l’état de l’offre serrée en Chine; Du côté de la demande, avec l’amélioration de la situation épidémique et l’impulsion de la politique de croissance stable, l’immobilier et la construction d’immobilisations entraîneront une reprise de la demande de charbon à coke en amont, et les prix devraient se stabiliser. La guerre russo – ukrainienne a posé de grands défis à l’approvisionnement énergétique mondial et les prix mondiaux de l’énergie devraient rester élevés. En ce qui concerne le prix du charbon en Chine, la Commission du développement et de la réforme a défini une fourchette raisonnable pour le prix annuel du charbon à longue durée de vie, tout en limitant le prix au comptant du charbon à énergie, de sorte qu’à l’avenir, les compagnies de charbon à énergie auront tendance à proposer une logique d’évaluation des services publics. Le charbon d’alimentation chimique a encore une certaine élasticité, le charbon d’outre – mer et le charbon à coke ont une élasticité complète, l’augmentation des prix reste un catalyseur important du cours des actions. La plupart des entreprises charbonnières ont un taux de dividende élevé, et la plupart des évaluations ne sont que cinq fois plus élevées, la marge de sécurité est élevée, la valeur d’allocation des actions charbonnières est particulièrement importante. Objet du bénéfice à haut dividende: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Objet de l’avantage escompté de croissance: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ; Objet bénéficiaire de la transformation énergétique: énergie d’investissement électrique, Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) , Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) ; Objet du bénéfice de la restructuration de la dette: Wintime Energy Co.Ltd(600157) .
Chaîne de l’industrie du charbon et de l’électricité: le prix du charbon électrique au port est resté stable cette semaine et la capacité de transport de la ligne Daqing a été rétablie.
Cette semaine (du 23 mai 2022 au 27 mai 2022) Le prix du charbon électrique au port est le même que la semaine dernière, et le prix de clôture du charbon électrique q5500 à qingang est RMB 1205 / t. Côté de l’offre: l’offre de la Chine n’est pas lâche, la production mensuelle de la Chine en avril est de 363 millions de tonnes, en baisse de 33 millions de tonnes par rapport à l’année précédente. On suppose que la capacité d’approvisionnement temporaire garantie sera retirée après la fin de la saison de chauffage; Côté de la demande: la consommation de charbon est encore en basse saison, le remplacement de l’eau et de l’électricité a augmenté récemment, la saison estivale de pointe n’est pas encore arrivée et la consommation quotidienne de la centrale électrique est encore faible. À un stade ultérieur, le Politburo a fait une demande de croissance stable pour les industries de l’infrastructure et de l’immobilier, la reprise de la production à Shanghai est imminente et la demande d’approvisionnement en électricité devrait rebondir en été.
Chaîne industrielle du charbon, du coke et de l’acier: le double coke est stable cette semaine et l’offre a été resserrée
Coke: les prix du coke sont restés stables cette semaine. Du côté de l’offre, l’enthousiasme de production de l’usine de coke diminue après l’augmentation et la baisse du prix du coke. En ce qui concerne la demande, le taux d’exploitation des aciéries nationales a légèrement augmenté cette semaine et la demande actuelle des aciéries n’est pas forte après plusieurs séries de réparations. Charbon à coke: les prix du charbon à coke dans le port sont restés stables cette semaine. Côté de l’offre: la production chinoise diminue et l’offre de charbon à coke se resserre; Il existe une tendance à la hausse des taux d’exploitation des cokeries et des hauts fourneaux en acier du côté de la demande. Jugement ultérieur: il n’y a pas d’augmentation significative de la production de charbon à coke en Chine et il n’y a pas de politique de garantie de l’approvisionnement, en raison de l’épidémie et de la capacité de transport, même si la quantité de charbon importé de la Russie et de la Mongolie est limitée sous le tarif zéro, l’état de l’approvisionnement serré en Chine est difficile à changer; Du côté de la demande, avec l’amélioration de la situation épidémique et l’impulsion de la politique de croissance stable, l’immobilier et la construction d’immobilisations entraîneront une reprise de la demande de charbon à coke en amont, et les prix devraient se stabiliser.
Conseils sur les risques: risque à la baisse du taux de croissance économique, risque de reprise de l’épidémie moins élevé que prévu, risque de substitution accéléré de nouvelles sources d’énergie
