1. Combinaison recommandée: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 60031 60031 Shareate Tools Ltd(688257)
2. Principaux points d’investissement:
Équipement photovoltaïque: l’appel d’offres pour la construction d’immobilisations a été lancé pour le projet d’hétérostructure de 12 GW de cr Power, et les commandes d’équipement devraient être mises à la disposition des principaux fournisseurs d’équipement au cours de l’année.
Le 24 mai 2022, China Resources Electric Power a publié des renseignements généraux sur l’entrepreneur pour la construction d’une centrale électrique standard de 12 GW avec hétérojonction à haut rendement Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) batteries et composants. Le 13 août 2021, CR Power a lancé le projet de fabrication de batteries et de composants de 12 GW à haut rendement hétérostructure Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) situé dans le parc industriel de haute technologie de Zhoushan. Le contenu principal de la construction comprend 24 hétérostructures de 500 MW de deuxième génération Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) ligne d’équipement de production de batteries et 24 lignes de production d’encapsulation de composants de batteries de 500 MW, avec un investissement total de 11 milliards de RMB et un revenu d’exploitation annuel moyen de 19 milliards de RMB après la construction du projet de 12 GW d’ici 2025. Le bénéfice annuel total est d’environ 2 milliards de RMB. Le projet est construit en quatre phases. La première phase est la construction de 3gw à l’avance. Nous estimons que l’ordre devrait atteindre environ 3gw en 2022. Le 24 mai 2022, l’appel d’offres pour la construction d’immobilisations de l’usine a été lancé pour le projet, ce qui indique que le projet progresse sans heurt. Nous prévoyons que l’appel d’offres pour l’équipement débutera bientôt et que les commandes d’équipement seront exécutées au cours de l’année; Selon le rythme actuel de livraison de l’équipement, il faut environ 3 à 6 mois entre la commande et la livraison de l’équipement entrant dans l’usine, de sorte que nous pensons que l’équipement Q1 peut être déplacé dans l’usine pour la livraison dès 2023. Conseils en matière d’investissement: recommandé pour la liaison silicium – Wafer Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Équipement de piles recommandé Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ; Composants et équipements recommandés Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ; Recommandé pour les liaisons de champ thermique Kbc Corporation Ltd(688598)
Équipement d’énergie éolienne: mettre l’accent sur la recommandation de pièces de rechange avec un meilleur modèle de concurrence et se concentrer sur le prix des actions au bas de la chaîne
À court terme, nous prévoyons que la capacité installée d’énergie éolienne en mer sera d’environ 6 – 7gw en 2022, ce qui est en baisse, mais conforme aux attentes de l’industrie. Après la période de fenêtre, nous prévoyons atteindre 12 – 13gw en 2023. Compte tenu de l’énergie éolienne terrestre, la capacité installée d’énergie éolienne en 2022 dépassera encore 50gw. À moyen et à long terme, avec l’avènement de l’ère de la parité, l’industrie de l’énergie éolienne en Chine devrait entrer dans une phase de développement rapide dictée par la demande du marché. Prenons l’énergie éolienne en mer par exemple, après le retrait et la reconstitution en 2022, nous prévoyons que la nouvelle installation d’énergie éolienne en mer prévue dans les provinces côtières au cours du « quatorzième plan quinquennal » dépassera 70 GW, soit environ 8 fois la nouvelle installation au cours du « treizième plan quinquennal ». L’énergie éolienne terrestre superposée est entrée dans l’ère de la parité et l’industrie devrait continuer à croître On s’attend à ce que les segments de pièces ayant un meilleur profil de concurrence bénéficient en profondeur. Il est recommandé de mettre l’accent sur [ Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) ] [ Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ] et de prêter attention à [ Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) ] [ Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) ] [ Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487)
Matériel semi – conducteur: les commandes continuent de croître rapidement et continuent d’être fortement recommandées
En 2022, le segment en aval de l’industrie mondiale des semi – conducteurs a été divisé, mais l’ensemble de l’industrie est encore relativement prospère. Les revenus de TSMC et les commandes de Lam peuvent être vérifiés. Sur le marché chinois, le taux d’exploitation de l’usine de Wafers reste élevé et les appels d’offres pour l’équipement continuent d’être lancés, ce qui montre une amélioration mensuelle par rapport à l’année précédente. Dans le contexte de la croissance rapide de l’ensemble de l’industrie, la logique de substitution des importations est de plus en plus importante dans le segment de l’équipement. Nous pensons que l’équipement est le meilleur segment de la logique de l’industrie des semi – conducteurs à l’heure actuelle, en particulier les sanctions externes et d’Autres événements. Les usines de Wafers domestiques accélèrent la substitution nationale, et le taux de croissance global de la dette contractuelle de 22q1 des entreprises locales d’équipement de semi – conducteurs dépasse 50%. Il est recommandé de mettre l’accent sur Kingsemi Co.Ltd(688037) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) , Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) Les pièces de rechange sont principalement recommandées pour certains robinets de pièces semi – conductrices domestiques.
Automatisation générale: la demande en aval du boom est toujours en cours, en attendant que la demande rebondisse
Sous l’impact de l’épidémie, l’industrie manufacturière est déprimée et le côté de l’investissement reste résilient. L’IPM d’avril était de 47,4%, en baisse de 2,1% par rapport au mois précédent, ce qui reflète l’impact de l’épidémie sur l’industrie manufacturière. La valeur ajoutée manufacturière a diminué de – 4,6% en avril par rapport à l’année précédente, en baisse par rapport à + 6,2% en janvier – mars. De janvier à avril, l’investissement dans les immobilisations manufacturières a augmenté de 12% d’une année sur l’autre, ce qui montre encore une résistance évidente. En avril, l’industrie manufacturière a atteint un creux, mais des changements marginaux positifs ont été observés. D’une part, l’épidémie de Shanghai a été maîtrisée progressivement; D’autre part, la situation logistique a commencé à s’améliorer. Nous croyons que le contrôle en temps opportun de la situation épidémique est la clé pour que le boom de l’industrie manufacturière se redresse ou non. Les résultats à court terme des entreprises liées à l’automatisation générale au deuxième trimestre de 2022 fluctuent encore dans une certaine mesure, mais la demande en aval persiste. Par la suite, avec La convergence progressive de la situation épidémique, le boom de la plaque devrait augmenter considérablement.
Industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) : la demande de nouvelles sources d’énergie et d’autres nouvelles sources d’énergie en aval est forte, et la saison de pointe ou le déplacement vers l’arrière du Q2 sera affecté par l’épidémie. De janvier à avril Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) 125000 ensembles, La production a été de 32 500 unités en avril, soit – 9,4% d’une année sur l’autre et – 26,6% d’une année sur l’autre. En aval, les industries émergentes telles que l’électricité au lithium, les nouveaux véhicules énergétiques et le photovoltaïque continuent de croître rapidement. Sous l’influence de l’épidémie, les marques chinoises ont un grand avantage sur les entreprises étrangères en termes de délais de livraison, ce qui offre des possibilités de substitution nationale. À court terme, l’épidémie a eu un impact important sur la production et les ventes de l’industrie Q2 Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
L’industrie des machines – outils a légèrement diminué et les outils de coupe ont bénéficié de possibilités de remplacement des importations. En avril, la production de machines – outils de coupe des métaux a atteint 50 000 unités, soit – 19% d’une année sur l’autre et – 17% d’une année sur l’autre. En mars, la production de machines – outils de formage des métaux était de 24 000 unités, soit – 4% d’une année sur l’autre. En tant que partie centrale de la machine – outil, l’outil bénéficie pleinement de la substitution d’importation causée par l’obstruction de la logistique d’importation. Actuellement, les commandes des principales entreprises sont encore pleines et le cycle de production est d’environ 1 – 2 mois (l’outil est consommable et le cycle de production normal est d’un mois). Suggestions d’investissement: Recommandation d’automatisation industrielle Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) , Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , Estun Automation Co.Ltd(002747) , Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ; Outils recommandés Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Shareate Tools Ltd(688257) ; Recommandé par l’industrie des machines – outils Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) , Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) , attention recommandée Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) .
Machines de construction: les ventes d’excavatrices devraient être de – 23% d’une année sur l’autre en mai, avec une baisse étroite. L’industrie devrait se réchauffer au cours du deuxième semestre de l’année. Selon CME, les ventes d’excavatrices (y compris les exportations) devraient être d’environ 21 000 en mai 2022, avec une croissance annuelle d’environ – 22,85%, avec une baisse significative de près de 50% par rapport au mois dernier. Au fur et à mesure que la base de référence continue de diminuer à partir de juin, la brume épidémique s’estompe progressivement et l’effet des politiques du Gouvernement central au gouvernement local se manifestera progressivement. Nous nous attendons à ce que la baisse se réduise à 15% en juin, et les données de l’industrie Q3 d’une année sur l’autre devraient être positives. L’amélioration marginale de l’industrie au cours du deuxième semestre de l’année, la politique de croissance stable a la capacité de stimuler, ce qui devrait aider l’industrie à se réchauffer. Il est recommandé de [ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) ] [ Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ] [ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ] [ Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ].
Indice de risque: l’investissement en immobilisations en aval est inférieur aux attentes du marché; Fluctuations cycliques de l’industrie; L’impact de l’épidémie se poursuit.
